為什麼芯片大廠集體過苦日子，瑞薩業績卻破紀錄？_風聞

作者：永山準

來源：EE Times Japan

編譯：小芯

瑞薩電子公佈了2022年年度財務業績，顯示其銷售額和利潤實現強勁的雙增長外，同時也創下了歷史新高。

瑞薩電子將2022年的亮眼成績歸功於收購Dialog以及汽車和基礎設施領域的強勁銷售。瑞薩指出，以40nm微控制器為中心的汽車業務的強勁需求仍將持續，但其他方面業務的庫存調整還在繼續，將謹慎管理避免庫存積壓。

而關於市場供需情況方面，瑞薩認為，**原先供需緊張的關係較之前有所緩和，**呈現不均勻的分佈，如8英寸成熟製程產品依舊緊張，產能有限。

以下是編譯全文《瑞薩2022年全年銷售額和利潤增加到創紀錄水平》。

2023年2月9日，瑞薩電子（Renesas）宣佈了其截至2022年12月31日的全年業績（FY2022）。業績顯示（非GAAP），2022全年銷售額為15,027億日元（同比增長51.1%），營業利潤為5,594億日元（同比增長2,628億日元），實現雙增長。

營業利潤率為37.2%（上升7.4個百分點），淨利潤為3,773億日元（增長1,551億日元）。每個項目都創下了歷史新高。不計入外匯影響，淨利潤為4292億日元（增長1828億日元），反****映了2021年8月31日完成收購的Dialog半導體的合併效應和日元走弱的影響，以及汽車和基礎設施領域如數據中心的強勁銷售。

2022財年全年和第四季度業績 

來源：瑞薩電子

01

庫存調整將繼續工業產品短缺嚴重****瑞薩電子還公佈了2023年第一季度的預測。預計銷售額將環比下降9.3%（扣除外匯影響後環比下降3.3%），達到3,550億日元（±75億日元），毛利率預計將下降1.5個百分點，達到54.5%，營業利潤率下降2.2個百分點，達到32.5%。

在汽車業務方面，以40nm工藝微控制器為中心的強勁需求將持續。但在工業、基礎設施和IoT（物聯網）業務方面，以PC、移動、消費者為中心，調整階段仍將持續。瑞薩表示，為了不積壓庫存，我們將謹慎管理。瑞薩預測2023年第一季度銷售額將下降，至於銷售總利潤率，預計會受到生產調整、製造成本、原材料、電費等價格上漲的影響。

2023財年第一季度的預測 

來源：瑞薩電子

就PC相關的調整階段，瑞薩電子的總裁兼首席執行官柴田英利表示，主流觀點認為二季度左右將觸底。在工業、基礎設施和物聯網領域中，由於與零碳有關的因素以及從燃燒鍋爐向電熱泵的轉變，工業領域預計將保持堅挺。柴田表示：“從總體數量和價值來看，雖然規模較小，但產值仍將繼續增長。工業領域的渠道庫存很少， 芯片方面存在相當多的短缺，因此我們處於一種需要為工業不斷製造產品的情況。”

關於數據中心，他補充説：“對數據中心本身的投資可能處於一個高位。隨着MPU（微處理器）進入下一代，預計結構性內容將增加，我們目前沒有看到以前的勢頭會繼續下去。”

柴田表示，工業和數據中心對瑞薩來説是 “藉助結構性順風推動增長”。柴田補充道：“在數據中心，AMD和英特爾之間的MPU出現了代際轉換。特別是，AMD目前正在擴大其市場份額，就目前的情況而言，AMD的市場佔有率一旦增加，我們的業務就會增加。”

02

汽車需求超出最初預期由於有利的匯率影響和強勁的汽車銷售，2022財年第四季度的銷售額為3913億日元，比預測高出1.6%。毛利率比預測值增加了2.0個百分點，達到56.0%，主要是由於匯率的積極影響和產品結構的改善，以及製造成本的改善，包括較低的定期檢查成本和較低的合同製造成本，主要是OSAT（外包半導體封測），業務費用比預測的要低。營業費用低於預測，營業利潤率為34.7%，比預測高4.2個百分點。

2022財年第4季度銷售額、毛利率和營業收入（按業務分類）來源：瑞薩電子

從第四季度的業績來看，由於主要是MCU和SoC（片上系統）的增長，汽車行業的銷售額增長了7.5%，達到1696億日元；而由於個人電腦、智能手機和其他產品的需求下降，工業、基礎設施和物聯網行業的銷售額下降了3.5%，達到2189億日元。

總體而言，銷售額僅增長了1.0%。如果不考慮外匯影響，銷售額是環比下降的。由於負面的貨幣影響、較低的生產回款和較高的製造成本，毛利率同比下降了1.0個百分點。營業利潤率也下降了2.2個百分點，原因是季節性範圍內的營業費用增加。

關於第四季度的庫存水平，自有庫存天數（DOI）總體上比上一季度有所下降。按業務部門劃分，汽車和工業、基礎設施和物聯網部門都出現了下降。另外，這是由於第四季度末日元升值的影響，如果不考慮匯率影響，會有輕微的增長。

內部庫存和 DOI 趨勢 / 庫存增加或減少因素  來源：瑞薩電子

通過仔細觀察匯率影響以外的內部庫存波動背後的因素，可以發現整體庫存增加，反映了材料和電力成本的上升。此外，在原材料方面，為了支持業務連續性計劃（BCM），我們擴大了維護部件，以穩定工廠設備的運行。BCM將在2023財年第一季度繼續支持。

在製品方面，該公司已經擴大了其模具庫，儲備了在前道工序中處理過的晶圓。該公司的CFO（首席財務官）新海宗平表示，“在內部生產中，我們已經擴大了傳統產品的模具庫，但對於增長型產品，模具庫仍然不足，需要擴大”。除了擴大芯片庫外，該公司還計劃根據需求遏制內部工廠的晶圓投入和代工產品的採購，並預計整體在製品將略有減少。

在成品方面，2022財年第四季度，上一季度預生產的產品（主要是汽車）的出貨量有所增長，而工業、基礎設施和物聯網則因需求而限制了渠道的出貨量。因此，銷售額達到了與上一季度相同的水平。新海表示，他預計2023財年第一季度之後，將維持平穩，因為對渠道的出貨量將根據需求情況來進行調整。​

汽車、工業、基礎設施和物聯網的銷售渠道庫存均較上一季度有所下降，WOI（庫存週數）僅用了七週多的時間就下降了。“我們都在仔細觀察需求趨勢並調整出貨量以避免庫存過剩，”新海説，“對於汽車，儘管出貨量彌補了上一季度的下降，但最終需求超過了最初的預測，”他解釋道。由於為 2023 財年第一季度的產量增加做準備，主要在日本的需求增加導致庫存水平下降。為此，一季度預計會補充上一季度過度減少的庫存，提高庫存水平。

銷售渠道庫存和 WOI 的變化 

來源：瑞薩電子

新海表示，40nm 微控制器從製造的那一刻起就很緊張。但他解釋説：“總的來説，並不是我們沒有趕上需求。我們認為有必要在各地保持庫存，部分原因是我們對供應鏈的看法發生了變化。關於第一季度，針對設想的渠道需求，考慮多提供一些。”

對於工業、基礎設施和物聯網，儘管一季度庫存本身會略有下降，但由於需求下降，WOI 有望增加。

03

地緣政治風險擔憂上升fab-lite方針不變****2022財年第四季度，基於晶圓投入量的前端製程利用率超過80%。由於年末年初各工廠定期檢修，工作日有所減少。2023財年第一季度，由於工作日減少和生產調整，預計產量還將下降幾個百分點。

前端工藝利用率的季度趨勢 

來源：瑞薩電子

對地緣政治風險的擔憂正在上升，例如美國收緊對中國的措施，但新海提到，為了應對地緣政治風險的措施正在商討。不過，fab-lite的方針沒有改變，他説：“我們會與合作伙伴（主要是晶圓代工廠和 OSAT）交流，例如中國台灣公司正在積極擴大台灣地區以外的產能，我們也將跟上這些動作。我們打算一步一個腳印，提高供應鏈的抗壓力。”

另外，新海還對目前的供應情況進行了説明。在晶圓代工、OSAT、原材料領域，他表示，總體來看，供****需緊張的局面較之前有所緩和。但情況都是參差不齊，有供需緩和的地方，也有供需緊張的地方，比如晶圓代工廠方面，8英寸產品和成熟節點產品產能有限，仍然很受歡迎。