澳亞集團上市時間尷尬，缺龍頭乳企背書，主要客户業績承壓_風聞

國內奶業江湖，殺出一家民營獨立牧場。22年12月30日，中國內地奶牛牧場運營商——澳亞集團（股份代號：02425.HK）正式在港交所主板掛牌上市，中金公司及DBS擔任聯席保薦人。

但是據投資者關注到，登陸港交所沒多久，“中國第五大奶牛牧場運營商”澳亞集團終究沒能走出“魔咒”，首日開盤即破發，截至目前為止，澳亞集團都始終未能扭轉其股價持續下跌的局面。而究其具體原因，其實從澳亞集團披露的財務數據中就能窺見一些蛛絲馬跡。

毛利率不斷走低，淨利潤腰斬

據《時代週報》梳理，近幾年澳亞集團毛利率一直不斷走低，特別是今年上半年，淨利潤直接腰斬。國內奶價下行和成本上漲的大環境是當前乳企需面臨的共同難題，在業內人士看來，澳亞集團的上市動作能進一步幫助公司抵禦外部風險。

針對澳亞集團的經營現狀及未來規劃等問題，時代週報記者曾發送郵件至澳亞集團，截至發稿未獲得回覆。

獨立民營的基因底色缺龍頭乳企“背書”，現階段主要客户業績承壓

《時代週報》關注到，目前，我國前五大奶牛牧場運營商分別為優然牧業、現代牧業、越秀輝山、樂源牧業和澳亞集團。其中優然牧業和現代牧業的大股東分別是伊利、蒙牛；重組後的越秀輝山大股東，是廣州越秀集團；樂源牧業是君樂寶全資子公司。與其他四大奶牛牧場不同，澳亞集團未完全依附於某一家乳製品企業，其控股股東為新加坡上市的民營企業，印尼佳發集團（JAPF.SI）。獨立民營的基因底色令澳亞的上市自帶關注熱點。

但據乳業專家宋亮分析，澳亞集團不像現代牧業、優然牧業那樣有龍頭乳企“背書”，因此抗市場風險難度相對更大。現階段其現有股東即主要客户業績都在承壓，即便新希望乳業業績表現尚可，也不足以支撐澳亞集團業績提升。

乳業專家宋亮曾一針見血指出，澳亞集團的上市時間比較尷尬。“此時選擇上市，無論是融資還是估值，結果可能都不會太理想，如果暫不上市，便不能形成緊密穩定的合作關係，不利於澳亞集團的長期穩定發展”。

市場聲音認為，在上述奶價下行、成本上漲的市場背景下，澳亞集團希望通過上市融資擴張，爭奪話語權。（中訪網綜合）