日本央行行長換將唯一負利率貨幣政策轉向？_風聞

2023年2月14日，日本政府向國會提名原日本央行審議委員、經濟學者植田和男出任日本央行行長，同時提名內田真一、冰見野良三為新的日本央行副行長。而日本央行最為鴿派的雨宮正佳拒絕擔任行長。

由此可見，日本央行的極為寬鬆的貨幣政策也面臨着轉向，只是這個轉向可以用小步快跑，而不是急轉彎來形容。

一方面，日本的CPI2022年12月份高達4%，創出1980年以來的新高，而今年1月份東京的CPI高達4.4%，日本央行需要調整貨幣政策。

另一方面，上年12月份日本調整收益率曲線控制從正負25調整到50，本身就是貨幣政策轉向的苗頭。YCC調整後，日本國債被海外投資者持續做空，日元做多，日本央行與市場之間的博弈加劇，日本央行貨幣政策面臨轉向。

植田和男是一個專家型官員，學者+官員經歷，作為學界和政界研究者曾寫過《前川報告》，他是美聯儲前副主席費舍爾的學生，與伯南克和德拉吉是同門。植田和男是“前瞻性指引”的創立者，其在位1998-2005年，正值日本零利率和量化寬鬆貨幣政策出台期，由此，植田和男是央行的擁躉，極其重視央行信譽，不願意推進大刀闊斧的改革。

由此，植田和男主政後的日本央行貨幣政策不會出現急轉彎，貨幣政策轉向也不難出現小步快跑，而是温和的政策轉向。日本通脹水平只要不是太高，另外美聯儲的負面溢出效應邊際效應遞減，這也為貨幣政策温和出台提供支撐。而日本經濟發展的確需要改革、需要創新，而央行也不是萬能的，需要貨幣政策和財政政策的配合，需要結構性改革推進日本經濟復甦。