“四分投、六分管”，草根知本解開消費長青密碼_風聞

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藍鯊導讀：站在更高的產業視野，幫助被投企業全方位、全週期成長

作為專注於食品消費行業的產業投資平台，1月16日，草根知本集團舉辦了一場消費行業盛會——2022草根知本合夥人之夜。藉助大會的主題“踔”，草根知本既對外傳遞了“腳踏實地、積極向上”的產業投資和孵化信念，又系統地闡述了 “四分投，六分管”的投資特點。

這已經是第五屆的草根知本合夥人之夜了。在本次大會上，草根知本總裁席剛總結了草根知本7年內實現“從0到1，從1到10，再到100”飛躍發展的投資方法論——1、全新的合夥人機制；2、基於數字化技術的組織變革；3、專注食品消費行業的產業投資。

在草根知本的食品產業投資和孵化版圖中，既有傳統的老品牌，也有時興的新品牌，既有海外品牌，也有國貨潮牌，它們是如何在草根知本的大家庭中“共識、共創、共擔、共享”的？這就要提到草根知本獨特的投後運營管理文化和原則。

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消費投資核心競爭力

近年來，消費投資遭遇“冰火兩重天”。投中數據顯示，2021年1-6月，整個消費賽道的融資數量為595起，交易金額為1269.05億元。而2022年1-6月，消費賽道的融資數量為394起，同比下降34%；交易金額約為335億元，同比減少73.6%。

消費投資有降温趨勢，也有部分新消費品牌“曇花一現”。某消費投資人表示：“消費品牌需要長時期的運營和發展，不可能一兩年就買出幾十個品牌來。”

基於這種形勢，有志於消費行業的投資機構，已經將投資的重點從尋找和搶投項目轉向了投後。投後管理逐漸成為消費投資機構的重點，許多機構開始着力打造幫助被投企業實現價值創造的能力，包括人才服務、數字化賦能、生態資源等。

為何消費投資機構持續加碼投後？從投後管理的核心價值來看，其能夠儘可能減少已投項目的風險、實現標的的預期增值、提升投資成功率與回報率。因此，在“募投管退”全流程中，投後管理扮演“中場”和“後衞”的兩種重要角色。

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草根知本的投後管理之道

消費投資賽道上，草根知本是一個獨特的存在——通過“四分投，六分管”投資模式，已孵化1家公司上市，1家估值超百億的企業，2家估值超30億並快速發展的企業，近10家價值1—10億創新型企業，實現了投資者與創業者“共創共贏”。它是如何做到的呢？

一方面，草根知本背靠新希望集團，而新希望集團在乳業、飼料、養豬等領域具有完善的產業鏈和供應鏈，能夠幫助相關企業迅速打通產業壁壘，根據消費者需求對各類資源進行整合，為品牌崛起提供強有力支撐。

另一方面，草根知本團隊擅長運營管理，尤其是在食品領域有着豐富的經驗。草根知本總裁席剛同時擔任新希望乳業董事長，在管理乳業時，通過併購整合打造出一家優秀的乳業上市公司，並通過強化管理，形成戰略共識，在可持續的激勵機制下穩定人心，實現了內生性的穩定增長。

從成立以來，草根知本即將目光聚焦於食品領域，專注做食品產業投資機構，重點佈局乳業、調味品和餐飲、冷鏈運輸、休閒食品、保健品和寵物食品等六大賽道，積極踐行“四分投，六分管”基本理念，持續迭代投後運營管理服務。

具體來看，草根知本構建的投後管理方法論主要體現在四個方面：

第一，文化認同。

草根知本總裁席剛認為，投資首先是“投資於人”。因此，在“四分投”時，草根知本更願意選擇有共同理念的創始人。

而在“六分管”時，則從各個維度保持與被投企業的長期戰略共識。具體來看，草根知本基於“四共”文化理念：即“共識、共創、共擔、共享”，用開放共贏的價值觀，給合夥人企業自由發展的空間。

席剛表示，草根知本與合夥人，始終保持三個“在一起”：眼睛在一起，看到一致的方向，保持共同認知；心在一起，齊心協力、共創共贏，共擔風險也共享收益；腿在一起，保持相同節奏，一起出發、一起到達。

而在草根知本內部，“四分投、六分管”理念更深入到組織架構和企業文化中。草根知本有三個核心職能：1、戰略投資；2、投後運營；3、財務與資本。其中，投後運營具有市場、運營等多個部門組成，主要圍繞着被投企業開展工作。

第二，全方位、差異化賦能。

草根知本總裁席剛告訴藍鯊消費，草根知本堅持為被投企業提供完善的投後服務，包括共願景、定班子、設目標、優機制、定系統、劃紅線等，通過“ 三控三管三賦能”（三控：法、財、人；三管：組織、戰略、績效；三賦能：技術、公共資源、文化），從企業的激勵機制、約束機制、企業文化、資源導入、數字化轉型等維度推進組織再造，幫助被投企業建立可持續的競爭力。

比如，2018年草根知本戰略投資和控股川娃子後，在安全管理、研發投入、人才引進等方面，給川娃子進行全方位賦能。在其支持下，川娃子搭上新希望的全球採購體系，快速補充了研發力量，興建了新的智慧園區，實現了B+C雙輪驅動，不到3年時間，估值增長10倍。

背靠新希望集團，草根知本能夠為被投企業提供全方位的各種賦能。並且，針對某些被投企業的短板，草根知本能夠“因材施策”——研發、財務、管理、營銷……只要有缺失，都能夠及時補足，促使被投企業穩健發展，有效避開“流量紅利”等增長陷阱。

第三，多舉措夯實產業投資根基。

在新希望的產業鏈和供應鏈基礎上，草根知本還通過各種方式進一步擴大食品產業投資的基本盤。

比如，為了加強產研融合，以更強大的科技力量為消費產業賦能。2022年1月，草根知本聯合中國農科院共建食品健康和食品科學研究院，科企融合，研發優質食品。2022年7月，草根知本與藍晶微生物等機構共同發起“天工開物”生物經濟產業加速平台，促進生物技術行業健康發展。2022年8月，新希望寵物營養與食品科創中心成立，草根知本進一步加碼寵物經濟，打造寵物營養食品研發新高地。

與此同時，草根知本還成立昇望基金，得益於草根知本平台上各賽道板塊所沉澱的認知和能力，昇望基金可以對消費市場有更快的反應和更深的洞察，先人一步找到並投資最優秀的初創項目。此外，草根知本精心打造了新國貨新消費品孵化器——小草無限，以“孵化+投資”雙輪，驅動中國初創食品飲料品牌快速成長。

第四，推動產業協同。

草根知本擅於開放資源與平台，利用新希望集團40年積累的產業、實業和品牌資源與被投企業形成協同，以此對產業上下游的關聯企業和關鍵環節進行生態鏈的全面重塑，從而為消費行業注入發展動力。

零食量販連鎖品牌——零食有鳴迅猛崛起的背後，與草根知本產業協同密切相關：“一方面，零食有鳴與鮮生活冷鏈相互持股，並由鮮生活冷鏈承接物流服務，更便於運營管理；另一方面，零食有鳴的渠道優勢，配合新希望乳業、徽記食品的多樣化產品，能夠進一步強化其品牌印象。”零食有鳴董事長兼CEO何勁鵬如是説。

對於產業協同，草根知本總裁席剛在今年合夥人之夜再次強調，“從外部來講，我們更加關注投資能否帶來產業的資源稟賦。從內部來講，我們更加重視所有的創新項目是否能夠與集團的產業協同，是否能與整個合夥人平台的產業協同；我們也十分關注自己的資源稟賦能否降低未來的投資風險，能否真正取得更好的投資收益和回報。”

此外，草根知本奉行“賦能而不支配，控股而不控制”的投資理念，通過不斷迭代投後管理方法論，深入參與被投企業的戰略與組織梳理和再造，結合產業賦能與對接，力求價值創造及實現，逐漸成為消費產業的創新者、加速者、整合者。

03

新消費品牌如何長青？

傑里米·西格爾曾在《投資者的未來》中指出：過去100年來，能夠給投資者帶來超額回報的股票：一是消費公司，二是醫藥公司。而縱觀美股歷史，許多成功實現連年穩定增長的明星公司都來自消費賽道，如雅詩蘭黛、家得寶、寶潔、星巴克、可口可樂……

而從消費行業的特性來看：它面向人們的最終需求，具備遼闊的市場空間；它具備非凡的韌性，足以穿越牛熊；它具備持續的成長能力，與人們的生活水平一同成長；它還具備明顯的經營壁壘，能佔據人們的認知和心智……這足以證明消費是一個長坡厚雪的賽道。

事實上，多數分析人士也認為，消費是個長週期的市場，短期的起伏不影響市場最終格局。但這也意味着，若要想成為一個長青的消費品牌，必須具備全方位的能力，不能具有明顯的短板。

以依然十分火熱的新消費品牌為例，不僅需要是“網紅”品牌，更需要成為“長紅”品牌。中國社會科學院大學副教授劉慧表示，一些新消費品牌比較小眾、有特色，能夠滿足消費者多元化、個性化的需求，藉助營銷等手段很容易打造成“爆款”。但與此同時，其管理能力、運營能力、研發創新能力、綜合能力能否同步提升，這對許多新消費品牌而言是一個巨大的挑戰。

從這個意義上講，草根知本堅持“四分投、六分管”理念，構建完善的投後管理體系，堅定做產業投資機構，暗合消費產業的特性，能夠全方位補足消費品牌的缺陷，幫助其全生命週期成長。

從投資邏輯上來講，草根知本旗下的昇望基金，與草根知本共同實現對消費創新企業全生命週期的覆蓋。昇望基金瞄準消費初創企業進行小股權投資，推動消費初創企業滾雪球壯大。而當企業發展到一定階段，需要更大支持，更多資源，則由草根知本再次加持。這意味着，草根知本能夠參與到消費初創企業的各個發展階段，幫助其成長為一家有價值的公司。

從投後管理的角度來看，草根知本堅持戰略引領、專業賦能、紅線把控，即：草根知本不會“控制”企業，而是“查漏補缺”地去賦能和幫助企業。通過投資、併購整合運營等多種方式，利用草根知本強大的供應鏈、人力資源、科研能力等各種資源，為被投企業提供資金支持力、品牌傳播力、科技發展力、社會資源力等多種力量的支撐，打破束縛其發展的瓶頸，幫助被投企業獲得長足穩定發展的動力。

正因為在消費產業深耕多年，草根知本比傳統投資人更加懂消費產業投資，更加懂得一個持續的、被用户認可的消費品牌並非朝夕之間即可造就，而是需要不斷地穿越週期，才能基業長青。

而草根知本的“四分投，六分管”，則是站在更高的產業視野，在供應鏈、研發能力、生態協同等方面不斷迭代升級，幫助被投企業全方位、全週期的成長。

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