沒有天花板的“遊戲”：全球頂流創新藥銷售峯值不斷攀升背後_風聞

一款創新藥的銷售額天花板，究竟能有多高？

212.37億美元，約等於1462億人民幣。

這是藥王修美樂2022年的銷售額。自2012年以來，修美樂已連續十年問鼎全球“藥王”（剔除新冠疫苗），上市至今全球累計銷售額2139.2億美元，約等於1.47萬億人民幣。

這是創新藥的巔峯了嗎？未必。

全球大藥企紛紛披露2022年財報，全球暢銷藥TOP10榜單也隨之出爐。

隱藏在這些鉅額數字之下的一個不爭的事實是，過去十年，在創新藥價格不斷走高、生物技術不斷發展的背景，頂流藥物一再突破着自己的天花板。一款成功的創新藥，前途無量。

全球暢銷藥TOP10的入圍門檻也隨之飆升，從2012年的53.18億美元提高到2022年的96.47億美元，漲幅達81.4%，接近翻倍。

對於後來者而言，高達百億美元的入圍門檻意味着，想要成為創新藥頂流變得越來越難。

不過，藥企也不必為此感到沮喪。門檻雖在提高，但新技術的發展日新月異，PROTAC、基因編輯、IPSC等新技術層出不窮。

創新無止境，或許在這些新技術中，就藏着一個能夠躍龍門的捷徑。

/ 01 /96.47億美元，TOP10門檻十年翻倍

Keytruda（K藥）和修美樂，誰會是2022年新藥王？隨着全球各大藥企紛紛披露財報，最終答案已經出爐。

剔除新冠疫苗，2022年的藥王依然是修美樂，其全年銷售額達212.37億美元。此前不少人頗為看好的K藥，2022年銷售額209.37億美元，以3億美元的微小差距與藥王之位擦身而過。

沒錯，藥王的門檻又又又提高了，銷售額不到200億美元，藥王候選人的位子都沒得坐。

不止是登頂藥王的門檻在提高，全球暢銷藥TOP10的上榜門檻，近些年來也在不斷狂飆。

2022年全球暢銷藥排名第10的藥物，是再生元的眼科藥物Eylea，其銷售額為96.47億美元。也就是説，未來一款藥物想要進入暢銷藥TOP10，銷售額起碼要達到97億美元。

這可不是個小數字。如果將時間往前拉十年，回到2012年，彼時96.47億美元的銷售額，足以讓Eylea在全球暢銷藥排行榜上超越修美樂，登頂2012年的藥王之位。

2012年，進入全球暢銷藥TOP10只需要53.18億美元，十年後的今天，這一門檻漲至96.47億美元，漲幅達81.4%。

你可能會説，這是因為新冠藥物的影響，畢竟輝瑞的新冠口服藥和新冠疫苗，以及Moderna的新冠疫苗，在全球藥物銷售額TOP10榜單上佔據了三個名額。後續隨着新冠紅利消失，這幾款新冠產品跌落暢銷藥TOP榜，門檻自然會下移。

Too young, too simple。即便是將新冠產品剔除，進入全球TOP10的門檻，仍然高達84.65億美元。並且，根據投資機構Genesys Capital合夥人Paras Sharma預測，暢銷藥銷售門檻抬高這個趨勢，會在未來的幾年中繼續延續下去。

那麼，問題來了，發生了什麼，使得為全球暢銷藥排行榜的門檻越來越高？

/ 02 /跑贏通脹，創新藥價格不斷飆升

不斷飆升的創新藥價，絕對是推高全球暢銷藥TOP10門檻的“幕後黑手”之一。

尤其是在暢銷藥的主力戰場美國，創新藥的價格不斷升高，速度遠超通貨膨脹。如下圖所示，2021年全球排名前十的暢銷藥價格五年來平均漲價44%，是通貨膨脹的3.1倍。

並且，漲價的不僅是這些暢銷藥。根據《美國醫學會雜誌》一份研究報告，從2008年到2021年，新藥的上市價格每年以20%的速度呈指數增長，2020-2021年47%的新藥初始定價在每年15萬美元以上。

不斷走高的藥價，意味着藥企不再需要那麼多患者，也能拿到高收入。

舉個例子，當下美國腫瘤新藥每年的治療費用幾乎都超過10萬美元。這意味着，只需一萬名患者，就可以使得一款腫瘤藥物，輕鬆邁過重磅炸彈藥物10億美元的銷售門檻。

而美國又是創新藥的主要買單者，比如K藥。2022年，K藥209.37億美元的收入中60%由美國市場貢獻；修美樂更是如此，212.37億美元收入中87.67%由美國市場貢獻。所以，美國藥價的不斷走高，直接助推着全球暢銷藥的門檻升高。

那麼，為什麼這些藥物在美國的售價會越來越貴呢？這是由多方面原因共同決定的。

首先，藥物的研發成本居高不下。創新藥領域一直有着“雙十定律”，10年、10億美元，但如今，創新藥研發的成本早已不止10億美元。根據德勤的研究報告，2022年候選藥物從發現階段一直推向市場的成本達到23億美元，比2021年增加了2.98億美元。

其次，早些年全球暢銷藥多為慢性病治療藥，但如今上榜的一些藥物具有救命的性質。所以，即便它們定價高昂，仍然會有不少患者為其買單。

除此之外，美國的制度也是推高藥價的一個外因。自由定價制度和專利保護法是美國創新藥維持高價的支撐。

在多種因素共同推動下，美國藥價自然不斷走高，全球暢銷藥物的門檻也隨之提高。

/ 03 /技術是第一生產力，適應症不斷擴大

持續走高的藥價，並不是抬高全球暢銷藥門檻的唯一因素。不斷擴大的藥物適應症，也在不斷推高着全球暢銷藥的門檻。

這也不難理解，藥物適應症越多對應的患者羣體也就越大，帶來的收入也會越高。

讓我們再次將時間拉回到10年前。2012年，全球前十的暢銷藥物中，僅有修美樂、英夫利西單抗、貝伐珠單抗三款產品，擁有3個以上的適應症，其他的藥物適應症幾乎都還只是針對一種常見病、慢性病。

而今天，這些暢銷藥的適應症不斷擴張，沒有最多，只有更多。藥王修美樂在全球範圍內獲批的適應症高達17個，下一任藥王K藥在美國獲批適應症多達34個。

這些藥物之所以能將適應症不斷擴張的一個重要原因在於，藥企對藥物認知的提升以及生物技術的發展進步。

眾所周知，人體內許多細胞功能並不是通過某一靶點獨立完成的，而是由許多靶點、信號通路相互配合，形成複雜的通路乃至網絡完成。同一個靶點有時也會兼具多種功能，在不同的條件下發揮不同的作用。

過去，我們對許多靶點背後的複雜機制、藥物的工作機理不甚瞭解，在臨牀前模型對複雜藥物的預測能力有限。這就導致，過去藥物的研發有一定碰運氣的成分。

比如輝瑞的西地那非，80年代原本是被研發用於治療心血管疾病的，結果療效不佳，但機緣巧合之下發現它的“副作用”，於是西地那非意外成了壯陽藥。那個年代，並非所有藥物研發都有這樣的運氣。

但在近些年來，隨着生物技術的發展，我們對藥物、疾病、蛋白質靶點和信號通路的瞭解越來越清晰，藥物的研發策略也從簡單的偶然觀察，發展為更復雜的計算方法。這使得我們有可能找到更多藥物，並讓這些藥物有機會儘可能廣泛的發揮其作用。

當然，藥物適應症擴張也離不開藥企的真金白銀。就拿K藥來説。默沙東為了拓展K藥的適應症，開啓了地毯式轟炸。即便已經有30多項適應症獲批，默沙東仍然開展了上千項臨牀試驗，尋找K藥的更多可能性。

簡單概括，全球暢銷藥排行榜門檻的提高離不開金錢的支撐，也離不開技術的發展。

越來越高的全球暢銷藥排行榜門檻，讓我們看到一款成功的創新藥天花板之高，也把壓力給到了一眾藥企。後來者想要上榜變得越來越困難，但這並不意味着藥企沒有機會。

任何時候，技術都是第一生產力。當下創新藥領域基因編輯、IPSC、PROTAC等新技術層出不窮。在這個新舊技術輪換的時間點，如果能成功抓住機會，那麼在全球暢銷藥排行榜留下自己的名字，也不是沒有可能。

雖然看起來很難，但夢想總還是要有的。