我們到底需要什麼樣的註冊制_風聞

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1. 註冊制只是一個名字而已，缺乏嚴格退出機制和執行的註冊制，跟美帝的註冊制不是一回事，只是用了人家的名字，説的好像高大上，搞成功了就像是多大的成績。交易所註冊，ZJH審核，無非是過去的東西換個形式，把ZJH的責任給摘了，所以ZJH肯定最積極，一個是政績，一個是把責任分出去。

但是交易所也是國有，反正形式這種事也就呵呵了 …..參考體育總局和足協，地方zf和城投，管理責任的盡頭在哪，大家最終關注的焦點在哪，也都很清楚，不是形式上的責任決定的。

2. 註冊制最大的改變，其實是過去的上市條件放寬了，不再有盈利要求什麼的，這就具有雙面性，一是IPO公司可能有更大的成長空間（前幾年老拿TMT巨頭們沒在A股説事，其實這大概就是要搞註冊制最大的一個理論依據，就是儘早把企業價值發現，從而把企業價值更多的留給市場，我相信如果今天有重大的實質性科技創新的企業，確實能夠在A股本身就飛速壯大），二是讓"上市即終結"變得更加容易，市場會有更多的垃圾或者被時代淘汰的殭屍，甚至更多造假上市的。

所以註冊制其實是進步和代價並舉，給了市場更大的自由，也給了市場一些權益主體更大的權力，比如註冊的券商機構，讓它們依靠良心來約束自己是不現實的。説來説去，又回到退出機制這個中國特色的問題了。大家都關注不是沒理由的，無論是從歷史經驗還是中國社會文化，都告訴我們A股光吃不拉從來就沒有改變過，所以投資者也不可能僅靠自己就有信心。

所以正常的預期就是，可能會有少數企業在股市成長，但代價是更多的企業來抽血後就變成殭屍。考慮到我國經濟已經進入成熟期，所以從概率上來説對前者的追求就是給投機披一層道德外衣（因為真正發掘黃金的概率越來越低，今天我們炒的最火的chatgpt其實就是如此），後者則是大概率的慘淡現實。

3. 中國人是最注重現實主義的，我黨是以實踐為檢驗真理唯一標準，與時俱進是所有改革的基本理論依據。奈何任何國家都有政治正確，在A股最大的政治正確就是融資服務實體。其實中國經濟已經過了高速發展階段，中國資產尤其是優質資產大部分已經上市，存量資產的波動及其對社會信心的影響，越來越超過一點增量IPO所謂的對實體貢獻。

換言之，中國資本市場的定位早就該從融資市轉為融資和投資並舉了，這才是資本市場真正的與時俱進。