一家美國新興市場基金購買更多中國股票，認為其具有價值-彭博社

一個總部位於紐約的新興市場股票基金，在最近幾個月一直在增加其中國股票持倉，因為它認為今年持續不斷的拋售已經過度了。

Pzena新興市場價值基金在第三季度將中國和香港股票的權重提高到其投資組合的約33%，比上升了大約四到五個百分點，根據彭博智庫的註釋。這與MSCI公司新興市場指數中的29%相比。

Allison Fisch來源：Pzena投資管理“對中國股票的不加區分的拋售增加了價值機會，”這家總資產為15億美元的基金的基金經理艾莉森·菲什在一封電子郵件中説道。“我們一直在利用這一機會，購買我們認為相對於其正常盈利能力異常便宜的公司。”

該基金是一些基金經理在戰術上購買中國股票的最新例子，因為政策制定者越來越採取措施放鬆流動性並恢復消費者對一個搖搖欲墜的經濟的信心。MSCI中國指數今年下跌超過14%，從2021年的高點跌去了一半以上的市值。

根據彭博編制的數據，該指數以其未來12個月的盈利為基礎交易，交易價格為10.2倍，低於其13.5倍的五年平均值。

Pzena新增了商業貸款人中國招商銀行和世界最大的豬肉公司之一的WH集團到其第三季度的投資組合中。由於經濟疲軟的跡象，這種中國主食的肉類價格已經下跌到2022年4月以來的最低點。投資者也因擔心銀行將被不良貸款拖累而回避銀行。

Pzena加大倉位的決定與共識相悖，根據Marvin Chen和Sufianti撰寫的BI報告，前100家新興市場基金對中國和香港的敞口在第三季度降至五年來的最低水平。海外投資者有望將其對中國內地股票的創紀錄賣出連續擴大到第五個月。

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Fisch基金與Rakesh Bordia、Caroline Cai和Akhil Subramanian共同管理，根據彭博編制的數據，在過去三年中表現優異，超過了97%的同行。Pzena投資管理表示，截至2023年9月30日，其在全球範圍內管理了約564億美元的資產。

Pzena的許多中國持股公司都有可觀的海外收入，包括零部件製造商濰柴動力股份有限公司和家電製造商海爾智能家居股份有限公司，Fisch表示。阿里巴巴集團控股有限公司和中國海外發展有限公司也是該基金前十大持股之一。

中國仍然擁有規模龐大的優質企業，菲什表示。“我們認為這些公司不應被忽視，”她説。