愛奇藝靠瘦身盈利，想象空間也變小了？_風聞

雷達財經出品 文|莫恩盟 編|深海

不久前靠《狂飆》出盡風頭的愛奇藝，又迎來一個好消息。

據愛奇藝日前發佈的財報顯示，2022年愛奇藝首次實現年度non-GAAP運營盈利22億元，成為愛騰優三大長視頻平台中率先盈利的玩家。

不過，實現運營盈利的愛奇藝，屢次因漲價問題陷入爭議，其近期在用户投屏、登陸設備等方面的限制，也曾一度引發消費者的不滿和官方的點名。愛奇藝和用户的這起博弈，最終以平台不再限制用户登陸設備種類、和不斷訂老用户可以繼續享有高清晰度投屏服務的“讓步”告終。

值得關注的是，愛奇藝之所以能夠實現盈利，主要是因為降成本、費用，公司在短視頻、遊戲、研究院、文學等部門進行了裁員。

有市場人士認為，通過裁員、縮業務固然可以降低成本，但也會讓愛奇藝喪失探索更多新業務的可能性，縮小愛奇藝的想象空間。

愛奇藝的“奇蹟之年”

“對於很多人而言，2022年是充滿挑戰的一年，對愛奇藝更是如此，但2022年也是愛奇藝的破局之年和奇蹟之年”，在回顧剛剛過去的2022年時，愛奇藝創始人、CEO龔宇在致投資人的一封信中留下了這樣的感慨。

龔宇之所以將2022年稱為愛奇藝的破局之年和奇蹟之年，正是因為愛奇藝在這一年以超乎外界想象的速度，提前破除了一直以來長視頻平台較難實現盈利的“魔咒”。

財報顯示，2022年度，愛奇藝首次實現全年non-GAAP運營盈利。報告期內，愛奇藝錄得的non-GAAP運營盈利達22億元，運營利潤率為7%，而上年同期愛奇藝的non-GAAP運營虧損為30億元。

即便是歸屬於母公司的淨利潤指標，愛奇藝2022年1.362億元的歸母淨虧損相比上一年的62億元也有了大幅的好轉。

分季度來看，愛奇藝去年第四季度non-GAAP下的運營利潤達9.79億元，連續第四個季度實現運營盈利。就運營利潤率而言，愛奇藝連續五個季度實現增長。在市場份額、會員收入、運營利潤、運營現金流和自由現金流等方面的表現，愛奇藝也均在去年第四季度創下歷史最佳成績。

而愛奇藝能夠成功實現鹹魚翻身的背後，一定程度上與其推行的降本增效的策略有關。過去一年，愛奇藝聚焦主業，砍掉或收縮非核心業務，減少非必要投入。財報顯示，去年全年，愛奇藝的營收成本為223億元，相較2021年下降了19%。

雷達財經注意到，愛奇藝營收成本的下降，主要與愛奇藝過去一年在內容成本方面的控制有關。在內容策略和運營效率的改進下，愛奇藝去年的內容成本為165億元，與上年相比下降兩成。

此外，愛奇藝還進一步減少銷售、一般和管理費用以及研發費用的支出，去年前述兩項費用的支出分別為35億元、19億元，與上年同期相比分別減少了27%、32%。

浙商證券研報認為，愛奇藝實現單季盈利，反映出長視頻行業競爭格局大幅趨緩。愛奇藝第四季度的利潤主要來自於成本縮減，其中主要是內容成本的大幅下降，而內容成本的下降並不以內容質量為代價。

不過，降本增效幫助愛奇藝節省不少成本的同時，也使得愛奇藝的營收規模有所收縮，2022年愛奇藝的全年營收為290億元，與上年同期相比減少5%。

值得一提的是，逐漸走上良性發展道路的愛奇藝，融資節奏不斷加快。天眼查顯示，2010年4月至2022年8月期間，愛奇藝共計獲得過6輪融資。龔宇在此次的致股東信中透露，過去的12個月，愛奇藝先後完成了三輪融資，總募資額近13億美元，這些資金成功幫助愛奇藝解決了債務問題，並實現了資本結構的大幅優化。而剛剛過去的1月，愛奇藝又成功獲得一筆融資。愛奇藝表示，債務問題解決之後，自身可以更從容、更專注於未來3至5年的發展。

龔宇直言愛奇藝承受巨大輿論壓力

儘管愛奇藝成為愛騰優中率先實現盈利的平台，但正如龔宇所説，愛奇藝當前也面臨着諸多挑戰，“雖然承受了巨大輿論壓力、行業內壓力、資本市場壓力，但我們堅守住策略，沒有動搖”。

事實上，在國內視頻平台用户版權意識不斷提升的背景下，用户對於視頻平台的付費意願已得到明顯改善。以此次財報發佈的數據為例，截至去年年末，愛奇藝的會員數已經漲至1.2億，較上個季度末淨增超過1300萬。

去年第四季度愛奇藝取得的76億元的營收中，會員服務貢獻了47億元，創下歷史單季收入最高值，同時會員服務收入也是愛奇藝所有營收中佔比最高的分部，佔到總營收的六成以上；同期愛奇藝在線廣告服務的收入為16億元，約為會員服務收入的1/3。

愈發龐大的會員規模，為愛奇藝貢獻了可觀的收入，因此在探索公司盈利模式的過程中，包括愛奇藝在內的選手越來越看重訂閲用户的會員費用。會員費用逐漸成為長視頻平台的營收支柱的背後，長視頻賽道的玩家們就如何從“衣食父母”的口袋中“掏”出更多的錢也是絞盡腦汁。

其中，上漲訂閲會員費用便是諸多手段中最直接的一種，但這也只能算得上是視頻平台向用户“花式收費”的入門級操作。去年12月，愛奇藝曾宣佈上調愛奇藝黃金VIP會員及星鑽VIP會員的訂閲價格。據悉，這是愛奇藝在近三年的第三次調價，其黃金VIP的連續包月價格已從最初的15元/月一路“狂飆”至25元/月。

2023開年，《狂飆》為愛奇藝掀起收視狂潮的同時，愛奇藝還攤上另外一樁麻煩事。彼時，有用户反映，愛奇藝不僅限制了平台黃金VIP會員的投屏清晰度，還限制了用户使用HDMI連線播放的功能。

隨後，一名自稱訂閲愛奇藝會員長達七年的老粉，更是直接將愛奇藝送上了被告席。該用户稱，自己此前在使用愛奇藝的投屏功能時，可以任意選擇清晰度，但自今年1月11日起，愛奇藝將黃金VIP會員的投屏清晰度的上限設置為了480P，這意味着其想要投屏清晰度更高的視頻便需要充值級別更高的會員。

愛奇藝的這種做法，直接傷了這名七年老粉的心。該用户認為，愛奇藝單方變更合同條款，已經構成違約，自己並不要求民事賠償，但希望愛奇藝在會員期限內不得以任何方式限制投屏清晰度。

限制投屏引發大量網友討論的同時，上海市消保委親自下場為消費者發聲。在上海市消保委看來，投屏是移動端用户正常的使用場景，消費者付了錢，在手機上看還是投屏看都是消費者的權利。平台在App內限制消費者投屏的做法不合理，想用這種方法加收費用更不厚道。視頻平台更無權不當獲取手機權限干涉消費者採用第三方App或者連線等方式投屏。

在遭到上海消保委等官方的點名之後，愛奇藝終於在幾天前做出了讓步。2月20日，愛奇藝宣佈，不再限制登錄設備種類且不再限制投屏。其中提到，自2月20日起，愛奇藝黃金、白金、星鑽VIP會員可在5台設備上登錄，不再限制登錄設備種類。

不過，仔細翻看愛奇藝此次發佈的優化情況説明可以發現，不再限制投屏的範圍並非針對平台的所有用户，而是針對“2023年2月20日仍處於訂閲狀態的愛奇藝黃金VIP會員”、“連續包月/包季/包年的會員（如後續不斷訂）”，也就是説2月20日之後才訂閲愛奇藝會員的用户仍舊不能享有720P、1080P清晰度的投屏服務。

對此，有網友調侃愛奇藝“改了，但又沒完全改”。還有部分網友指出，愛奇藝的這種調整對於新會員而言並不公平，新會員並未享受到老會員擁有的同等權益，愛奇藝此舉有區別對待新老會員之嫌。

事實上，類似這樣“知錯就改”的場景，其實此前就曾發生在愛奇藝的身上。早前騰訊視頻上線的《陳情令》的爆火，讓超前點播成為視頻平台爭相跟進的盈利法寶。作為引入這一模式的後來者，愛奇藝將超前點播的模式複製到了平台上眾多的劇集身上。

儘管超前點播後續逐漸演變成為各家長視頻平台的標配，但這並不代表消費者們對於這一模式的認可。不少消費者認為，超前點播是在割韭菜，侵害了消費者的合法權益，有“套娃式消費”的嫌疑，甚至有消費者直接將視頻平台告上法院。

引發眾怒之後，包括人民網評、中消協等在內的官方紛紛下場評論，此次點名批評視頻平台限制投屏亂象的上海市消保委也是當時下場參與評論的官方陣營中的一員。彼時，在消費者和官方愈發高亢的反對聲音下，愛奇藝和另外兩個長視頻平台最終做出了取消超前點播模式的決定。

有行業人士表示，不論是超前點播的問世，還是限制投屏和登陸設備規則的出現，都是視頻平台出於在原有存量會員的基礎之上想要進一步“創收”的考量。用户想要提前看到還未更新的劇集，或者想在電視設備及同時在多個設備上觀看平台的內容，便需要額外付費、升級更高級別的會員、甚至訂閲多個會員服務。相較於靠內容驅動會員增長的良性循環模式，這樣的“騷操作”極易引起消費者的不滿。

多次經歷“做出新調整——引發消費者不滿或官方點名——平台補救”的背後，實際上反映的正是長視頻平台與用户之間的博弈。平台每次放出“花式收費”的改變之後，意在試探用户的接受程度，如果沒有超過消費者的承受閾值，則該改變很有可能會被廣泛推廣並逐漸成為全行業的常態，進一步演變為平台創收的新增長點；而如果該調整引發外界的強烈反對，甚至驚動官方下場，平台最終便會採取取消調整之類的補救措施。

裁員縮業務壓縮想象空間

值得一提的是，對於愛奇藝此次實現盈利一事，不少網友認為這離不開現象級爆款劇《狂飆》的貢獻，但實際上《狂飆》是今年年初才在愛奇藝開播的劇集，因此《狂飆》給愛奇藝帶來的效益並未體現在2022年的財務數據之中。

不過，在此次的致股東信中，龔宇也透露了一些《狂飆》在愛奇藝平台所取得的成績。據龔宇介紹，《狂飆》各項指標均打破愛奇藝平台歷史紀錄，其目前是愛奇藝熱度值破萬速度最快的劇集，且《狂飆》的熱度峯值、日均播放時長、日均覆蓋用户數、會員收入均位列平台歷史第一，是名副其實的全民現象級大劇。

《狂飆》成為開年劇王的背後，也引發外界對於愛奇藝的更多思考。其中，“愛奇藝能否持續打造和《狂飆》一樣的爆款劇集，還是憑藉《狂飆》曇花一現？”成為外界較為關注的熱點話題。

雷達財經注意到，由於質量上乘的獨播劇通常可以為視頻平台帶來更好的會員轉化，因此愛奇藝近年來不斷加大對原創內容的扶持。2018年愛奇藝上新的重點劇集中，原創內容的佔比僅為20%，但到了2022年，該比重已上升至50%以上。

事實上，若僅從打造爆款的數量來看，愛奇藝的確正在從“能夠打造爆款”的定位向“爆款製造營”的目標邁進。儘管愛奇藝去年上線的多部熱門劇集相比“劇王”《狂飆》的熱度仍有所不及，但熱度值破萬已成為愛奇藝平台衡量一部劇集帶來效益的重要參考指標。

據統計，截至去年年底，在愛奇藝的過往歷史中，一共有7部熱度值破萬的劇集，其中於2022年上線的劇集就佔到了5部，有4部是愛奇藝的原創內容，這兩個數據均超過愛奇藝過去所有熱度破萬劇集數量的一半。

在龔宇看來，成熟高效的內容製作方法論和強大的運營能力，使愛奇藝具備了批量化打造優質內容的能力。而“穩定優質內容供給——驅動會員增長和成本效率優化——帶動盈利提升——產出更多優質內容”這樣的內容飛輪效應正在得到驗證。

因此龔宇相信，這樣的成功是可以複製的，未來愛奇藝還能不斷超越自我產出更好的內容；愛奇藝的首席內容官王曉暉也表示，對於持續產出爆款的能力非常有信心。

但在一些市場人士看來，一部劇的火爆，除了影片本身過硬，也與播放時的市場環境有關，需要天時、地利和人和的配合，並不具有普適性。此外，愛奇藝在虧錢項目上的收縮，短期內的確可以扮靚財報，但長期會影響到新業務的孵化，進而有可能導致愛奇藝錯失發展機遇。