“香精女王”朱林瑤被接力“監視”，起家史頗為神秘_風聞

雷達財經鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

有着“香精女王”之稱的華寶國際實控人朱林瑤，在宣告被立案調查一年時間後，仍被監視居住。

近日，華寶國際公告稱，公司主席、控股股東朱林瑤被安遠縣公安局取消指定居所監視居住，採取取保候審措施。同時，重慶市永川區公安局對朱林瑤依法實施指定居所監視居住。

這距離上市公司宣佈朱林瑤被立案調查，已接近一年。彼時，就有市場人士猜測，朱林瑤旗下公司與中煙綁定頗深，其本人被查或涉中煙系統反腐敗案件。

朱林瑤控制的另一家上市公司華寶股份，2018年A股上市時曾披露，公司的銷售收入主要來源於食用香精收入，食用香精收入主要來源於對各省中煙工業公司及其下轄企業銷售的煙草用香精收入。

在被立案調查的這一年時間裏，華寶國際、華寶股份業績下滑股價大跌，朱林瑤的財富也大幅縮水。2021年12月，朱林瑤以490億的身價位列《胡潤百富榜》第122位，不過到2022年12月，朱林瑤的身價已經縮水至255億元，排名下滑至207位。

遭遇連續監視居住

“香精女王”朱林瑤被立案調查一事，有了新進展。

根據華寶國際公告，2023年1月20日，本集團接獲朱林瑤家屬通知，安遠縣公安局已對朱林瑤取消指定居所監視居住，採取取保候審。同時，重慶市永川區公安局對朱林瑤依法實施指定居所監視居住。

據公告，目前朱林瑤為華寶國際主席、首席執行官、執行董事及控股股東（於公告日期持有本公司股份約71%）；同時朱林瑤也是華寶股份的實控人，但未在公司擔任任何職務，未參與公司的經營管理。

有法律專業人士指出，取保候審是指在刑事訴訟中公安機關、人民檢察院和人民法院等司法機關對未被逮捕或逮捕後需要變更強制措施的犯罪嫌疑人、被告人，為防止其逃避偵查、起訴和審判，責令其提出保證人或者交納保證金，並出具保證書，保證隨傳隨到，對其不予羈押或暫時解除其羈押的一種強制措施。

“香精女王”朱林瑤被調查一案，始於1年前。2022年1月24日，華寶股份發佈公告稱，公司於近日收到耒陽市監察委員會立案通知書，決定對公司實際控制人朱林瑤的違法問題立案調查。

兩日後，華寶股份公佈案件進展，稱公司從朱林瑤家屬處獲悉，朱林瑤已被執行指定居所監視居住。

緊接着，朱林瑤之子林嘉宇，因涉嫌違法接受衡陽縣監察委員會立案調查，並被長沙縣公安局執行指定居所監視居住。根據當時公告，林嘉宇擔任華寶股份董事，並身兼華寶國際的聯席主席及執行董事。

直到2022年7月份再次披露的案件進展顯示，兩人的調查機關先後都有更改。7月22日，華寶股份公告近日收到林嘉宇的通知，其接長沙縣公安局通知，決定解除對其的監視居住，採取取保候審。

7月26日，華寶國際再次公告稱，從朱林瑤家屬處獲悉，長沙縣公安局已解除對朱林瑤監視居住，採取取保候審。

同時，公司亦獲信豐縣監察委員會立案通知書，信豐縣監察委員會決定對朱林瑤進行立案調查，及本公司從朱林瑤家屬處獲悉，安遠縣公安局對朱女士執行指定居所監視居住。

資料顯示，安遠縣和信豐縣為江西省贛州市轄縣。這意味着，對朱林瑤採取措施的部門從最初的湖南轉移到江西省，又轉換到最新公告中的重慶市。

值得一提的是，7月份時華寶國際表示，直至本公告日期，公司並未獲提供有關對朱女士進行該等立案調查事宜的性質之任何詳情。在最新的公告中，華寶國際和華寶股份亦雙雙表示，截至公告披露日，公司未能獲悉上述所涉事項的具體情況。

但據業內人士向《證券時報》表示，朱林瑤立案調查或與中煙反腐有關。2021年朱林瑤接受調查的第二天，雲南中煙副總經理周濤投案自首；2022年湖南中煙黨組成員、副總經理劉建福主動投案。

今年1月17日，據中央紀委官網消息，雲南中煙工業有限責任公司原黨組副書記、總經理張水長，雲南中煙工業有限責任公司原黨組成員、副總經理顧波涉嫌嚴重違紀違法問題被查。同時宣佈被查的還有安徽中煙工業有限責任公司原總經濟師姜亞維。

市場傳言並非空穴來風，一份裁判文書顯示了朱林瑤和雲南中煙似乎不太正常的利益關係。

據判決書顯示，“2017年春節前和2018年春節前，被告人張天棟利用擔任雲南中煙技術中心紅雲紅河（集團）技術中心主任的職務便利，先後2次分別非法收受雲南天宏香精有限公司總經理宋某送給的15萬美元、業務經理林某送給的100萬元人民幣，並在紅雲紅河（集團）採購香精過程中為雲南天宏香精有限公司謀取利益。”

天眼查顯示，股權穿透後，雲南中煙持有云南天宏香精有限公司40%股份，另外朱林瑤曾於2008年至2018年的10年間擔任了雲南天宏的高管及董事。

朱林瑤的神秘發家史

作為白手起家的女富豪，朱林瑤行事低調，發家史也頗為神秘。

曾有媒體報道，1969年朱林瑤出生於四川，1986年前後考上了北京的某所大學。畢業之後，由於看好香料市場，1990年，朱林瑤在北京成立了自己的第一家香精香料貿易公司，開展香料批發售賣等相關業務。

創辦自己的香精香料貿易公司時，朱林瑤年僅20歲出頭，外界對於其第一桶金的來源知之甚少。

朱林瑤與其丈夫林國文結識，也源於香精香料生意。上世紀90年代，隨着經濟快速發展，人們對食品、日用品的品質要求越來越高，推動了全球香精香料市場的強勁增長。

這種背景下，林國文從美國加州大學博士畢業後，早年間在廣東茂名投資380萬元，創辦了廣東華寶香精香料有限公司，從事香精香料的生產與銷售。

上世紀90年代，林國文又投資2000萬美元，成立了上海華寶公司。比朱林瑤大7歲的林國文身份同樣神秘，據悉林出生於電白區，為繼承親屬留下的財產，1989年移居至中國香港。

據報道，一次朱林瑤去上海談生意時與林國文結識，兩個人很快從合作伙伴發展成情侶，並步入婚姻殿堂。此後，兩人將各自名下的企業都合併到一起，組成了新的公司華寶集團。

而傍上中國煙草的“大腿”，則是朱林瑤夫婦香精事業騰飛的關鍵。起初階段，華寶集團和各大卷煙廠合作的方式與競爭對手無異，都是提供煙用香精和調香技術等。

但這一合作模式因競爭的因素存在較大的不確定性，於是朱林瑤開始採用與捲煙廠通過成立合資公司的方式提供香精，這種深度綁定的合作模式一舉將華寶集團送上了國內最大的煙用香精生產商的位置。

例如，2001年華寶與紅塔集團合資成立的雲南天宏，成為玉溪等品牌供應商；2003年，華寶集團又與頤中集團合資成立的青島華寶，成為哈德門等品牌的主要供應商。

有分析指出，該模式成功的深層次原因在於，當時財大氣粗的捲煙企業，產能的提升受限於禁煙政策，因此向產業鏈上下游擴張賺取利潤成了大多數捲煙企業的主要取向，華寶集團很好的迎合了這一動向。

2004年，華寶國際通過借殼在香港上市。根據2007年財報，華寶國際當年營收達10.13億元，其中煙用香精營收超過9億元，佔比超九成；2007年全國銷量前十大卷煙品牌皆為華寶國際現有客户，且除了紅金龍和紅山茶外，公司均屬於核心供應商。

推動華寶國際上市之後，朱林瑤又展示了其高超的財技。在寶華國際上市之後，伴隨着公司股價上漲，朱林瑤一路減持，從2006年到2010年中通過減持套現合計獲得了95億港元，持股比例從約75%降至不足40%。

此後在華寶國際股價的回調過程中，朱林瑤又逢低買入，至2017年3月份時持股比例已提升至73.6%，目前仍持有約71%的股份。

截至2023年1月27日收盤，華寶國際總市值126億港元，朱林瑤持有的71%股權價值約90億港元。

旗下公司業績出現下滑

在實控人遭調查之後，華寶國際和華寶股份的業績均有不同程度的下滑。

2022年8月26日，華寶國際發佈中期業績顯示，截至2022年6月30日止的6個月，集團實現銷售收入約18.47億元，同比增加4.7%；營運虧損約1.42億元，上年同期為盈利約7.34億元；公司權益持有人應占虧損約3.14億元，上年同期為盈利約4.81億元，同比下滑165.2%。

此外，公司在去年上半年的毛利率約52.4%，同比下降7.4個百分點。華寶國際表示，報告期內營運盈利金額下降了約8.75億元，主要是商譽減值、金融資產公允價值變動，以及公司經營毛利的減少等原因造成。

華寶股份屬於華寶國際旗下公司，主要從事煙用香精、食品用香精、日用香精及食品配料的研發、生產、銷售及服務。

根據業績報告，公司2022年前三季度實現營業總收入13.66億元，同比增長0.2%；實現歸母淨利潤5.35億元，同比下降29.1%，降幅較上年同期擴大。

從半年報中管理層的表述來看，華寶股份的經營面臨着原材料供應緊缺、價格上漲等挑戰，目前公司正探索從“銷售香精產品”到“提供解決方案”的商業模式轉型。

實際上，不僅僅是去年前三季度業績下滑，自上市以來，華寶股份的業績就波動明顯。同花順iFinD數據顯示，2018-2021年，華寶股份的營收增速分別為-1.3%、0.75%、-4.16%和-7.31%；同期歸母淨利潤增速分別為2.41%、5.09%、-4.45%和-14.9%。

雖然近年業績下滑明顯，但華寶股份在分紅上卻十分大方。2018年上市當年，公司派送現金分紅約24.64億元，超過IPO募資金額23.12億元。

接下來的2019年至2021年，公司分別分紅12.19億元、9.85億元和8.13億元，分別佔當期淨利潤的98.72%、83.49%和80.94%。

這些分紅大多被朱林瑤家族拿走。資料顯示，自上市以來，朱林瑤控制下的華烽國際一直持有華寶股份81.1%的股份不變。據此計算，通過4次分紅朱林瑤家族便可實現套現約44.45億元。