市場回暖，2023如何穩健佈局投資？_風聞

2023年，國內全面進入疫後復甦階段，A股市場實現6連陽。國泰君安研報認為，2023年來自於疫情、經濟、政治等關鍵因素的不確定性將下降，政策底部、經濟底部和估值底部的同時出現，往往隱含了股票投資回報的巨大空間。2022年最差的預期已經見到，A股市場將迎來峯迴路轉之勢，A股或將是一輪牛市。

那麼在經濟全面復甦的2023年，投資者如何精準把握住這次牛市的機遇？我們關注到“一站式專業配置”的FOF投資成為新趨勢。

近期，華夏基金正在火熱發行**華夏聚鋭優選三個月持有（A類 016219.OF；C類 016220.OF）、華夏聚恆優選三個月持有（A類016221；C類016222）**兩隻產品，為投資者提供了不同的資產配置工具。

我們將以這兩個產品為例，介紹優秀的FOF基金所具備的特性，給投資者做參考。

許多基金小白，在投資基金時，往往想要“收益最大化”，想着快速翻倍實現“單車變摩托”，全然不顧風險與收益是成正比的。

一個成熟的基民，應該認清你的風險承受能力，能夠承受多大的回撤，在此基礎上再去匹配符合個人風險偏好需求的基金產品，而不是一味追求高收益。

選擇基金，回撤是個關鍵的指標，這也和基金經理的投資風格風格和能力有關。

華夏聚鋭和華夏聚恆的基金經理都是廉趙峯。公開資料顯示，**廉趙峯有14年基金研究經驗，5年的投顧實盤經驗。**他是中信銀行“薪金煲”的創始人，銀行業首家智能投顧“摩羯智投”的創始人。2018年，他加入華夏基金，歷任資產配置部研究員、基金經理助理，目前管理華夏聚信、華夏聚鑫六個月持有等兩隻基金，合計管理規模21.63億元。

以其管理的第一隻FOF——華夏聚鑫六個月持有為例，自2021年9月15日成立以來，任職回報率為-0.45%，而基金的業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*20%）則為-2.48%，相對收益為1.82%。

表：華夏聚鑫六個月持有業績表現 數據來源：Wind

作為FOF產品，通過優選基金分散風險，也是FOF基金經理的核心能力之一。Wind數據顯示，該基金成立以來最大回撤為3.83%，而同類基金的平均最大回撤則是9.98%。

如何能取得較為優異的成績？這和基金經理的投資策略有關。

“主要是通過政治經濟學的框架，分別自上而下地分析政策、經濟、估值、情緒、資金等各方面情況。通過比較股債的性價比，來確定基金的大類資產倉位。以去年為例，在年中的時候，權益市場大幅下挫，我們就進行了建倉，從而控制住了回撤。在9月末市場回調的時候，我們就調整了權益市場的倉位，風格上再度趨於平衡”。廉趙峯表示。

廉趙峯認為，在行業表現差異分化越來越大的今天，已經不是倉位決定一切，而是尤其要注重權益資產中的行業選擇和風格篩選，只有不斷加強行業研究，才能持續選出不同市場狀態下的優勢行業。

如果説基民買基金是“開盲盒”，那麼FOF基金經理買基金則更具備挑戰。中國證券基金業協會數據顯示，2022年，我國現在存續的公募基金已經超過了一萬隻，如何大海撈針，解決“選基難”的問題？

可以説，FOF投研團隊作為專業的基金買手，在當前環境下更顯稀缺，可以讓基金投資更輕鬆。

華夏基金資產配置團隊將美林投資時鐘的分析框架針對中國市場進行完善，形成基於宏觀（Macro-economy）、估值（Value）、政策（Policy）的 MVP分析模型，指導包括FOF多資產組合的大類資產配置。

從基金研究體系來看，華夏基金專為FOF組合打造了華夏組合管理系統（CPMS），以系統化的定量+定性選基體系，通過嚴謹的方法篩選出優質基金產品，從而最大程度挖掘出能夠有能力獲取持續收益的基金。

表：華夏組合管理系統（CPMS）明細

具體來看，定量主要從兩個方面進行篩選，分別是基金經理和在管基金。基金經理方面主要包含學歷、投資年限、在管產品規模和機構持有佔比。在管基金方面主要包含收益風險特徵、業績歸因、大類資產配置、行業分佈與偏離、Barra風格特徵、個股選擇能力和操作風格。定性則主要通過調研形式來進行判斷。主要方面包括投資理念、投資風格、投研團隊和考核機制。

這離不開華夏基金對於FOF投研部門的大力支持。據瞭解，華夏基金從2016年起就抽調各部門業務骨幹，組建了專門負責FOF業務的資產配置部，是業內規模最大的獨立FOF團隊之一，各成員分工明確，有力支持FOF組合管理。

目前，FOF投資團隊可以共享公司超過120人的研究團隊成果，在股票、債券、信評、量化、海外、商品衍生品等多個領域得到了公司全方位的支持。

基金髮行資料顯示，正在發行的**華夏聚鋭優選三個月持有（A類 016219.OF；C類 016220.OF）、華夏聚恆優選三個月持有（A類016221；C類016222）**兩隻產品均由廉趙峯管理。

從基金配置來看，華夏聚鋭優選三個月持有是一隻偏股型的FOF。該基金採取全市場優選基金的形式，擬投資於權益類資產（包括股票、股票型基金、混合型基金）佔比為60%-95%。

而華夏聚恆優選三個月持有的權益類資產配置較低，擬投資於權益類資產（包括股票、股票型基金、混合型基金）佔比為20%-70%，具有“固收打底、權益增厚”的特點，適合具有一定風險承受能力、不滿足於純債類產品收益彈性的客户。

從持有期限來看，兩隻基金均設置了三個月的最低持有期，主要是為了幫助投資者把握投資週期，減少錯誤操作，有助於提高收益率。而這個持有期限，也更符合中長期佈局大級別機遇的特性，提高基金經理的投資效率。

追求較低風險的基金組合、希望獲取長期穩健收益的基民，不妨可以考慮這兩隻基金。

站在當前時間點，廉趙峯認為，對於普通投資者來説，購買FOF基金產品，可便捷實現資產配置和對全市場基金優化選擇，以追求實現長期合理的收益。