2023年，沒有One More Thing的蘋果會好嗎？_風聞

過去一年，全球市值第一的蘋果日子也不好過。

2022 年 1 月 4 日，蘋果公司的股價最高達到 182 美元，市值首次突破 3 萬億美元。在隨後的一年裏，蘋果的股價跌到 130 美元，市值也跌回 2 萬億美元出頭。

作為巴菲特的第一重倉（ 截至 2022 年三季度蘋果持倉佔比 41%），蘋果和其他持倉股票的下跌讓股神出現了單季度 134 億美元、前三季度 823 億美元的虧損。

而段永平則在蘋果大跌之際，選擇賣出部分騰訊和伯克希爾 B 股，來加倉蘋果。

同時，近期還有蘋果向供應鏈砍單的傳言，造成立訊精密在 1 月 4 日當日跌停。

所以，2023 年，蘋果會好嗎？

實際上，蘋果 2022 財年（ 2021.9.25-2022.9.24 ）的營收和利潤，相對於 2021 財年，分別有着 7.79% 和 5.41% 的增長。

這在利潤紛紛下滑的一眾科技股中，蘋果屬實是鶴立雞羣傲視羣雄了。

但問題在於，一些投資者預期，蘋果的 2023 財年不會是一個愉快的旅程。

在歐美等西方國家，因為聖誕節的存在，第四季度是一年中最重要的消費狂歡季。

比如蘋果，2021 財年全年收入 3658 億美元，一季度（ 自然年的 2020 年第四季度 ）收入 1114 億美元，二季度收入 895.8 億美元，三季度收入 814.3 億美元，四季度收入 833.6 億美元，財年第一季度的收入佔比為 30.5%，單季度的收入佔比接近三分之一。

這也是蘋果手機的發佈會時間逐漸更改到秋天的原因之一（ iPhone 2G 發佈於 2007 年 1 月 9 日，iPhone 3G 發佈於 2008 年 6 月 10 日 ）。

而 2022 年的自然年第四季度（ 蘋果 2023 年財年第一季度 ），蘋果的銷量大概率會比較拉跨。

先説供應鏈方面，由於疫情防控，蘋果最大的裝配廠富士康鄭州工廠出現了供貨問題。彭博社的預估是產量減少近 600 萬部，而知名 “ 果學家 ” 天風國際證券的分析師郭明錤則預測 2022 年第四季度 iPhone 出貨量約 7000萬-7500 萬部（ 市場原來預期為 8000 萬至 8500 萬部），下調了 20% 。

可以相互對照參考的數據是，富士康 11 月份的收入為新台幣 5511 億元，同比下降 11%，環比下降 29% 。12 月份的收入為新台幣 6293 億元，環比增長 14.2%，但同比仍下降 12.3% 。

當消費者想買蘋果而無貨，一部分消費者會轉投其他品牌或者選購單價更低的蘋果舊款產品，這部分購買需求就消失了，下次換機可能要等兩年後。

而在需求端，其實也不樂觀。

由於戰爭、疫情對供應鏈的破壞，過去各國的貨幣寬鬆，2022 年開始，通脹來勢洶洶。

visualcapitalist 根據美國勞工統計局 ( BLS ) 的數據繪製了美國主要商品的價格漲幅圖表，可以看到，2021 年 11 月至 2022 年 11 月期間，消費物價指數**（ CPI ）****裏的一籃子商品漲幅達到 7.1%**，小學午餐的價格翻了 2 倍多，燃油和雞蛋的價格分別上漲了 66% 和 49% 。

除了美國，世界各地都出現了不同幅度的通貨膨脹，全球近半數國家的通貨膨脹率超過 10% 。

通脹推高了居民生活成本，這會抑制一些非必需消費需求——比如汽車， 2022 年美國汽車銷售創十多年來最差，銷量初步統計為 1370 萬輛，比 2021 年下降 8% 。而在疫情爆發之前，美國汽車年銷售量已經連續五年超過 1700 萬輛。（ 這也是特斯拉最近難受的原因 ）

道理很簡單，收入是有限的，牙膏牙刷剃鬚刀這些必選消費省不了，但車是可以湊合開或者不開的，蘋果手機也可以是撐幾個月或是一年再換的。

另外，由於美聯儲持續加息導致美元相對其他貨幣大幅升值，海外收入豐富的企業如亞馬遜、谷歌、蘋果會出現匯兑損失，更加難受。

2022 年財年，蘋果的匯率結算損失為 15.1 億美元**，佔淨利潤的 1.5%，而作為對比，2021 財年其匯率結算賺了 5 億美元。**

除了宏觀上的逆風，蘋果還有監管上的壓力。

憑藉對蘋果生態的掌控權，蘋果可以通過廣告、iCloud、對 App Store 內應用產生的消費抽取 30% 佣金等形式收取 “ 蘋果税 ”。2022 財年，蘋果公司的服務收入達到 781.3 億美元，因為不需要硬件成本，服務業務的毛利率高達 71.7% 。

但，這也導致蘋果在多國遭遇反壟斷調查。

2022 年 11 月 1 日，歐盟《 數字市場法案 》生效，估值 800 億美元以上、且在歐盟範圍內每月有 4500 萬活躍用户的科技公司，必須允許用户在第三方應用商店安裝 App 。

此外，推特、Epic 等公司也在收入抽成上與蘋果爆發過沖突。

最後，還有一個老生常談被説爛了的因素，就是近些年手機市場真的有些趨於飽和的意思了，根據 Canalys 的數據，全球手機出貨量 2022 年 Q1、Q2、Q3 都是跌的。

客觀上講，各家產品也開始處於 “ 微創新 ” 的狀態，不像早年一樣能給產品加上各種讓人眼前一亮的東西促進購買了。

而手機，是蘋果營收最重要的部分。

我們並不認為蘋果會因市場的相對見頂而在手機業務上停止增長，但可以預見的是，這個增長會遠不如之前一樣強勁。

所以，市場上無論樂觀看待蘋果還是悲觀看待蘋果的人，有一個共識：

蘋果需要找到新的一片藍海，One More thing，獲得第二曲線。

早在 2014 年，蘋果就啓動了 “ 泰坦 ” 計劃，招募來自特斯拉、谷歌、奔馳等不同背景的軟件工程師和汽車工程師，研發自動駕駛汽車。但因為技術不成熟，2022 年 3 月，郭明錤發文爆出蘋果汽車團隊已解散的猛料。

具體事實是什麼樣不好説，但看樣子進展不會很好。

而最近，知名蘋果劇透媒體 The information 發文稱，蘋果預計於 2023 年底推出 MR（ 混合現實 ）設備。

2021 年 10 月，接受媒體採訪時，庫克曾表示，“ AR是我們有朝一日回顧過往時極少數的深刻技術之一……坦誠地説，我是AR技術的頭號粉絲。”

相關信息可以參考知危兄弟媒體差評的往期文章（ 傳送門）

目前有消息稱蘋果 MR 的售價約 3000 美元，接近定價 3500 美元的微軟 HoloLens 2 。

銷量方面，根據蘋果分析師郭明錤預測，明年 MR 產品出貨量在 50 萬-80 萬台。

但是，要想成為大眾消費級的產品，3000 美元的售價顯然太高了。作為對比，Meta 的 VR 產品 Oculus Quest 2 有兩檔售價，分別為 299 美元和 399 美元。

而自 2020 第四季度 Oculus Quest 2 發佈以來，Meta AR/VR 部門 Reality Labs 的營收分別是：7.17 億美元（ 20Q4 ）、5.34 億美元（ 21Q1 ）、3.05 億美元 （ 21Q2 ）、5.58 億美元（ 21Q3 ）、8.77 億美元（ 21Q4 ），總共 30 億美元。

這讓 All in 元宇宙的 Meta 公司股價跌得異常血腥，搞起了萬人大裁員。

參照 Oculus Quest 2 的表現，蘋果的 MR 設備短期內或許很難托起蘋果的業績，更不要説再造一個蘋果了。

實際上，早在 2014 年，Google 搞 Google glass 的時候，就有消息傳出蘋果也要做眼鏡。

一晃 8 年多過去了，這眼鏡還是沒能掏出來，永遠在鴿，永遠熱淚盈眶。

顯然，MR 短期內也沒有辦法成為蘋果業績的 One More thing 。

我們不得不承認，即便再偉大的公司，也有自己的週期，蘋果再偉大，現在也進入了自己週期的低谷。

One More thing 難尋，廚子難炊。