比亞迪大賺170億人民幣，但這還只是剛剛開始_風聞

**導語：**手握多個大賽道的比亞迪，是當下中國少數還沒有發展天花板上限的大企業。其到底能取得多大的商業成就，將是未來10年中國商業界最重要的看點之一。

華生 | 作者 礪石商業評論 | 出品

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近日，比亞迪發佈了2022年業績預告，預計2022年營業收入將突破4200億元；實現歸母淨利潤160億元至170億元，同比增長425.42%至458.26%。

該業績一經發布，便在輿論界引起巨大關注。放眼全中國的民營企業，目前營收與淨利潤能實現這個規模的只有騰訊、阿里、華為與中國平安等屈指可數的幾家企業。

不過，比亞迪的這個業績規模還只是剛開始。

根據之前比亞迪發佈的2022年前三季度財報顯示，2022年1-3季度，比亞迪的總營收為2676.88億元，淨利潤為93.11億元。基於上述數據計算，比亞迪在2022年第四季度的營收達到了創紀錄的1584億元，淨利潤接近70億元。

2023年，比亞迪品牌旗下的王朝、海洋動物與海洋軍艦系列還將上市多款極具競爭力的新品，這都讓比亞迪能夠大概率繼續維持穩健增長。例如，海洋動物系列的海鷗與海獅，海洋軍艦系列的驅逐艦07與護衞艦05，都被行業公認為具有很強的爆品潛力。

所以即使只按照第四季度的營收作為2023年各個季度的平均業績計算，比亞迪在2023年的全年營收便有望超過6000億人民幣，再加上規模效應帶來的成本與費用降低，淨利潤也有望超過300億人民幣。

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6000億營收，300億淨利潤，這還只是比亞迪當前穩握在手中的預期業績。在比亞迪最新發布的2023年1月份銷量中，除了整體數據的靚麗表現，還有兩個細節數據值得關注。

第一個是比亞迪旗下的中高端品牌騰勢，其僅憑一款主力車型D9便在1月銷售6439輛，環比增長73.9%。值得一提的是，騰勢D9定位高端品牌大型MPV，平均售價在40萬左右，其已經創造了中國品牌MPV在該價位區間的銷售紀錄。

另外，MPV產品D9只是騰勢品牌重整後的第一款產品，其未來的銷量主力依舊是更為主流的SUV與轎車產品。前不久，騰勢發佈了未來的整體產品規劃，涵蓋D、E、N、Z、A 共5大系列，其中D為MPV車型系列，N為SUV車型系列。據悉，定位大五座SUV的N7車型與定位6/7座的中大型SUV車型將於2023年內推出。後續將陸續發佈轎車和轎跑車系列產品。

第二個是比亞迪在1月的出口銷量為10409輛，這個數據已經接近超過蔚來、小鵬、問界與極氪等造車新勢力品牌在海內外的整體銷量。

當前比亞迪已經將公司網址由www.byd.com變更為www.bydglobal.com，新增了“global（全球）”字樣，並陸續進入日本、挪威、德國、瑞典、英國、澳大利亞、哥倫比亞、巴西、新加坡、哥斯達黎加與泰國等多個國家的乘用車市場，受到當地消費者的廣泛關注和喜愛。在海外的熱銷，也讓比亞迪開始在出口業務上加大投資，據悉，其已經斥巨資50億人民幣購買8艘貨船，打造海上出口艦隊，以服務海外業務的拓展。

**除了在國內生產，比亞迪還積極大力佈局在海外市場的產能。**例如，比亞迪已經確定在越南投資2.5億美元建設零部件工廠，在泰國建設年15萬產能的整車組裝車廠計劃。另外，比亞迪還積極尋找在海外直接收購工廠的可能，近日便傳出比亞迪正在與福特汽車進行談判，欲收購福特汽車位於德國傳統工業區的薩爾路易工廠。

對於比亞迪旗下王朝與海洋兩個產品系列在中國市場的優異表現，公眾多已經較為熟知，不出意外，其2023年在中國市場的全年銷量大概率會突破300萬輛。但騰勢品牌與海外市場的出色表現，給到比亞迪兩個新的支點，其驗證了比亞迪不只是在中國市場與性價比市場打開局面，在中高端市場與海外市場也有能力有所作為。

我們不妨假設一下，如果比亞迪在中高端市場的騰勢品牌能夠實現百萬級銷量，在海外市場實現與國內市場相接近的銷售佔比，那麼比亞迪公司的整體價值會相較現在繼續出現倍增。

如果説當前比亞迪王朝與海洋兩個產品系列在國內性價比市場的優異表現，是其業務基本盤的話，那麼中高端品牌騰勢與海外市場便是它的第二與第三業務增長曲線。

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除了基本盤業務的穩健與第二、第三增長曲線的巨大潛力，2023年，比亞迪又給公眾帶來了新的巨大驚喜。

2023年1月5日，新年初始，比亞迪正式發佈了旗下豪華品牌仰望，並亮相了首款量產車型仰望U8，其定位為百萬級新能源硬派越野。

筆者體驗過國內外很多的科技產品，但從沒有廠商自詡的“讓用户尖叫”的感覺，但此次亮相的仰望U8卻是第一款真正給筆者帶來內心激動的產品。

**首先，仰望U8的外形極其驚豔。**其採用了仰望品牌的家族式設計“時空之門”，充滿未來感和科技感，同時車長超過5米，車寬超過2米，強壯飽滿，前衞硬朗，豪華感與氣勢不輸路虎、奔馳等品牌旗下的旗艦硬派越野產品。

**另外，仰望U8還在安全與性能防線實現了驚人的突破。**例如，高速公路上爆胎停車、浮水脱困與原地掉頭等開創性的功能引起行業極大關注。

比亞迪創始人王傳福多次強調，“高端汽車品牌的誕生，往往伴隨着頂級核心技術的成熟”。在仰望U8強大的安全與性能背後，是比亞迪自主研發的“易四方”技術。

“易四方”是一套以四電機獨立驅動為核心的動力系統，圍繞新能源汽車的特性，從感知、決策與執行三個維度進行全面重構，徹底顛覆了傳統燃油車動力系統的能力體系。

“易四方”的技術雛形其實曾在20年前比亞迪集團發佈的ET概念車上出現，其靈感來自於獵豹在高速狀態下對姿態的完美把控，四個電機獨立對車輛四輪進行驅動，從而能像獵豹一樣擁有四條獨立且強大的腿，有更好的安全及性能表現。之後經過在電池、電驅與電控三大技術領域近20年的不斷探索後，最終成型。

首先，“安全性”是“易四方”系統最大的亮點。

“易四方”系統憑藉四電機獨立矢量控制技術對車輛四輪動態實現精準控制，從而打破了傳統汽車的想象空間，創造了全新的汽車安全技術體系。而傳統燃油車的車身穩定控制受限於其時代和技術發展，感知速度和精度都距離極致安全有很大的差距，執行層面存在反應慢、效率低、功率低與四輪差異化程度低等問題。

例如，在車輛單輪爆胎後，“易四方”系統可以以每秒1000次的頻率精準調整剩餘三輪的扭矩，通過驅動輪及時對車身姿態進行強有力的補償干預，幫助駕駛員將車輛穩定可控地停下來。這一功能將從動力的根源最大限度避免二次事故的發生。

搭載“易四方”技術的車型，由於整車核心系統防護能力達到IP68級別，擁有良好的車身及座艙密閉性，可以憑藉四輪獨立矢量控制功能獲得應急浮水脱困能力，展示了遠超傳統燃油汽車的動力技術應用方式想象空間。

在性能領域，“易四方”系統最高轉速做到了20500rpm，整車馬力超1100匹，可以適應街道、越野與賽道等多種極限場景的性能需求。之前，搭載“易四方”技術的仰望試驗車曾輕鬆地在越野聖地阿拉善大V溝完成了沙漠幹拔衝坡挑戰，充分展示了“易四方”技術對於車輛四輪抓地力控制的強大潛力。

自主研發高集成電機所帶來的強大動力，還支持“易四方”技術在柏油馬路等高附着力路面，實現靈活的原地掉頭功能。憑藉四電機驅動技術的獨立正負扭矩輸出能力，“易四方”平台可以在轉向器、制動器不工作的同時實現低於40m的百公里剎停距離、小於12米的敏捷轉向能力，使大型SUV也擁有不輸A0級小車的靈活性。

除了亮相仰望U8，此次發佈會比亞迪還亮相了一款定位百萬級的純電動性能超跑車型仰望U9。由於筆者對越野車的關注要遠遠超過跑車，所以其不如U8那樣讓筆者激動，但也絕對是一款讓公眾感到極為驚豔的產品。

在性能上，仰望U9同樣搭載易四方動力系統，零百加速達到2秒級，遠超傳統燃油車的極限。在外觀方面，也採用了“時空之門”的設計語言，一方面保留了經典超跑的設計元素，同時增添了未來電動超跑的整體感。在安全與舒適方面，仰望U9也以最嚴苛的安全標準，打造了極致安全的車身結構，兼顧城市舒適和賽道極限，提供“可街可賽”的全新駕駛體驗。

比亞迪股份創始人王傳福還表示，未來仰望品牌將率先應用更多比亞迪集團的頂尖技術，基於極限的駕駛場景，為用户提供極致安全、極致性能與極致體驗。

憑藉強大的技術力與產品力，仰望U8與U9一經亮相，便在行業內引起熱議並迅速出圈。它們讓很多之前從不考慮購買國產車的用户，也都將仰望品牌納入自己的第一輛國產車計劃。不出意料，U8與U9在各自領域均將獲得巨大的成功。

由於定位豪華品牌，價格昂貴，這在一定程度上會影響到仰望品牌的銷量規模，但其利潤與資本價值依然可觀。以仰望品牌對標的德國保時捷品牌為例，其全年銷量只有30萬左右，但其淨利潤與市值卻位居整個汽車行業的前列。

除了業績方面的貢獻，筆者認為仰望品牌的成功，於短期內更大的意義在於對比亞迪企業整體品牌力的拉動，其將有利於進一步改善比亞迪品牌與騰勢品牌在消費者中的心智。屆時，比亞迪、騰勢與仰望三個不同定位品牌的合力，將助力比亞迪繼續進化為一個全新層面的企業。

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上述分析，我們主要還都是圍繞新能源汽車整車產業的角度來展開。從更長週期來看，比亞迪還在另外兩個賽道存在着巨大的成長潛力。

首先，在圍繞新能源汽車的發展過程中，比亞迪在動力電池、電機、電控與半導體等上游零部件領域的各個子公司，也積累出了行業領先的競爭力。

王傳福也較為支持這些子公司核心能力的對外開放，其在多個場合表示，子公司只賺比亞迪的錢不叫本事，拆出去賺市場的錢才叫本事，才意味着產品有競爭力。所以比亞迪未來將陸續將零部件業務拆分，讓電池、電機、電控與半導體等業務以事業部的形式去和同行競爭。

目前，比亞迪的動力電池業務已經對外開放。其中，刀片電池與DM-i系統受到了各大汽車廠商的追捧，目前公開合作的已經有豐田、創維、紅旗、蔚來和小米等品牌。據悉，特斯拉與比亞迪的合作計劃也在推進之中。

僅新能源汽車動力電池一項，便具備不遜於新能源整車的盈利潛力。以寧德時代為例，其在前不久的2022年年度業績預告中顯示，全年預計淨利潤291億元-315億元，遠超比亞迪的全年盈利。

其次，比亞迪在進軍汽車業務之前便是一家以新能源電池能力見長的企業，無論早期的消費電子電池與貼牌代工業務，還是當下大成的新能源汽車業務，本質上都是新能源領域核心能力的業務延伸。

未來，比亞迪的這種核心能力還可以延伸得更廣能產品領域，例如，雲軌、雲巴與儲能都是比亞迪面向未來的產業佈局，等到時機成熟，也都有望實現業務的大龜爆發。

從上述分析來看，手握多個大賽道的比亞迪是當前中國少數還沒有發展天花板上限的大企業。其到底能取得多大的商業成就，將是未來10年中國商業界的最重要的看點之一。