兩年鉅虧20億，估值堪比蔚小理，這個新能源品牌正在收割中產_風聞
财经无忌-财经无忌官方账号-独特视角记录时代冷暖02-16 14:01
文 | 無鏽缽
過去的兩天裏，沉寂許久的汽車行業，正在被三個故事重新激活：
第一個故事是一則訃告，2月14日，豐田官方新聞發佈會稱，日本汽車行業的旗幟，親手締造豐田海外銷量奇蹟和雷克薩斯品牌的“燃油車教父”——豐田章一郎逝世；
緊接着的故事是一份榜單，最新出爐的1月份新勢力銷量榜單裏，儘管被這個春節的假期和去年年底“竭澤而漁”的銷售策略所影響，1月份國內汽車零售同比暴跌37.9%，但理想還是交付了15141輛新車，併成為為數不多同比增長的品牌。
最後的故事則是一條融資消息，吉利旗下的高端新能源品牌極氪，收穫來自寧德時代等5家機構的7.5億美元A輪融資，投後估值上升至130億美元。
上述三個看似毫無關聯的故事，某種意義上，似乎也成為了當前行業風向的讖語——醖釀着激烈分化浪潮的汽車圈裏，燃油車的時代已經落幕，新勢力正在高歌猛進， 傳統車企向新能源轉型開了好頭，但前途未卜。
而伴隨着前述兩點的逐步明朗，傳統車企的轉型，也隨之成為了牽動行業格局的關鍵。
一個被“過分寵愛”的品牌
商業的故事總是充滿着意外與戲劇性，僅僅是在5年前，“狂人”李書福還在公開場合炮轟新勢力：
“所謂的造車新勢力，就是想在資本市場圈錢，一天到晚瞎忽悠老百姓。”
時過境遷，李書福自己可能都沒有意識到，由自己親自擔綱董事長的極氪，已經成為了造車新勢力裏，最新的那個。
這種新不僅體現在創業年齡，同樣也在品牌定位和資源傾斜上。
作為“國產三劍客”（比亞迪、長城、吉利）之一，年銷量140萬台背後，吉利在燃油車市場所取得的成功有目共睹。然而，另一方面，對燃油車過分的路徑依賴，也讓這一品牌的新能源之路充滿坎坷。
可以説，吉利在新能源的門外徘徊了整整六年，才找到了極氪這把入場的鑰匙。
在吉利發佈於2021年的最新藍色行動計劃裏，組建全新的純電動汽車公司，正面參與智能化純電動汽車市場的競爭，已經成為了集團層面的戰略方向。而極氪，無疑是目前領取主攻任務的“唯一主力”。
這也是為什麼，即便是在品牌冗雜、體系林立的吉利內部，極氪也能收穫超乎尋常的資源。CEO安聰慧更是專門放出過狠話：
“極氪從成立開始，定位就是國際化、全球化的品牌，我們並不缺錢。”
事實也在驗證這一結論，一輛高配版極氪001的生命軌跡裏，製造平台配載的是吉利耗時五年、投入超200億元研發的浩瀚SEA架構；電池拿下的是寧德時代1000公里續航麒麟電池的全球首發；服務門店是涵蓋極氪中心、極氪空間、極氪交付中心的“三合一”全直營體系。
安全技術脱胎於沃爾沃，歐洲超跑品牌路特斯團隊為其調教了底盤，可選GT-R同款Brembo六活塞卡鉗……
可以説，從平台、技術到資源，吉利把最好的都給了前者。
不僅如此，不放心極氪“孤軍奮戰”的吉利，還為其拉來了一整套“投資人天團”，有消息稱， 極氪是為數不多在投資環節具備“反選權”的品牌。
其中，本次A輪的融資方Amnon Shashua、寧德時代、越秀產業基金、通商基金、衢州信安智造基金，就分別在智能駕駛、動力電池、創新材料、高端設備製造等方面具有核心競爭力。
此前，由於放棄吉利遍佈全國的銷售渠道選擇直營，極氪被部分網友戲稱為“白手起家的叛逆富家公子”，而結合一系列資源扶持來看，更確切的説法，或許是“富家公子和他的億萬啓動資金”。
不賺錢的極氪，只想交朋友？
毋庸置疑，吉利多年的準備與籌劃換來了極氪的一路高歌猛進。創業僅僅110天，極氪的銷量就突破了1萬輛，創下了高端純電汽車品牌首款車型銷量最快破萬記錄；截至發稿前，極氪001累計銷量已經突破8萬輛。
多方資源加持，銷量突飛猛進，應該説，這是過去兩年，極氪留給市場的主流印象。
社交媒體上，關於極氪的內容討論裏，提車等待時間也成為了車主們津津樂道的話題。
2021年年中，極氪CEO安聰慧甚至在媒體溝通會上放話稱,今年的產能已經全部賣光,極氪將停止接收意向金。即便是在車市銷量接近腰斬的當下，財經無忌走訪了南京線下的極氪空間門店後，仍然被購車顧問告知，沒有一款能拿到現車。
新能源賽道流傳過一句話，2019年是整個行業的分水嶺，在那之前，新能源車的整體銷量首次突破100萬輛，哪吒、蔚來、小鵬、埃安、比亞迪，這一系列日後呼風喚雨的品牌，均在那一時間段迎來了銷量爆發。
相比之下，2019年之後跑出來的品牌，可謂寥寥無幾。
拋開B端的支持，C端的產品側，極氪能夠打動用户的關鍵，則是其錯峯競爭和極致性價比的戰術。
從標榜“獵裝車”的極氪001，到如今的豪華MPV極氪009，可以説，極氪迄今為止推出的車型，全部都是“非主流”款式。以至於，不少圈內車評人都表示，極氪“找不到標定的車型和競對”。
作為一款定價在30-45萬元的高端中大型獵裝車，同理想L9、ModelY相比，極氪001更偏向於轎車；同小鵬P7、Model 3 相比，極氪001的定位又明顯更高，即便是對比5系、A6L、E級的新能源版本，極氪001也有空間和價格的優勢。
這也正是獵裝車的品類優勢所在，作為歐洲人心目中的“白月光”，獵裝車本質上是融合了轎車舒適性和SUV大空間優勢的改良產品，而在國內，由於缺乏對應的旅行文化，和相對偏高的定價，該品類一直無人問津。
但顯然，沒有垃圾的產品，只有垃圾的價格，當極氪為這一車型賦予了極致的堆料和價格後，消費者的接受，也就成為了順理成章的故事。
如果你是一個對汽車市場有一定了解的人，那麼面對極氪在001上所搭載的配置，你或許很難能不動心。從3.8秒破百的動力系統，到NAPPA皮座椅，空氣懸掛，22寸輪轂，L2輔助駕駛系統，電吸門、座椅按摩……上述在七八十萬的BBA中尚且要選配的配置，在極氪001上幾乎都是標配。
數據顯示，2021年極氪營收為28.68億元，淨虧損10.1億元；2022年上半年，極氪營收為88.28億元，淨虧損為7.59億元。賣一輛虧一輛的背後，環顧四周，這些虧損絕大部分最終還是算在了吉利的賬上。
根據2022年上半年財報，吉利銷售費用同比增加29%；研發費用中商品研發成本同比增幅達到173%，支付研發人員的行政費用也同比增加了44%。
從這個角度來説，無論是去年年底秘密赴美上市，還是此輪高調接受融資，極氪的一系列動向都表明，吉利在有意拆分極氪，藉助後者登陸資本市場，優化財務報表中的虧損數據。
距離“新能源品牌”，極氪還有多遠？
只是，單靠尚可的銷量和高漲的投後估值，真的能讓極氪在資本市場暢通無阻嗎？
答案或許並不容樂觀。
一方面，從去年的資本市場表現來看，新能源汽車市場投資熱潮正在消退，融資環境並不理想。數據顯示，新能源汽車市場融資額已經由 2021 年的超 3600 億元，降到了 2022 年的 800 多億元。
另一方面，依靠性價比戰略和母公司輸血實現銷量增長的極氪，在登陸資本市場的過程中，必然會面臨一個話題的拷問：
“能否實現可持續增長？”
換句話説，極氪到底是一個真正意義上的新能源品牌，還是一款薄利多銷的產品？
部分業內人士就曾表示，參考極氪001的堆料和價格，暢銷是“完全應該的”，“20塊錢的東西賣10塊，誰來都能賣出去”。
以電池包為例，國外調研機構麥肯錫此前曾發佈過一份報告，稱當前動力電池的平均成本為227美元/kwh，按照這個標準計算，選裝於001上的寧德時代140kwh麒麟電池，光電池的成本就高達217661元。
這種賠本賺吆喝的行為並不是個例，此前，由於被廣泛吐槽車機卡頓、屏幕觸控體驗差等問題。2022年7月安聰慧親自宣佈，將為所有極氪001車主更換8155芯片。此舉耗資約達3億。
受此一系列舉措影響，2022年上半年，極氪的整車毛利率只有5%，不要説對比理想、蔚來，即便是同小鵬13.5%的毛利率對比，也依然存在較大差距。
這之中，一方面是缺乏自主技術創新和供應鏈，導致品牌成本長期高居不下，另一方面則是過分追求性價比策略，所導致的品牌力缺失。
不同於長城、比亞迪對產業鏈後端的佈局，一直以來，吉利的資本佈局更多都集中於前端，其旗下除了擁有極氪、極星、路特斯、億咖通科技等四家赴美上市品牌，還拿下了沃爾沃汽車、錢江摩托、漢馬科技及力帆科技等四家上市公司。
如果用互聯網公司做對比的話，比亞迪和長城更像是京東，其佈局方向集中於“修煉內功”，通過佈局優化產業鏈來降本增效，而吉利則更近似於騰訊，追求“外部增長”，依靠投資構建品牌版圖。
遺憾的是，後者的策略，在陷入極致產品力和成本力紅海的新能源行業，無疑難以奏效。
長期來看，極氪要想脱離豪門懷抱，獨自行走，乃至於IPO上市，“降本增效、構建品牌力”仍是重中之重。
這也意味着，極氪當前的主要戰術方向，可能都將迎來調整。
畢竟，某種意義上，品牌力和性價比，恰是一對“反義詞”。
所謂的品牌力，其實就是依託文化塑造、小眾需求和高品質服務，繞過性價比競爭紅海，實現高溢價。尤其在汽車市場上，因為低性價比捱罵最狠的保時捷、瑪莎拉蒂和奔馳，恰恰是品牌力構建最為成功的幾個企業。
而在這一領域，當前的極氪無疑還有太多課要補。
截至2月14日，極氪001在車質網上的投訴數量達到877條。投訴內容最多的是承諾不兑現、服務收費與銷售欺詐。
從這個角度來説，在沒有解決掉上述問題之前，這一品牌仍然無力承載吉利高端化的夢想，在通向資本市場的高速公路上，極氪距離下一個出口，還是得再開上一會兒。