中國工業利潤增長，儘管通貨緊縮仍然存在 - 彭博社
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Bloomberg中國工業利潤在11月激增，受益於與去年同期有利可圖的比較以及一系列旨在振興一直在與通縮作鬥爭的經濟的刺激措施。
根據週三公佈的官方數據，利潤同比增長29.5%，較上個月大幅加速。企業還在11月獲得了鉅額投資回報，進一步推動了它們的業績，國家統計局報道。
2022年下半年，由於新冠疫情的限制措施使部分經濟陷入癱瘓，政府停止發佈數據，直到今年才恢復發佈。
儘管最初預計解除疫情限制將使經濟復甦，但中國大型工業企業1月至11月的利潤同比減少了4.4%，儘管較前十個月的7.8%的下降有所減緩。
中國工業利潤在低基數下激增
前11個月的收益仍在下降，通縮擔憂加劇
來源：國家統計局
注：1月份沒有單月數據。1月-2月的數據由國家統計局合併。
“隨着宏觀經濟政策的生效和國內需求逐漸恢復，工業生產出現反彈，工業企業利潤持續改善，”國家統計局分析師於偉寧在一份報告中指出。
據仲裁機構仲量聯行中國內地首席經濟學家彭思龍稱，11月份國內股市和人民幣升值可能使企業受益。他補充説，投資回報率和基期效應大約貢獻了總利潤增長的一半。
投資者似乎對數據並不感到印象深刻。滬深300指數在數據公佈後最多下跌了0.5%，隨後在午間休市時上漲了0.4%。相比之下，MSCI亞太指數上漲了約1%。
利潤數據進一步加劇了有關經濟的矛盾信號。儘管11月份工業生產超出了預期，但消費者價格錄得三年來最大跌幅，同時生產成本的下降速度加快。官方數據顯示，製造商接到的新訂單降至6月以來的最低水平，工廠連續第二個月削減原材料採購。
隨着價格持續下跌和需求保持温和，中國的通縮跡象變得更加頻繁，這引發了人們對企業利潤是否能夠持續增長的疑慮。如果消費者和企業推遲購買或投資，預計價格還會進一步下跌，當局將不得不加大刺激力度，否則經濟可能陷入惡性循環。
預計北京將為2024年設定約5%的雄心勃勃的增長目標，與今年相同，但由於將與更高的基數進行比較，因此更難實現。
中國產品的外部需求也相當疲弱，出口價格指標在10月份達到了自2009年以來的最低水平。下降表明工業部門的庫存減少週期尚未結束，尤其是消費品生產商可能仍在努力應對產能過剩，長江證券週末的一份報告指出。
11月份的利潤反映了由於價格上漲和某些行業庫存補充而改善的上游行業，澳新銀行集團的高級策略師邢兆鵬週三表示。然而，“總體來看，庫存減少週期尚未結束。我們需要庫存觸底以確認增長前景的轉變，”他補充道。