久違了!房企傳來好消息_風聞
易简财经-易简财经官方账号-易简财经是大湾区领先的财经新媒体。02-10 21:09
房企傳來評級上調的好消息!
2月9日,標普將龍湖的評級展望由負面調整至穩定,且確認龍湖的長期發行人信用評級為“BBB-”,其高級無抵押票據的發行評級為“BB+”。
穩定的展望反映了標普的預期。其認為,龍湖將在未來12-24個月內改善流動性和資本結構,且公司的融資渠道已得到加強,特別是在銀行融資方面。
**這是自2022年年中以來,三大國際評級機構首次上調中資房企的評級展望。**在樓市政策逐步鬆綁的大背景下,龍湖評級上調,也給中資房企們釋放了一個積極的信號。
評級大浪
過去,在國內房地產行業高速發展時期,包括標普、惠譽、穆迪“三巨頭”在內的國際評級機構,對房企的融資,特別是境外債的發行,起至關重要的作用。
評級越高,意味着越強的信用背書,能給境外發行債券的房企帶來更低的融資成本,和更為充足的認購。
但從2021年下半年開始,國內房地產行業進入一輪深度調整,多家房企遭遇了前所未有的流動性危機。因為不看好中國房地產的銷售和融資環境,三大國際評級機構頻繁無差別下調中資房企的評級。
**據不完全統計,2022年10月初至今,陸續有融創、恒大、佳兆業、富力等房企先後被穆迪、標普撤銷評級。**去年下半年以來,50強房企中已有超半數房企被國際評級機構撤銷評級。
據中房協統計,2021下半年以來,國際評級機構下調房企評級超過250次,70多家房企不得不主動撤銷評級。
其中,有不少被“誤傷”的房企。碧桂園總裁莫斌曾在業績會上表示,過去一段時間碧桂園多次被評級誤傷,不經意間就陷入股債雙跌。
這帶來的一大影響就是,2022年100家典型房企全年新增融資總額為8241億元,同比減少38%。其中,境外債權融資同比大幅下降69%。
“剩”者為王
在這一波此起彼伏的評級調整大浪中,截至2022年10月27日,據億翰智庫統計:
以穆迪評級為例,在50強房企中僅剩下萬科、中海、華潤、保利、龍湖、越秀、金茂這7家房企還保持“投資級別”評級;
標普的評級報告中,僅剩下萬科地產、中海、華潤、保利、龍湖、金茂這6家;
惠譽尚且保留下萬科、中海、華潤、保利、龍湖、越秀、金茂、首開、華髮這9家。
可以看出,TOP50中還能維持投資級評級的,僅有6家。
其中龍湖顯然抵禦住了衝擊,在今年火速拿下上調第一單,這與龍湖自身的硬實力密不可分。
標普認為,龍湖非限制性現金比例很高,受益於公司強大的銷售回款率,以及經營性收入的強勁增長,這些資金進一步提高了龍湖的財務安全度。
龍湖一直強調的穩和安全,在行業裏是有目共睹的。截至去年上半年末,龍湖集團連續六年保持“三道紅線”綠檔,現金短債比4.07,平均賬期為6.28年,一年以內到期的短債佔比約10.1%,平均融資成本僅3.99%,且在2023年內龍湖已無到期美金債。
融資回暖
好在,在這一波巨大調整中仍屹立不倒的優質房企,終於再次迎來曙光。隨着2022年末防控政策的大調整,2023年拼經濟再次成為從上至下的共識,房地產亦成為重要抓手。
去年12月,“房地產是國民經濟的支柱產業”再被提及。要知道,房地產首次被説成“支柱產業”還是2003年的事,最近5年取而代之的則是“房住不炒”。
再往前,去年11月,“金融16條”對政策進行糾偏,支持房企信貸、債券、股權融資的“三支箭”相繼射出,“內保外貸”也隨後落地。包括龍湖等在內的優質房企,終於等到暖風來。
比如,在這期間,龍湖不僅獲得了首筆200億元中債增信債券額度,還與六大國有商業銀行簽署戰略協議。更具風向標意義的是,其拿下“內保外貸”落地的首單,在去年12月與中國銀行達成一筆7億規模貸款的合作。
此前在償付高壓下,不少房企選擇“棄外保內”,內房企在境外信用下滑,中資美元債市場也一度崩潰。包括龍湖、碧桂園、越秀等房企拿下“內保外貸”的消息,也釋放了一大信號,即內房企在境外信用形象的修復,也得到監管層的重視。
政策回暖,讓國際評級機構也逐步重拾信心,同時也讓中資美元債迎來破冰。
據中指研究院數據,今年1月,房企海外債發行67.3億元,雖然同比下降21.2%,但在連續5個月斷髮後終於按下重啓鍵。
據報道,2月9日,摩根大通、瑞銀和滙豐等全球投資銀行,正重新評估投資者對中資房企債券銷售的興趣,包括碧桂園、合生創展、路勁基建和仁恆置地等。在長達一年的交易荒之後,它們都希望這項關鍵業務能夠重現生機。
後續,無論是國際機構評級的變化,還是中資美元債市場的回暖,相信也將繼續隨着政策的鬆綁,房企的自我調整,而逐步迴歸到正常軌道。而抵禦住大風大浪的優質房企們,也將能繼續行穩致遠。
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