一月金融數據的信號_風聞

一月份的金融數據出來了，簡單聊兩句。

數據很簡單，人民幣貸款超預期大幅增加，社融超預期出現增速下滑。很多人也給出了很多解釋，甚至不少媒體搞出了一些震驚體。

但如果研究過去年的中央經濟工作會議，就不會對1月的金融數據有什麼驚訝，中央在會議中很明確的説明了，財政政策終結，改為貨幣政策驅動。

對此，政事堂之前的文章有過詳細的論述。

**“各級政府不進行財政託底”**的結果，就是政府類債券與政府項目的企業債發行規模大幅放緩，引發了社融數據增速停滯。

**“將承擔債務和投資擴張的壓力交給市場和民營企業”**的結果，就是銀行將貸款發給市場和民營企業，引發了人民幣貸款大幅增加。

1月的金融數據突變，並不是中國經濟出現了什麼變化或者問題，而是整個經濟嚴格沿着去年中央制定的經濟路線穩步前進，完成了中央預定的U型轉彎。

而且可以預見的是，等到2月乃至3月金融數據出來，依然會是人民幣貸款增速超預期，社融數據略有不及的局面。

這背後，這是中國2023年經濟的驅動引擎，從財政政策驅動，轉向貨幣政策驅動的歷史進程。

簡而言之，就是政府花錢會越來越謹慎，金融系統創造出來的錢會越來越多。

2022年，是靠近權力的羣體容易拿到錢，2023年，將是靠近錢的羣體容易借到錢。

政府花錢，公平優先，錢會被分散掉，企業花錢，效率優先，必然會出現集中。

接下來的幾個月，隨着大量的市場主體逐步開始被賦予了大量的信貸，但是老虎富途以及港資券商等出口的途徑都被一一封閉，大量的廉價資金在槓桿化之後，會被驅動進國內的一些領域匯聚，帶動部分CPI出現上漲以及部分領域出現“資產荒”。