前海開源人工智能違規重倉新能源，“風格漂移”的曲揚虧麻了！_風聞

開年以來，ChatGPT話題持續火熱，A股與人工智能沾邊的股票隨之大漲。探長注意到，近期漲幅居前的概念也都跟人工智能有關。

截至2月10日，人工智能板塊近1月漲幅13.21%，近一週漲幅1.93%；半導體近1月漲幅7.98%，近一週漲幅0.62%。作為對比，新能源近1月漲幅2.43%，近一週跌幅1.64%；汽車近1月漲幅4.85%，近一週跌幅1.60%。

理論上，基民也能通過購買人工智能相關基金來沾上ChatGPT的光，獲得一定收益。然而，持有前海開源人工智能主題基金(001986)的基民卻發現，近一週這隻基金不但沒漲，反而跌了2.035%。

天天基金數據顯示，截至2022年12月31日，前海開源人工智能主題混合(001986)的前十持倉股票包括東方財富（非銀金融）、寧德時代（動力電池）、比亞迪（新能源汽車）、頂點軟件（金融科技）、恒生電子（金融科技）、伯特利（汽車部件）、邁瑞醫療（醫療器械）、拓普集團（汽車部件）、廣聯達（數字建築）、海康威視（智能物聯）。

盤點發現，前十持倉股票中，只有伯特利、拓普集團，以及海康威視與人工智能沾邊，其餘重倉股票只能算是科技企業，與ChatGPT帶動的人工智能概念相差較大。

因為風格漂移，前海開源人工智能主題混合(001986)也未能趕上人工智能這波大漲行情。相反，受新能源板塊下跌影響，前海開源人工智能主題混合(001986)近3月、近1月、近1周的表現分別為良好、優秀、一般，而近半年跌幅則遠大於同類平均和滬深300。

作為對比，華夏中證人工智能主題ETF(515070)近3月、近1月、近1周的階段漲幅分別為17.43%、12.70%、1.95%，四分位排名表現均為優秀。易方達中證人工智能主題ETF(159819) 近3月、近1月、近1周的階段漲幅分別為17.57%、12.77%、1.95%，四分位排名表現均為優秀。

探長注意到，截至2022年末，華夏中證人工智能主題ETF(515070)與易方達中證人工智能主題ETF(159819)前十持倉股票基本相同，只是不同股票的持倉比例不同。正因如此，兩隻基金近期漲幅也基本一致。

左圖：華夏中證人工智能主題ETF(515070)股票持倉；右圖：易方達中證人工智能主題ETF(159819) 股票持倉。

需要説明的是，海康威視（智能物聯）、科大訊飛（人工智能）、韋爾股份（半導體）、用友網絡（雲服務）、瀾起科技（芯片設計）、紫光股份（IT服務）等主營業務均與人工智能密切相關。

公開資料顯示，前海開源人工智能主題混合(001986)基金成立於2016年5月4日，基金經理為曲揚、魏淳，截至2022年末基金規模為7.25億元，最新評級只有2星（晨興評級）。

值得注意的是，曲揚現任前海開源基金副總經理，權益投資決策委員會主席，金牛獎得主，累計任職9年又90天，曾被市場稱為“前海開源流量擔當、全能基金經理，現任基金總規模 261.62億元。魏淳現任前海開源基金經理，累計任職4年又34天，現任基金總規模 11.29億元。

作為前海開源基金權益投資決策委員會主席，曲揚當前一共管理14只基金。讓人大跌眼鏡的是，這14只基金近一年全部處於虧損狀態，跌幅區間在8.17%-17.92%之間，其中9只基金成立時間超過2年，跌幅區間在27.72%-44.88%之間。

探長讀財注意到，截至2022年末，曲揚管理的滬港深價值精選（001874）、滬港深優勢精選（001875）、滬港深藍籌精選（001837）、中國稀缺資產（001679）、國家比較優勢（001102）、優質企業6個月（010717）、聚利一年混合（013270）、以及人工智能混合（013270）均持有寧德時代和比亞迪。

另外，滬港深價值精選（001874）、滬港深優勢精選（001875）、滬港深藍籌精選（001837）、優質企業6個月（010717）、聚利一年混合（013270）均持有華潤電力、騰訊控股、貴州茅台、拓普集團、中國中免、瀘州老窖。

而中國稀缺資產（001679）、國家比較優勢（001102）的前十持倉股票完全相同，貴州包括貴州茅台、中國中免、寧德時代、比亞迪、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、拓普集團、邁瑞醫療、東方財富。

不難發現，曲揚管理的基金，無論什麼主題，都有寧德時代和比亞迪，然後就是配白酒（貴州茅台、瀘州老窖）、汽車就是拓普集團，醫療就是邁瑞醫療，科技就是海康威視，非銀金融就是東方財富。由於持倉股票相同，這也導致曲揚管理的基金業績表現都是一個方向，要虧一起虧，要賺一起賺。

針對曲揚的這種選股策略，往好了説這是堅定的價值投資者，但往壞了説這何嘗不是偷奸耍滑。