2024年英國經濟展望顯示通貨膨脹下降，生活成本危機結束-彭博社

Philip Aldrick

2023-12-28

英國經濟可能會在2024年避免陷入衰退，並在下半年加強，因為消費者受益於通貨膨脹下降和長期生活成本危機的緩解。

總體而言，彭博社調查的52位經濟學家認為，英國財政部和英格蘭銀行將在明年為經濟實現軟着陸，預計經濟增長為0.3%，避免了衰退。

來源：國家統計局，英格蘭銀行

注：2019年第四季度=100

如果經濟將決定選舉結果，必須在2025年1月之前舉行選舉，那麼首相里希·蘇納克的最佳機會是等到夏天，根據對未來一年的預測。儘管這些數據表明英國將與德國一起成為七國集團增長榜的墊底，但明年也有望在經歷了30年來最嚴重的通貨膨脹衝擊後為消費者帶來實際收入的增長。

“2024年的前景比12個月前預期的要好得多，”諮詢公司普華永道的首席經濟學家巴雷特·庫佩利安説。

對選民來説，沒有比經濟更重要的問題了，YouGov和Ipsos的民調顯示，人們對生活水平下滑的擔憂超過了對健康和移民的擔憂。預測顯示，政府可能會因等到夏天舉行選舉而受益。

來源：國家統計局，統計機構

蘇納克和財政大臣傑里米·亨特一直在為促進消費者繁榮而鋪平道路，計劃於3月6日發佈預算報告，以突出他們議程的核心。

經濟的起點很糟糕。2023年第二季度和第三季度國內生產總值的修訂數據表明，英國可能在今年年底陷入衰退。12月22日公佈的官方估計數據顯示，由於消費者收緊了腰帶，英國經濟在第三季度下降了0.1%。

根據提交給彭博調查的經濟學家中近三分之一的季度預測，他們預計2023年最後三個月會出現收縮。這將符合連續兩個季度出現負增長的通常定義，意味着英國將陷入衰退。

來源：國家統計局

根據彭博經濟學的資深英國經濟學家丹·漢森的説法，2024年初也將岌岌可危。他表示，英國將“在上半年在停滯和收縮之間走鋼絲”。

背景將從夏季開始改善。在下半年，根據彭博調查，增長率將每個季度達到0.2%。根據研究主管西蒙·弗倫奇的説法，消費者將得救，這要歸功於政府的決策和好運氣。

在上個月的秋季聲明中，亨特宣佈21歲及以上的最低工資將增加9.8%，國家養老金將增加8.5%，工作年齡福利將增加6.7%。這些調整將從4月份開始生效。

在那時，德意志銀行首席英國經濟學家桑傑·拉賈預計，總體通貨膨脹率將僅略高於2%。弗倫奇表示，對2000萬英國人來説，這將意味着生活水平的顯著提高。

來源：國家統計辦公室

到那時，已有3300萬名工人從一月份開始受益於國民保險2%的減少，Raja估計“這將在2024年為可支配收入增加近100億英鎊。”

前景的改善將有助於Sunak和Hunt的論點，即他們在疫情和烏克蘭戰爭後帶領英國度過了一個艱難時期，導致通貨膨脹飆升。

預計在3月6日的預算中，Hunt將通過減少1%的所得税來讓消費者口袋裏多進些錢，從4月開始每年將為家庭增加70億英鎊（89億美元）。

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Sunak和Hunt也許會走運。根據Cornwall Insight的數據，典型家庭的能源賬單預計將從一月的每年1928英鎊降至4月的1660英鎊，降幅達14%。Raja估計能源賬單將“比2023年少花家庭100億英鎊。”

消費者價格通脹的下降速度超出預期，最大程度地幫助了最貧困的家庭。這一趨勢已經將有關利率的討論從進一步上漲轉向了從明年年中開始的降息。投資者正在定價關鍵利率的五次四分之一點的降低，目前該利率為5.25%，是自2008年以來的最高水平。

這種情緒本身對抵押貸款借款人是一個很大的幫助，其中約20%的人明年將不得不重新貸款。隨着市場傾向於降息，那些低成本貸款即將到期的人面臨的打擊要小得多，遠不及分析師們所警告的那麼嚴重。

來源：英格蘭銀行

“我們又回到了健康、可持續增長的道路上，”亨特在本月表示，此前11月的通貨膨脹率從上個月的4.6%意外地急劇下降到3.9%。

生活水平仍然有一段路要走，以彌補疫情和生活成本危機期間的損失，但自2018年以來，家庭可能會感到明顯更富裕。

“我預計明年年底家庭可支配收入將會大幅增加，”法國人説。

前英格蘭銀行利率決策者查爾斯·古德哈特同樣持樂觀態度。“我預計2024年將會非常美好，因為我們正在經歷能源價格的上漲逆轉，”他在去年12月中旬告訴《金融時報》。

來源：英國國家統計局

注：CPI通貨膨脹率用於調整不包括獎金在內的名義工資

投資者正在買入這個積極的故事。富時100指數在2023年的最後幾周大幅上漲。房價，往往是消費者信心的決定因素，儘管過去24個月利率從0.1%上升到5.25%，但按揭貸款放貸機構哈利法克斯和全國都認為明年房價將繼續保持平穩。

英國強勁的勞動力市場也將有所幫助。目前失業率為4.2%，失業率的激增將使經濟不穩定，但彭博調查顯示，26位提供回應的經濟學家中有24位認為明年失業率將保持在5%以下。

來源：國家統計局

家庭仍然有一些在疫情期間儲蓄下來的過剩資金，“私營部門資產負債表健康，”拉賈説，指的是家庭和企業。

即便如此，前景仍然異常不確定。經濟學家對2024年的增長預測範圍從-0.7%到正1.9%，反映了仍然存在的風險。

烏克蘭戰爭的升級或以色列-加沙衝突的地區擴大可能再次推高能源價格。胡塞叛軍在紅海襲擊商業船隻後，供應鏈面臨中斷風險，促使美國進行干預。

漢森表示，“主要風險在於經濟持續增長，通脹證明比我們預期的更為頑固”，因此英國央行無法提供預期的降息刺激。

然而，為調查提供通脹預測的經濟學家們卻很樂觀。中位數預測為3%，最高為3.8%。