永輝2022年減虧12億，自有品牌節前銷售三位數增長_風聞

文 | 商觀

　　永輝超市今日發佈2022年年度業績預虧公告，公司預計2022年歸屬於上市公司股東的淨利潤為-27.4億元，與上年同期相比減虧12億元。2022年扣非淨利潤-24億元，與上年同期相比減虧14.4億元。

　　01

　　減虧

　　永輝的虧損受宏觀環境、業務轉型、投資損失影響。

　　宏觀環境主要表現為疫情影響，由疫情帶來的閉店限流、消費信心下滑形成了一個對實體零售商不太友好的市場環境。

　　根據一些第三方機構的統計，2022年，永輝近50%左右的門店受到疫情影響，因疫情停業30天以上的門店近百家。

　　永輝超市在公告中稱，2022年度受新冠疫情影響，較多門店短期暫停營業，主要城市居民線下門店的購物需求和消費心理均受到較大影響。

　　目前，永輝超市門店覆蓋29個省份，近600個城市，全國各地只要出現疫情封控，都會對永輝造成影響。

　　業務轉型帶來的虧損，則主要表現在閉店調整，及由此的相關支出增多。

　　目前，中國實體超市零售業面臨的問題是，隨着線上線下商業地產供給的持續放大與過剩，門店資源已經不稀缺了，或者説，過往的傳統物理意義上的門店渠道資源不稀缺了。

　　這導致門店端的顧客分流、競爭加劇、毛利承壓、產業鏈議價能力減弱。

　　由此，過往走商業地產盈利與複製模型的超市零售商，都面臨一個轉型問題，即如何恢復提升門店的吸客能力，以及增強在產業鏈中的議價能力。

　　作為轉型的開端，減緩同質化開店，並關閉原有低效虧損門店則是必須要做的事，零售商需要通過“止血”操作來恢復體力以全力應對轉型，永輝也需要這樣做。

　　導致永輝虧損的第三個原因是投資損失，根據永輝超市公告，永輝所持有的金融資產在二級市場的交易價格於2022年度有較大幅度下跌，2022年度確認公允價值變動損失6.4億元，主要為Karman Topco L.P公允價值較年初下滑 5.24億元。同時，永輝對部分長期資產進行減值測試，並計提減值準備。根據初步測算，2022年度公司預計將計提長期股權投資及其他長期資產減值6億元左右。

　　02

　　轉型

　　從2023年中國零售市場發展來看，宏觀市場環境在逐步恢復。疫情的放開及感染高峯已過，正在恢復市場信心，人口流動的恢復也有助社會就業與居民收入提升。

　　尤其是對於實體零售業而言，不再對人口流動進行限制，將極大恢復實體零售業的體驗價值，過往疫情封控階段對實體零售業的體驗價值實際造成了很大傷害。

　　不過對於永輝來講，行業環境的好轉只是面上的利好，決定永輝未來能否脱穎而出的還是永輝自身的轉型能否成功，並領跑行業。

　　這既是一項長跑，也將會是一次行業洗牌。

　　行業的整體轉型過程中，肯定會有一批企業轉不過來，也正是因為會有一批企業轉不過來，才會為轉型成功的企業帶來更多市場與資源空間。

　　永輝目前轉型所做的事，主要表現在兩個層面。

　　一是數字化升級。通過數字化升級來優化管理、梳理業務流程，並提升門店獲客能力。

　　2022年，永輝線上業務銷售額增長21%，虧損4.4億元，較上年減少虧損4 億元。整年的科技層面投入則約7億元。

　　線上到家業務的虧幅減少，及能維持一個高增幅的銷售額，加上線上業務佔比已經很高了（超過15%），這説明永輝的數字化升級已經開始產生規模效應。

　　即門店的“店倉一體化”數字化改造升級已經形成規模。永輝的優勢就在於，它的門店數量多，有千家規模，因此，對門店端的數字化升級，其邊際成本低，相對更容易產生規模成本優勢。

　　永輝轉型的第二塊內容，則是供應鏈平台打造。

　　永輝當下也在架構產地倉網絡，力圖打造出一個強大的生鮮流通平台，在很多省份已經設立了本地化的供應鏈公司，做本地化的特色農產品。

　　這一塊，永輝也有自己的優勢，它的生鮮運營能力強，相比其他賣場零售商的“大而全”，但沒有特別專長。永輝的生鮮業務形成了專長，有很多經驗可供輸出。

　　根據永輝提供的數據，2022年12月，永輝同店銷售已轉正。

　　在2023年除夕前的一週，永輝生鮮品類同比增長近90%，冰鮮類、貝類的銷售額同比增長幅度也均超過200%。智利車釐子JJJ銷售額同比增長超500%、智利車釐子JJ銷售額同比增長超200%。較為小眾的榴蓮作為今年水果市場的“黑馬”，銷售額同比增長也達近400%。永輝開心果銷售額同比增長300%，原味松子、笑口扁桃仁、東北小花生以及紫皮腰果等單品增長幅度也均超過200%。永輝自有品牌除夕前一週的銷售額近1.5億元，同比增長達111%。

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