預虧9.34億卻打響“開門炮”，雲從科技上漲底氣從何而來？_風聞

A股怪事年年有，新年就遭頭一波。兔年伊始，上市公司們集體秀起了業績預告，一般情況下，業績預增的公司股價會向陽，而業績預虧的公司股價則會下跌。但云從科技卻顯得獨樹一幟，明明營收下降，虧損擴大，卻在開年後的3個工作日內上漲超35%。

從雲從科技的經營成色來看，其主要產品為人機協同操作系統和人工智能解決方案，其中，人工智能解決方案是核心收入來源，營收佔比達八成。遺憾的是，該板塊營收在2022年大幅下降，去年上半年來自人工智能解決方案營收為3.14億元，同比下降22.31%，儘管人機協同操作系統實現53.7%的增速，但營收規模僅有7595萬元。

而從全年業績來看，雲從科技2022年預計虧損為7.85億-9.34億元，與上年同期相比，虧損擴大24.18%至47.75%。對此，雲從科技解釋稱，“2022年度受國內新冠疫情反覆、宏觀經濟增速放緩以及市場競爭格局加劇等多重因素影響，公司在手訂單項目的交付和驗收時間均出現不同程度的推遲，以及新訂單業務開展的延期，導致上述項目2022年收入確認金額不及預期，報告期內收入和利潤規模均同比下降。”

儘管其上市招股書中曾透露，預計在2025年實現盈利。但從歷年財報來看，雲從科技一直陷在虧損的泥潭無法自拔，2019年至2021年，雲從科技的歸母淨虧損分別為6.40億元、8.13億元和6.32億元，如果再加上2022年前三季度的5.89億元歸母淨虧損，其在近四年時間內共虧損26.74億元。

值得注意的是，雲從這拉跨的業績還拖累了A股另一家上市公司——佳都科技。作為雲從科技的戰略投資方，佳都科技2022年由盈轉虧，光戰略投資的人工智能上市企業市值下降，就造成非經常性損益-2.62億元。

業績如此“辣眼”的情況下，雲從科技的股價為何“逆天改命”？這裏不得不提的就是AI聊天機器人模型ChatGPT，自2022年11月由OpenAI推出，ChatGPT短時間內就火遍全球各大社交媒體。春節期間，微軟宣佈與OpenAI第三階段合作，將投資數十億美元，加速人工智能的突破。雖然微軟未披露具體金額，但有消息稱這一投資將達到100億美元。太平洋證券研報指出，“ChatGPT火爆的背後是AIGC的快速發展，在各行各業應用場景快速落地，高應用價值下AIGC有望成為數字內容創新發展的新引擎，為數字經濟發展注入全新動能。”受此消息影響，A股人工智能概念股高度活躍，因此雲從科技的這一波上漲，完全是蹭了ChatGPT的熱度。

據云從科技2月1日披露的投資者關係活動記錄表顯示，雲從科技絲毫不避諱ChatGPT對公司乃至全行業的影響，“ChatGPT對於AI行業是振奮人心的，技術上面是跨越式的進步，給AI行業場景落地帶來了更多想象空間。”。

而在被問及“公司在ChatGPT領域的技術儲備情況與技術佈局，產業鏈方面的商業化”時，雲從科技方面的回應則顯得自信心“爆棚”，“公司一直以來都在人機協同領域佈局，打造了像人一樣思考和工作的人機協同操作系統（CWOS），致力於整合打通視覺、語音、NLP等多個領域的大模型，不止於像ChatGPT那樣在文本世界實現超級智能，還要徹底打通數字世界和物理世界，為‘像人一樣思考和工作’打下堅實的技術基礎。”

不過空有信心來蹭熱點只能得一時的紅火，打鐵還需自身硬。僅在中國市場，雲從科技所在賽道就匯聚了眾多重量級競爭對手，不僅有同為AI四小龍的商湯和曠視，還有華為、BAT等科技巨頭。此外，各大廠商的AI產品也是大同小異，同質化競爭下，雲從想突出重圍顯得異常困難。