齊暉醫藥衝刺IPO：毛利率持續下滑至33.96%_風聞

燈塔媒介1月28日訊，江蘇齊暉醫藥科技股份有限公司（簡稱“齊暉醫藥”）近日遞交預披露招股書，準備在上海證券交易所主板上市。

公司擬衝刺上交所IPO上市，本次擬公開發行不超過4000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。公司預計使用募集資金約6.97億元，其中4.36億元將用於動保原料藥生產基地項目；6180萬元將用於研發中心建設項目；2億元將用於補充流動資金。

1.齊暉醫藥成立於2001年，位於江蘇省常州市。目前，該公司的註冊資本為1.2億元，法定代表人為劉祥宜，股東包括劉祥宜、常州創騰創業投資中心（有限合夥）、常州瑞邦創業投資中心（有限合夥）、朱建民和毅達資本等。

據招股書，齊暉醫藥主要從事獸藥化學原料藥及相關醫藥中間體的研發、生產和銷售。該公司自設立以來，始終致力於成為全球性專業的動保產業原料供應商，產品廣泛應用於畜牧業、寵物業等領域。經過多年的積累，該公司形成了以獸藥原料藥為核心，醫藥中間體為輔的產品體系，並憑藉在原料藥相關技術和成本等方面的優勢，擬逐步向製劑領域延伸。

齊暉醫藥的產品基本涵蓋了獸藥抗寄生蟲原料藥中抗線蟲藥、抗絛蟲藥、抗吸蟲藥、抗球蟲藥等主要類別。截至2021年末，齊暉醫藥共取得獸藥抗寄生蟲原料藥產品批准文號批件24個，約佔全國總數的20%。

齊暉醫藥在招股書中稱，公司不斷加大對新產品的開發、全流程生產能力的提升、工藝技術的改進等方面持續投入，為公司的持續發展奠定了良好的基礎。截至報告期末，該公司共擁有27項發明專利。

數據顯示，齊暉醫藥並無專利申請信息，但該公司旗下江蘇齊暉醫藥科技股份有限公司則擁有59項專利申請信息，均為發明專利，其中有效專利28項，主要專注在中間體、合成路線、製備過程、環合反應、阿苯達唑等技術領域。

2.2019年、2020年、2021年和2022年上半年，齊暉醫藥的營收分別為2.48億元、2.95億元、5.04億元和3.75億元，淨利潤分別為4951.06萬元、1817.79萬元、8848.01萬元和6727.58萬元，扣非後淨利潤分別為2839.67萬元、3590.01萬元、7505.89萬元和7061.22萬元。

整體而言，齊暉醫藥的業績保持增長態勢。但毛利率則持續下滑。

報告期各期，齊暉醫藥的綜合毛利率分別為36.47%、35.77%、33.49%和33.96%，主營業務毛利率分別為37.00%、36.30%、33.35%和33.86%。

整體來看公司主營業務毛利率較為穩定，但具體分產品毛利率來看，因不同產品的銷售價格和主要原材料採購價格波動、產品結構調整、起始原料變化、工程建設投入所導致的固定成本變動，以及報告期內各產品或同一產品不同工序對應的生產主體在發行人子公司之間進行調整等諸多因素，導致部分產品毛利率存在一定波動。

齊暉醫藥在招股書中稱，公司綜合毛利率變動主要受主營業務毛利率變動影響，兩者變動趨勢基本一致。而對於主營業務毛利率存在波動，齊暉醫藥解釋稱，主要系產品結構變動所致。

報告期各期末，齊暉醫藥的存貨賬面價值分別為9442.36萬元、1.21億元、1.64億元和1.63億元，佔各期末流動資產的比例分別為33.43%、38.80%、35.70%和34.41%，存貨規模較大，有存貨規模較大的風險。

齊暉醫藥還有部分收入來自境外。據招股書介紹，齊暉醫藥的產品遠銷歐洲、北美、南亞等多個境外市場。報告期各期，該公司主營業務收入中直接境外市場銷售額佔比分別為39.66%、39.54%、34.53%和29.72%。

3.據招股書披露，齊暉醫藥的控股股東、實際控制人為劉祥宜和朱建民，二人系夫妻關係。二人以直接及間接方式合計控制該公司55.94%表決權，為齊暉醫藥的控股股東、實際控制人。報告期內，公司控股股東、實際控制人未發生變更。

其中，劉祥宜、朱建民分別直接持有齊暉醫藥21.39%和10.69%股權，並分別通過所控制的創騰投資和瑞邦投資間接控制該公司13.13%表決權和10.73%表決權，其中劉祥宜為齊暉醫藥董事長，朱建民為董事、總經理。

 

IPO後，劉祥宜持股16.04%，創騰投資持股為9.85%，瑞邦投資持股為8.05%，朱建民持股8.02%，蔣建仁持股為2.86%，毅達皖江持股為2.63%，Yang Yiwei持股2.45%，中小企業持股為2%，海聖投資持股為1.95%；楊曉珊持股為1.79%，張建峯持股為1.75%，海寧德晟持股為1.54%，劉佳持股為1.46%，眾盈投資持股為1.37%，江耀田持股為1.24%，蔣建東持股為1.22%，張平虎持股為1.09%，嘉興永忠持股為1.08%，馮進持股為0.77%，強忠靜持股為0.73%，許芸霞、袁榮訪、孔繼忠分別持股為0.57%；曹曉文持股為0.55%，周波、周濤分別持股為0.5%，永元創投、高投毅達 、濱創一號分別持股為0.48%，朱愛鳳持股為0.46%，Qian Jim Zhenrong持股為0.36%，陸磊青持股為0.36%，盛海濤持股0.35%。

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