二股東上演減持帽子戲法，東鵬飲料逆市連跌_風聞

有錢沒錢，回家過年。疫情放開後的第一個春運，高鐵、飛機搶票難再度成為社交媒體的高頻詞，在購票難、路途長短等多方面因素的疊加下，部分在外遊子選擇自駕回家。據交通運輸部統計，今年春運期間，全國高速公路小客車流量累計7.44億輛次，比2019年同期增長14.6%，比2022年同期增長21.5%。

行駛在高速公路上，不僅有事故和故事，還有生意。在眾多高速公路廣告牌中，東鵬特飲可謂是刷足了存在感，“累了困了”的特大號黑體字顯得十分醒目，而在大大小小的服務區內，功能飲料櫃枱也被東鵬特飲佔去大半。

在鋪天蓋地的地面宣傳和渠道推廣下，可以預見的是，東鵬特飲在這個春節必定賺得盆滿缽滿。但奇怪的是，東鵬特飲母公司東鵬飲料的二股東君正投資卻在公司業績爆發的前夕選擇大幅撤退。

1月19日，也就是春節長假前兩天，東鵬飲料發佈公告稱，公司第二大股東君正投資計劃減持不超過2400.06萬股公司股份，將套現約40億元，而這已經是其近一年內第三次拋出減持計劃。招股書顯示，作為公司第二大股東，君正投資在東鵬飲料IPO前取得股份3600萬股，約佔公司總股本的9%。但是在2022年5月，東鵬飲料首發限售股甫一解禁，君正投資便立即拋出減持計劃，擬減持不超過1200.03萬股，即不超過總股本的3%。雖然第一次減持計劃雷聲大雨點小，最終君正投資並未實際套現，但君正投資隨即又發佈了第二次減持計劃，該次君正投資共減持了141.137萬股，佔公司總股本約0.35%。

只是投資者們預料不到的是，君正投資竟會上演減持版帽子戲法，就在第二次減持計劃結束公告發布的第二天，君正投資又一次宣佈大手筆減持。

受此影響，東鵬飲料在大盤紅紅火火的背景下，走起了不尋常路，自2023年1月18日至2023年1月31日連綠5個交易日，累計下跌近5個百分點。

當然，股東的多次減持套現不是股價下跌的唯一原因，東鵬飲料自身也存在後勁不足的弊病。2019至2021年，公司營收、歸母淨利潤CAGR分別為28.8%和44.6%。然而進入2022年，東鵬飲料的業績增速明顯放緩，上半年實現營收同比增長16.54%；淨利潤同比增長11.66%，較之前漲幅差距明顯。不僅如此，公司盈利能力也出現下滑。2022年三季報顯示，東鵬飲料的毛利率較上年同期下降超6個百分點。

從銷售地區來看，公司所在大本營廣東市場在2022年上半年銷售額出現負增長，同期公司經銷商數量增加505家，但廣東地區經銷商數卻有所減少。根據弗若斯特沙利文報告，公司在廣東的滲透率約50%，按照常住人口1.26億計算，推算廣東省人均能量飲料消費量接近4升，較中國平均水平1.8升顯著更高。海通國際分析師推測，廣東省的能量飲料市場在總量上未來增長可能低於行業平均水平，逐漸進入產品結構調整期，這將對東鵬飲料的管理和運營能力提出更高的要求。

此外，在產品結構上，東鵬特飲仍牢牢佔據公司C位，2019年至2022年三季度，東鵬特飲佔公司總收入的95.11%、93.88%、94.66%、96.36%，佔比呈加大趨勢。無法否認的是，東鵬飲料一直在努力拓展第二增長曲線，包括咖啡飲料“東鵬大咖”，以及包裝飲用水、生榨油柑汁等飲料都曾是公司一段時間的主推產品，但可惜的是，這些新品都無法撼動東鵬特飲的支柱地位，甚至在2022年三季報中，除東鵬特飲之外的其他飲料收入為2.41億元，佔比降至3.64%，且金額同比上年減少21%。

伴隨着疫情的放開，投資者們都在期盼着一條腿走路的東鵬飲料再創業績和股價的奇蹟，但身為局內人的二股東卻率先做出了選擇，究竟是陷阱還是機遇，東鵬飲料始終要給投資者一個交代。