禾賽科技明日美股上市，IPO定價17-19美元，高瓴、小米、美團等知名機構參投_風聞

近日，中國激光雷達供應商禾賽科技公佈了其IPO條款。該公司計劃以17美元-19美元的價格發行900萬份美國存託憑證（ADS），籌資1.62億美元。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼為“HSAI”。

據IPO Boutique消息，禾賽科技預計將於2月9日（週四）正式登陸納斯達克。

編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

招股書顯示，禾賽科技2014年創立於上海，是全球自動駕駛及高級輔助駕駛(ADAS)激光雷達的領軍企業。激光雷達被廣泛用於無人駕駛汽車和機器人領域，被譽為廣義機器人的“眼睛”，是通過發射激光來測量物體與傳感器之間精確距離的主動測量裝置。

目前，禾賽科技激光雷達產品可廣泛應用於具有高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車；提供客運和貨運移動服務(autonomous mobility)的自動車隊，以及其他應用，如送貨機器人、街道清掃機器人和限制區域的物流機器人。

禾賽科技的產品出貨量、收入規模和利潤率均證明了其全球領先地位。從2017年到2022年，該公司已出貨超過10.3萬台激光雷達，2022年累計出貨超過8.04萬台激光雷達。

根據Frost & Sullivan報告，禾賽科技在2022年為ADAS客户總共運送了大約6.2萬台激光雷達設備。截至2022年三季度末，與全球上市激光雷達公司相比，禾賽科技的收入最高，比第二名高出3.6倍以上。

根據Frost & Sullivan報告，禾賽科技是ADAS市場上少數向汽車原始設備生產商批量交付激光雷達產品的公司之一，也是世界上第一家每月交付超過1萬台激光雷達的公司。禾賽科技的客户包括全球主流自動駕駛公司和頂級汽車廠商、一級供應商、機器人公司等，遍及全球40個國家、90多個城市。

就收入而言，禾賽科技也是2021年自主移動激光雷達市場的全球領導者，在全球市場中佔有約60%的份額。根據Frost & Sullivan的報告，截至2021年12月31日，全球15家頂級自動駕駛公司中的12家使用禾賽科技的激光雷達作為主要激光雷達解決方案。換言之，禾賽科技在這12家企業的採購中佔據了最大的份額。

今年1月，禾賽科技宣佈獲上汽集團旗下新能源汽車品牌飛凡汽車前裝量產項目定點。飛凡汽車旗下全新車型將搭載禾賽車規級超高清激光雷達AT128。AT128是禾賽面向前裝量產市場推出的ADAS主激光雷達，目前已獲10家主流主機廠商累計數百萬台定點，自2022年開始量產交付以來，賦能多款車型上市。AT128目前單月交付量已超過2萬台。

業績方面，禾賽科技營收增長很快，2022年前三季度營收已經超過2021年全年，同期淨虧損率大幅降低。禾賽科技2019年到2021年營收分別為3.48億元、4.16億元、7.2億元；淨虧損分別為1.2億元、1.07億元、2.45億元。2022年前三季度禾賽科技營收為7.93億元，較上年同期增長72.77%；淨虧損為1.65億元，較上年同期收窄。

毛利率方面，2019年至2022年前三季度，禾賽科技的毛利率分別為70.3%、57.5%、53.0%和44%。研發投入上，禾賽科技的研發投入持續增加。2019年至2022年前三季度，禾賽科技的研發費用分別為1.50億元、2.30億元、3.68億元和3.76億元，分別佔同期淨收入的43.0%、55.3%、51.1%和47.4%。

值得注意的是，禾賽科技累計獲得包括小米、美團、博世、百度、光速、高瓴、CPE源峯、啓明等機構超過5億美元的融資。其中，2021年6月，禾賽科技完成超過3億美元D輪融資，領投方包括高瓴創投、小米集團、美團和CPE源峯。華泰美元基金，及老股東光速中國、光速全球、啓明創投等機構也參與了本輪融資。

此次IPO前，李一帆、向少卿分別持股為8.6%，有25.7%的投票權；孫愷持股為8.9%，有26.5%的投票權；謝東螢持股為1.2%，有0.4%的投票權。禾賽科技管理層一共持股為27.1%，有77.9%的投票權。

此外，Lightspeed Opportunity持股為9.3%，有2.8%的投票權；Lightspeed China Partners持股為8.2%，有2.5%的投票權；百度、Bosch（博世）分別持股為6.8%，有2%的投票權；小米持股為6.3%，有1.9%的投票權；Yuanzhan持股為5.9%，有1.8%的投票權。

禾賽科技在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額的約25%將投資於生產，包括建造新生產設施以及購買新的生產測試設備；約35%將用於研發，包括研發下一代ASIC以及進一步投資於軟件解決方案；和約40%用於一般企業目的，可能包括潛在的戰略投資和收購，目前尚未確定任何具體的投資或收購機會。

禾賽科技的資本之路始於科創板。2021年1月，禾賽科技IPO獲科創板受理，計劃募集20億元。作為國內首家擬登陸A股的激光雷達企業，禾賽科技一直被寄予厚望。但同年3月，禾賽科技則申請撤回IPO申請。

回顧禾賽科技創業歷程，是一段三位85後校友回國創業的故事。2013年，相識於清華和斯坦福大學的孫愷、李一帆、向少卿三人，在硅谷最大的城市聖何塞成立了禾賽科技，決心要打造一家“billion dollar company”。2014年三人決定回國創業。

三人瞄準激光雷達領域。2017年，禾賽科技推出新款40線激光雷達Pandar40，打破了國外同檔次產品的壟斷。後來，禾賽科技收穫了一批行業標杆客户。當時的招股書顯示，禾賽科技的客户不乏全球最大的汽車零部件供應商博世集團、全球最大的自動駕駛卡車公司之一，和全球最大的自動駕駛配送公司之一等知名公司。

這次改道美股IPO，或具有很強的示範意義。據瞭解自2022年下半年以來，中概股赴美上市之路結束了長達1年半的停滯狀態。中高端連鎖酒店亞朵集團（簡稱“亞朵”）在北京時間2022年11月11日晚間正式以“ATAT”為股票代碼在納斯達克掛牌上市，成為“中國新住宿經濟第一股”。亞朵成功登陸納斯達克，意味着其成為自2021年6月30日滴滴登陸紐交所以來，第一家以發行ADS方式在美上市的中國企業。禾賽作為一家自動駕駛產業鏈上的硬科技公司，若發行成功，意味着後續會有更多中國企業發起赴美上市。