百億滷味龍頭業績淪陷！周黑鴨絕味能否跑贏第二曲線？_風聞

説到舌尖上的休閒零食，滷味鴨脖必須榜上有名，曾幾何時，周黑鴨、絕味、煌上煌們風靡全國，俘獲無數吃貨，躺着數錢，風光無限~

時過境遷，伴隨2022年業績預告的相繼出爐，人們驚訝發現，在慘淡的業績面前，“滷味三巨頭”光環早已退散， “鴨脖界愛馬仕”周黑鴨淨利更是跌逾9成，這屆年輕人，真的不愛鴨脖了？

3000億滷味市場，緊張得何止周黑鴨

2月13日晚，周黑鴨發佈業績預警公告，預計2022年淨利潤不少於人民幣2000萬元，同比2021年同期人民幣3.424億元的淨利潤，預計同比下滑超過94%；公司總營收預計同比下降20%左右，2021年同期總營收為人民幣28.7億元，營收淨利遭遇“雙殺”，這對周黑鴨來説，打擊不可謂不大，截至2月14日港股收盤，周黑鴨報4.300港元/股，跌幅2.05%。

2月14日，#周黑鴨業績大降超90%#、#創始人曾稱周黑鴨是鴨脖界愛馬仕#、#滷味巨頭日子不好過#等相關話題悉數空降熱搜，其中“周黑鴨業績大降超90%”單條閲讀量已高達2.2億，引發了無數吃貨的關注。

作為市值超百億的滷味龍頭，周黑鴨業績為何江河日下？

按照周黑鴨官方的描述，這次業績預告難看可能確實事出有因：

利潤下降主要原因是2022年國內新冠疫情的反覆，導致消費客流驟降，另外因為疫情防控要求，公司不少門店存暫時停業情況；原材料價格上漲導致成本端壓力增加，以及匯率變動導致匯兑損失增加；

周黑鴨的回應似乎不無道理，看上去主要責任在大環境這邊，剛好滷味三巨頭的另兩家也於近期發佈了業績預告，我們不妨看看是個例還是整個行業的低迷。

據絕味食品最新發布的業績預告顯示，預計2022年公司淨利潤2.2億元-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%，扣非淨利潤預計2.5億元-2.9億元，同比下降60%-65%；

無巧不成書，絕味披露的業績下滑原因與周黑鴨如出一轍，絕味稱“2022年為響應國家新冠疫情防控的要求，公司部分工廠及門店暫停生產與營業，對公司銷售收入及利潤造成一定影響。且公司在新冠疫情期間加大了對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大。而原材料成本上漲幅度較大，對毛利率造成負面影響”。

不過絕味這邊的經營數據稍好於周黑鴨的一點是，絕味預計2022年實現總營收66億元-68億元，較上年同期微幅提升0.78%-3.83%；

煌上煌最新的業績預告顯示，預計2022年公司盈利3000萬元-4000萬元，較上年同期下降72%-79%，其中，醬滷肉製品預計同比下降64%左右，扣非淨利潤預計下滑89.78%-98.30%；

煌上煌表示，2022年國內疫情反覆等因素是業績下滑的主因，公司門店數量首次出現負增長，肉製品營收同比下降16%，同時由於疫情導致生產人員不足，產能無法滿足訂單需求，導致米制品收入同比下降18%，肉製品和米制品兩大主營業務板塊雙雙下滑，造成了煌上煌業績的大幅波動。

除了絕味、周黑鴨和煌上煌，另一滷菜龍頭紫燕百味雞雖然2022年業績預告尚未出爐，但是參考其2022年1-9月的預測經營數據，也是不容樂觀，據紫燕食品預測，2022年前三季度，其營收規模為27.1億元-28.2億元，同比增幅14.14%-18.77%，歸母淨利潤2.22億元-2.38億元，同比降幅24.38%-18.93%，扣非淨利潤1.81億元-1.97億元，同比降幅28.56%-22.24%；

關於淨利潤下滑，紫燕食品的回覆口徑彷彿跟周黑鴨、絕味、煌上煌們出奇地一致，都異口同聲指向疫情和原材料採購價格上漲等原因，預計紫燕增收不增利的趨勢還將持續。

煌上煌2012年上市、周黑鴨2016年上市、絕味食品2017年上市、紫燕食品2022年上市，這些滷味行業的頭部名企，目前看來，業績都受到了不同程度的衝擊，不過，相較而言，最嚴重的是營收利潤雙重下滑的周黑鴨。

除了官方回覆的外部原因之外，到底還有沒有內在因素呢？

滷味三巨頭如何救贖？

3000億+滷味市場，早已被各路資本盯上，除了周黑鴨、絕味、煌上煌、紫燕等傳統玩家們，近年來又湧現出一大批實力新秀，它們的出現，造成了傳統品牌客羣的分流，也加劇了滷味市場的競爭。

據《紅餐大數據》整理，僅2021年~2022年，全國滷味市場就有17個品牌獲得了融資，融資規模少則千萬、多達數億元人民幣，資本方不乏紅杉、經緯創投、今日資本、騰訊投資、高榕資本等超實力機構。

在資本的助力下，無論是營銷造勢還是具體的產品價格，這些新興品牌相較之於周黑鴨們都顯然更有優勢，所以，也就引出了傳統巨頭們第一個自救痛點——穩價格

社交媒體上，有很多普通網友、大V都異口同聲吐槽周黑鴨、絕味們太貴，大V@萬能的大熊直言：“太貴了，我媳婦説，買燕窩都沒有買周黑鴨膽戰心驚。。”。

一個在北京買房，家裏有幾輛車，淨資產至少千萬的大V都説周黑鴨貴，那普通消費者敬而遠之有啥不能理解的呢？

周黑鴨賣得貴，其實從數據層面也可以獲得佐證，據《紅餐大數據》統計的2019年-2022年H1部分滷味頭部品牌毛利率概況圖清晰可見，周黑鴨毛利最高點是2021年的57.8%，最低點為2020年的55.5%，即便在2020年的低位，也比煌上煌和絕味、紫燕們的最高點要高約20~30個百分點。

絕味在跟進漲價這件事上，也十分積極，據資料顯示，2022年年初，絕味食品將部分產品提價5%；2022年7月，絕味食品再次對部分品類進行調價，平均提價幅度7%-10%。

故而，筆者認為，疫情誠然是原因，但不是主因，真的想吃，真的想買，還有很方便的外賣啊，周黑鴨、絕味應有盡有，線下人流少不是線上不增收的理由，產品過高的定價反而是值得品牌反思的點。

除了價格太高之外，很多消費者對於滷味鴨脖類產品不滿的另一點，就在於品質與食品安全層面，查詢黑貓投訴平台顯示，目前，煌上煌有82條投訴、周黑鴨投訴量達434條、絕味鴨脖投訴量更是達到了506條。