市場和投資邏輯變了_風聞

「市場和投資邏輯變了」：1609年，世界上最早的證券交易所，在荷蘭阿姆斯特丹成立。

那時候人們盯着每個數字，用筆記錄着交易價格，來判斷漲跌。

後來，日本大米交易商本間宗久，對日線做了整理歸納，將枯燥的價格數字以圖形方式呈現，就可以更方便快捷地分析出漲跌趨勢，傳説K線就是他發明的。

這樣的一個改進，讓宗久成為當時日本最富有的人，其在當時的大米交易所是呼風喚雨的存在，據説可以連續盈利上百單。

這個改進後來演變成蠟燭圖，在20世紀初期，被史蒂夫·尼森，技術引入西方普及。

早期精通K線分析的人，就這麼在交易市場賺的盆滿缽滿，而隨着使用K線的人越來越多，這種分析方法效果越來越差，最終淪為一種常規方法。

到了20世紀中期，通過一批職業操盤手的不斷總結，可以用簡單的公式算法，提前預測價格，交易指標就此誕生。

如今，曾經神一般的操作，均線、布林線、KDJ、MACD、RSI…淪為基本的技術指標。

除了技術分析，基本面分析也能玩出各種操作。財務報表信息太大，行業紛雜，情緒主導，漲跌波動大，交易幾乎靠賭。

後面，證券分析教父格雷厄姆發明了撿煙蒂投資法，就是早期的價值投資理論，只挑選低市盈率股票，增大了勝率幾率。

價值投資，讓炒股從一件原本只是憑感覺、賭運氣、靠內幕的擊鼓傳花遊戲，有了邏輯支撐。

隨着撿煙蒂的人越來越多，以巴菲特為代表的價值投資信奉者越來越多，人們都在找低估值、未來有成長性的股票，這種方法就慢慢失效，連巴菲特都戰績平平。

再後來，交易市場越來越玄幻，玩法也不斷更新，出現了一個現象：

連續虧損多年的公司，價格居然猛漲，賺錢的公司反倒沒那麼受歡迎。只要公司營收能持續增加，未來有增量空間，能獲取壟斷收益，在資本的煽動下，人們就會瘋狂下注。

這也是前幾年，互聯網獨角獸公司的估值方法，背後的邏輯一模一樣。

市場一直在變，技術一直在提升，玩法也一直在變……

當下需脱虛向實，產品時代來臨，拼的是產品和微操，暴富不太可能了……#輕創業# #財經媒體人周愚#