文心一言推出，百度價值將被重估_風聞

文心一言還未推出，嗅覺靈敏的投資機構已經聞風而動，中金、中信等機構給出了172和156的目標價。文心一言的價值在哪些方面？百度搜索和百度雲，會因此迎來新的發展機會嗎？

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍“250多年以來，經濟增長的基本動力一直是技術創新。其中最重要的，正是經濟學家們提出的所謂通用型技術，包括蒸汽機、電力與內燃機等等。而我們這個時代下最重要的通用型技術正是人工智能，特別是機器學習。”在2018年出版的《與機器賽跑》中，作者埃裏克·布林約爾松與安德魯·麥卡菲認為，人工智能是這個時代最重要的通用型技術。

這個預言已經成真，人工智能已經變成一種通用型技術，將會給所有行業帶來顛覆性的改變。

GPT等NLP大模型，是通用智能的技術基礎。國內大模型領域代表玩家，則是百度文心大模型，文心大模型包含了基礎通用大模型，以及面向重點領域和重點任務的大模型。

因此，百度的文心一言被市場寄予厚望。在資本市場，各大投資機構和券商都對百度表示了很高的預期。

2月22日，百度發佈了2022年四季度及全年未經審計的財報。2022年，百度實現營收1236.75億元，歸屬百度的淨利潤（非美國通用會計準則）206.8億元，同比增長10%。第四季度營收330.77億元，歸屬百度的淨利潤（非美國通用會計準則）53.71億元，同比增長32%。2022財年，百度核心已經連續四個季度業績超市場預期。

這個時間，正趕在百度發佈文心一言之前。發佈當天，百度每股價格約為140.8美元，總市值486.59億美元。

根據不久前百度宣佈的計劃，文心一言將會在3月份完成內測，對公眾開放。

百度，會不會憑藉文心一言，實現一輪新價值的重估？

人工智能的新大陸

ChatGPT的出現，對於AI行業是一次翻天覆地的改變。它不僅在C端有着極為廣闊的應用。在B端，也將極大推動相關產業的快速發展。有人把它的出現，和網景導航、Ipod和蘋果智能手機的誕生相提並論。

ChatGPT在交互方式的創新，打開了人工智能廣闊的市場空間。無論是搜索還是客服、教育、傳媒、直播等各個行業，將會迎來一次全新的升級變革。比爾蓋茨評論它的意義，不亞於“PC或互聯網誕生”。 

國內互聯網巨頭也迅速跟進。百度宣佈推出“文心一言”，阿里巴巴宣佈正在研發阿里版ChatGPT，360宣佈計劃推出相關的Demo版產品。

在國內，能真正做出生成式AI產品的，只有百度一家。

AI技術架構分為芯片層、框架層、模型層和應用層。針對這四層，百度做了全棧佈局。從高端芯片崑崙芯，到飛槳深度學習框架，再到文心預訓練大模型。百度在人工智能領域，佈局早積累深，這是其他國內廠商不具備的。

根據百度官方對外披露的信息，百度的文心大模型，在2019年就已經推出，並且已經迭代了多代，從單一的自然語言理解延伸到多模態，包括視覺、文檔、文圖、語音等多模態多功能，百度文心繫列大模型在行業已普遍應用，而能支撐該訓練模型的框架，目前國內沒有誰可以超越百度飛槳。

在國內，百度的文心一言，還可能在一些地方實現對ChatGPT的超越。

百度有多年的搜索經營積累，在真實數據和用户需求理解方面，有較強的先發優勢。因此，相比ChatGPT，文心一言能夠基於檢索增強提升時效性和準確性，並基於知識增強提升多輪推理對話。

此外，文心大模型是中國本土AI模型，具備對中文、甚至中國文化的更深理解。相比之下， 文心一言會更適合中文和中國市場。

在財報電話會上，李彥宏也表示：“百度的文心大模型，是中國市場非常本土化的大語言模型，這意味着百度現在正在研發的文心一言，將比國外開發的模型更適合中文和中國市場。”

無論是面向C端市場，還是面向B端市場，國內市場都將因為這項技術，迎來一輪新的發展契機。

搜索被重新定義

在搜索領域，文心一言帶來影響是革命性的，將會大大拓寬搜索的邊界和市場價值。

李彥宏曾説過，搜索本身就是AI，AI技術為搜索提供了持續進化的動力。微軟必應對ChatGPT的整合，也側面驗證了這一判斷。不久前，微軟宣佈將ChatGPT整合到其搜索應用必應之中，根據微軟公佈的結果，人工智能優化後的必應搜索，獲得了71% 的測試者認可。

2月22日，在百度2022年第四季度及全年未經審計的財務報告發布後的內部信裏，李彥宏表示：“我們對即將推出的文心一言感到興奮，它是基於百度最新的自研大語言模型研發的生成式AI產品。我們計劃將文心一言與百度多項主流業務整合。”

李彥宏認為，文心一言與搜索整合，將引領搜索體驗的代際變革。“除了提供更好的搜索和答案，我們還會提供全新的交互和聊天體驗，以及獨特的生成內容。極大地豐富內容生態和供給，吸引更多用户，並有機會形成新的流量入口。”

概括起來，文心一言與百度搜索整合，將為用户帶來三方面體驗上的改變：

首先，就是生成式搜索，將會更加理解用户需求，給出更有針對性的搜索結果。通過文心一言的提供的能力，百度搜索將會幫助用户總結出更準確、更具體的答案。

第二，百度搜索的交互方式將發生變革。通過文心一言的加持，百度搜索可以提供全新的交互方式，用户可以進行聊天式的持續對話方式，實現對問題的求解。

第三，進一步豐富百度搜索的內容。

ChatGPT只是AIGC的一個分支，全球科技巨頭紛紛佈局AI視頻，除了文字之外，AIGC可以通過文本、圖片或者視頻生成一個全新的視頻內容。

在百度的一份官方資料裏，百度表示，AIGC將增加平台上高質量短視頻的內容供應。百家號作者通過這一功能，可以將文本和圖像轉換為短視頻，將可以大大增加短視頻的觀看市場，同時帶動廣告收入的提升。

例如，百家號發佈者可以使用AI功能，提高將文本和圖像轉換為短視頻的效率，增加短視頻觀看時長和廣告收入。

總之，有了文心一言的技術能力，百度搜索的服務場景和市場規模將會顯著擴大，百度搜索的準確性、針對性、交互性和粘性都將得到加強。對於平台上的廣告商、內容創作者和商家來説，都是一次維度的升級。

雲服務的重塑升級

在B端，文心一言的價值也是不可估量的。

僅看國內企業和文心一言的合作就可窺一二。

根據公開信息，目前，已經有包括互聯網、媒體、金融、保險、汽車、企業軟件等行業的近300家頭部企業，宣佈加入百度文心一言生態。

在內部信裏，李彥宏宣佈，文心一言將通過百度智能雲開放給客户、開發者和生態合作伙伴，幫助提高各行業的生產力。通過開放生成式大語言模型，更多企業有機會在百度智能雲上構建自己的模型和應用。在2月17日的內部分享會上，百度宣佈將會在5月份推出文心一言的API接口，供用户使用。

“之前選擇雲廠商，更多看算力、存儲等基礎雲服務。未來，更多會看框架好不好、模型好不好，以及模型、框架、芯片、應用之間的協同。這會根本性地改變雲計算市場的遊戲規則。”

資本市場普遍對文心一言看好。2月20日，中金髮布研報稱，百度通過其生成式AI產品文心一言，面向B端提供標準化Al能力，助力企業智能化轉型，前景可期。中金認為，百度雲服務搭載了文心一言之後，可以賦能各行各業，比如在內容行業上，可以幫助企業實現內容創作，在金融行業，可以實現數字金融、數字營業廳等，汽車領域，基於文心一言的百度智能雲，車企可以開發出更好的人機交互體驗。

目前，國內雲市場，百度的雲服務強在人工智能，可以預見的是，隨着中國AI市場迎來爆發性的需求增長，智能雲市場將迎來爆發，百度的智能雲業務迎來風口。

結論：百度將會被重新評估

對於百度來説，文心一言註定是未來幾年的核心產品。

百度在人工智能上，尤其是在大語言模型上的積累，競爭對手短時間內難以超越。嗅覺靈敏的投資人和券商機構，對百度給出了非常高的評級。

2月20日，中金髮布研報，給予百度“跑贏行業”的評級，目標價172.5美元。在同一天，中信證券發佈研報，表示持續看好公司中長期的成長性，繼續維持公司“買入”評級，目標價格156美元。

華西證券認為，多家企業官宣接入百度大模型，AIGC 變現之門已經打開，高度看好以百度“文心一言”為起點，“LLM+X”(個性化定製大語言模型 )模式在雲服務領域陸續落地。

在內部信裏，李彥宏表示，除了搜索和百度智能雲之外，文心一言大模型還將搭載到Apollo智艙系列產品，而且還將與小度進行集成。

萬聯證券認為，在文心一言上，百度有很強的生態優勢。無論是百度搜索引擎，還是小度智能音箱、Apollo 智能駕駛等業務，都是對話式 AI 的強應用場景，“我們認為其商業價值潛力較大，有望探索出 AIGC 在各行業應用的全新商業模式。”

據華爾街日報，OpenAI最新估值達290億美元，預計2023年收入2億美元。而百度現在的市值，大約為487億美元。如果以OpenAI的估值對標文心一言，百度的市值上升空間極大。

對於百度來説，文心一言的推出，是一次商業模式重塑升級、價值重估的機會。但是，強敵環伺，這一輪AI的爆發，也給那些後起之秀帶來了一次彎道超車的機會。

百度在人工智能投入太久，市場一直在關注相應的產出。對於百度來説，文心一言是一次千載難逢的機會，百度能否把握住？

我們拭目以待。