2024年美國股市的五大關注點——彭博社

美國股市的狂野2023年即將結束，投資者對2024年充滿樂觀，因為標普500指數距離近兩年來的歷史最高點只有一步之遙。

隨着美聯儲暗示它可能已經停止加息以遏制通貨膨脹，市場越來越關注貨幣政策以外的風險，比如經濟前景、收益和11月的美國總統大選。

投資者面臨的一個關鍵挑戰是評估美聯儲加息週期的滯後影響，這讓華爾街策略師對明年股市走勢意見分歧。當然，許多人在2023年站錯了隊，他們預測了黑暗和厄運，但標普500指數卻上漲了超過24%，儘管發生了銀行倒閉、衰退擔憂和數十年來最高的借貸成本。

以下是2024年交易者關注的五個關鍵主題：

降息時間

最近幾個月，股市得到了支撐，因為人們越來越多地猜測美聯儲將在2024年年中開始降低借貸成本。市場正在定價更早和更深的降息，掉期交易商打賭中央銀行明年將降息大約150個基點，是美聯儲官員預測的兩倍。

標普500指數距離上次收盤紀錄只有不到0.5%的距離，上次是在2022年1月3日達到的。它也比12月19日發佈的近兩打分析師調查預測的全年平均漲幅低約1%，該調查預測該指數將在2024年結束時達到4,833點。

大科技公司的增長狀況

從Nvidia Corp.到Microsoft Corp.，美國七大科技股票今年到上週為止推動了標普500指數64%的漲幅，人工智能熱潮席捲而來。這七大公司包括Amazon.com Inc.，Apple Inc.，谷歌母公司Alphabet Inc.，Meta Platforms Inc.和Tesla Inc.，預計明年的盈利增長率將達到22%，是標普500指數增長率的兩倍，彭博智能數據顯示。關鍵在於其中有多少已經融入了股價，尤其是隨着對軟着陸的預期的逐漸增強。

七大股票的利潤領先地位預計在2024年將縮小

預計這些股票的利潤增長差距將縮小

來源：彭博智能

注：2023年第四季度的數值和之後的數值均為估計值

根據納維利爾及其合夥公司的路易斯·納維利爾看來，七家公司中有六家在2024年前景看好。只有蘋果將在缺乏尖端產品或技術來提升其底線的情況下袖手旁觀，他在一份報告中寫道。

美國總統選舉

有現任總統參選的選舉年曆來對美國股市都是一個利好的情景。根據《股票交易者年鑑》，自1949年以來，在這些選舉年裏，標普500指數平均上漲了近13%。當沒有現任總統參選時，該指數平均下跌了1.5%。

股權收益的部分原因是在選舉之前，現任政府通常會實施新政策或推動降低税收，以提振經濟和情緒。

亞洲風險：日本央行、中國和印度選舉

儘管日本央行的寬鬆政策和日元疲軟推動了日經225指數在2023年達到30年來的最高水平，但日本股市在2024年初面臨障礙。央行仍維持着全球最後的負利率，但三分之二的經濟學家預測央行將在2024年4月前實施自2007年以來的首次加息。

與此同時，在中國牛市再次令人失望之後，投資者將關注全國人大和第三次全會的會議，以瞭解2024年北京的增長目標和財政刺激的線索。

印度是一個巨大的牛市亮點，因為該國贏得了備受矚目的製造業合同，加大基礎設施支出，併成為中國的替代選擇。

歐洲央行、英國央行政策

隨着歐洲斯托克600指數接近兩年來的最高水平，受亞洲影響較大的週期性股票可能是進一步收益的關鍵，考慮到中國潛在的財政刺激。儘管疲軟的經濟可能會拖累歐洲的盈利，但據彭博數據顯示，分析師的共識預測是2024年盈利增長大約為4%，主要依賴於利潤率的提高。

歐洲2024年利潤前景落後新興市場和美國

來源：彭博智庫

注：2024年的數值為估計值

債券市場預計歐洲央行將在4月份降息，這可能會進一步提振該地區股市。 英國央行預計在寬鬆政策方面落後於美聯儲和歐洲央行，因為英國是七國集團中通脹率最高的國家之一。