網易的“草長鶯飛二月天”：增長穩健，加碼研發，逐浪AI_風聞
港股研究社-旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股。02-24 21:41
2月23日，網易發佈了2022年第四季度財報。
這是網易與暴雪分道揚鑣後的首份財報，加上近期AIGC熱度擴散至遊戲、教育等各個領域，網易第四季度業績及其對於GPT等熱門技術的探索受到市場關注。
根據財報，第四季度，網易營收同比增長4%至254億元；淨利潤受第四季度一次性確認若干代理遊戲的版權費用等影響，同比下滑至39.5億元。
拒絕暴雪的無理條件後，網易的整體業績並未受到太大影響。而ChatGPT的爆火，AI應用場景的拓展，似乎也為網易帶來了新的機會。
互聯網行業正在發生結構性的改變。
在疫情衝擊、流量紅利結束的背景下，互聯網企業們紛紛謀求轉變，以長期主義穿越短暫的逆風。根據工信部數據，2022年，中國規模以上互聯網和相關服務企業總收入達1.46萬億元人民幣，同比下降1.1%，這是過去十年首次出現同比下滑。同時，國內規模以上互聯網企業去年營業成本同比增長3.3%
這一環境下，網易業績實現穩健增長，離不開其手中的三張“增長牌”。
分業務來看：網易遊戲及增值服務第四季度營收191億元，同比增長1.6%；網易有道第四季度營收15億元，同比增長9.0%，經營利潤實現首個季度性盈利；網易雲音樂第四季度營收24億元，同比增長25.8%；創新及其他業務四季度營收24億元，同比增長3.4%。
首先，遊戲毫無疑問是網易的基本盤，其穩中有進的表現勾勒出網易的增長底色。
第四季度，網易遊戲及增值服務收入佔網易總營收的91.8%。其中，手遊在網絡遊戲營收中的佔比為66.4%。
事實上，遊戲業務在2022年實現正增長並不容易。根據中國音數協遊戲工委發佈的報告，2022年中國遊戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比減少306.29億元，下降10.33%。
疫情衝擊導致多項市場指標出現下滑，大部分遊戲企業項目進度滯後、崗位優化頻繁。同時，用户削減個人開支導致娛樂消費數額顯著降低，行業整體處於承壓蓄力階段。
在行業逆風中，網易從端游到手遊構築起的熱門遊戲IP矩陣，憑藉多款成熟的產品站穩腳跟，並不斷推出新的遊戲搶佔市場。正如網易公司首席執行官丁磊所説：“2022年，越來越多的玩家們被我們多元化和推陳出新的遊戲內容所吸引，旗艦類產品和新品都備受歡迎。比如，我們的《蛋仔派對》在休閒遊戲領域取得重大突破，進一步擴大和豐富了用户社羣，為我們的產品矩陣錦上添花。”
**一方面，網易有道保持着穩健的增長態勢，並實現了單季度正向盈利。**其中，學習服務、智能教育硬件以及在線營銷服務均大幅增長。
另一方面，網易雲音樂財務狀況轉向更健康的方向，找到了自己的差異化道路。
保持原創音樂優勢的同時，網易雲音樂加碼音樂社區建設，打造出一條全新的增長曲線。2022年，雲音樂推出樂迷團、音樂密友、星評館、合拍推薦等功能提高社交互動體驗，日活躍用户數/月活躍用户數比率穩定維持在30%以上，平台用户黏性保持高水平。
憑藉內容與社區生態雙驅動，網易雲音樂營收穩步增長，虧損逐漸收窄，讓投資者看見了可持續發展的未來。
三大業務齊頭並進，共同譜寫網易的商業藍圖。當然，遊戲仍然是網易營收的支柱，網易和暴雪説再見的底氣，也來自其遊戲業務在全球市場競爭力的提升。
二、網易告別暴雪背後：中國遊戲企業湧向“四海”
2022年11月，網易與暴雪的合作告終不久，丁磊在雲村分享了網易遊戲《星戰前夜：無燼星河》的主題曲《Beyond the sky》。
他寫道：“恭喜網易《星河前夜：無燼星河》2022主題曲榮獲今年好萊塢傳媒獎最佳遊戲音樂獎，很開心看到我們在遊戲音樂領域的探索受到國際認可。”
比起剛剛與暴雪開展合作那年，網易在全球市場的競爭力大大提高。伽馬數據近日發佈的《2022全球移動遊戲市場中國企業競爭力報告》顯示，在全球移動遊戲市場規模縮減的背景之下，中國企業海外競爭力穩步上升，網易入選報告25強。
同時，從財務數據看，暴雪對網易業績的影響已經較低。三季報顯示，代理暴雪的遊戲對網易2022年前九個月的淨收入和淨利潤貢獻百分比均為低個位數。
最重要的是，相比當年將海外優質遊戲引入國內，中國遊戲企業自主創新能力逐漸提高，已經主動將眼光投向了全球市場。
早在2022年一季度財報會上，網易CEO丁磊就曾表示，目前網易遊戲海外市場營收佔比達10%以上，未來希望海外市場佔比能達到40%至50%。
為此，網易既通過優秀原創IP打入海外市場，也在國外建廠挖人。過去兩年，網易吸引了Cryptic Studios前首席執行官Jack Emmert、《光環：無限》設計主管Jerry Hook，以及《生化危機》系列製作人小林裕幸等業內知名人才加盟。
本次電話會議上，網易表示加拿大的SkyBox Labs去年第四季度加入了網易遊戲，而且今年2月初，網易還成立了新的全球遊戲工作室Spliced，部分員工來自《GTA》《COD》等知名遊戲。
不過，作為國內遊戲市場的榜眼，網易仍然要保持其在國內市場的優勢。根據丁磊的説法，網易一貫重視國內和海外市場，他們也花了很多時間在國內，未來會國內和國外同時重視、一樣重視。
可以預見，隨着國內遊戲版號的發放常態化，以及全球各地工作室推出更多新遊戲，網易在全球遊戲市場的份額會進一步增加。據悉，2023年以來，國內獲批的遊戲版號已超過2022年全年的三分之一。網易旗下的《超凡先鋒》《夢幻西遊：時空》先後獲批版號，今年的重頭戲《逆水寒》也成功增報手遊版號。
**當然，由於不同市場的差異化，海外遊戲開發需要做更多本土化的工作。**對此，丁磊表示：“海外遊戲和中國遊戲的狀態挺不一樣的：歐美的玩家很重視PC遊戲和主機遊戲，他們對手機遊戲的看法比較偏向於休閒；日本和韓國的玩家則認為手機遊戲、主機遊戲、PC遊戲都是可以接受的；中國的很多玩家則更傾向於手機遊戲。”
“因此，我們在遊戲內容方面的定位也是不一樣的，PC遊戲的內容定位和移動遊戲的內容定位肯定也不一樣。這種差異肯定是存在的，但我相信網易能找到解決路徑。我很相信也很有把握我們未來一定能開發出國內、國際玩家都能接受的遊戲作品。”他補充道。
無論如何，在2023年漸趨寬鬆的後疫情市場，網易必將迎來更多空間與機遇。而面對全球遊戲市場的競爭，研發精品、着力創新永遠是關鍵所在。
三、AI重塑遊戲行業競爭力模型，網易逐浪新一輪技術變革
機遇，永遠醖釀於巨大的變化之中。
過去一年，面對行業的結構性轉變，中國互聯網企業紛紛加大了研發力度。工信部數據顯示，2022年，國內規模以上互聯網企業投入研發經費771.8億元，同比增長7.7%，增速較上年提高2.7個百分點。
從財報看，網易也投入到加碼研發的浪潮中。2022全年，網易研發投入超過150億元，佔比營收15.6%，其中，四季度研發投入41億元，為歷史新高。
僅從網易的基本盤遊戲業務來看，增加研發支出也是十分必要的。
隨着遊戲產業全球化發展，企業面對的競爭強度勢必會更大。而競爭推動了技術創新，遊戲技術的跨界融合效應正在進一步增強。比如，“遊戲+ChatGPT”。
今年1月，網易《逆水寒》手遊拿到了版號，目前全網已有超1288萬位玩家預約。
網易指出，未來，“逆水寒GPT”會應用於遊戲多個領域，包括AI生成式任務、地牢、文字捏臉，以及遊戲內國風繪畫作品生成、遊戲視頻製作等。
毫無疑問，大型語言模型將重塑遊戲行業競爭力模型，並增強遊戲在各類互聯網產品中的競爭力。
每個用户日均使用手機電腦上全部互聯網產品的總時長是有限的。隨着全網的觸網程度加深，互聯網企業爭奪用户時間的競爭愈發激烈。遊戲企業的競爭對手早已不再侷限於其他遊戲企業，而是不同領域的互聯網企業。
生成式AI將給遊戲帶來更多元的玩法、更豐富的價值，加大對該技術的研發投入是遊戲企業走向未來的必經之路。
最後，從更廣泛的視角來看，作為一家互聯網科技公司，網易也必須抓住新一輪技術爆發的機會。
如今，全球新一輪技術變革愈演愈烈，AIGC、元宇宙、智能機器人、數字孿生等各項前沿技術都蓄勢待發，而中國正站在舞台的中央。根據中科院發佈的《2022研發前沿》報告，截至2022年，中國在110個熱點前沿和55個新興前沿科技領域中取得52個世界第一，總排名位居世界第二，僅次於美國。
對此，丁磊表示，網易長期投入人工智能、數字孿生、數字引擎、區塊鏈等前沿技術，紮實推進自研技術突破，以技術驅動數字內容、服務品類創新拓展，不斷促進數實融合，支持數字經濟發展、智能製造、東數西算等國家戰略目標的實現。
其中，通過承擔浙江省級尖兵項目“超大規模預訓練模型雲平台”的建設任務，網易已經積累了豐富的預訓練模型訓練和工程優化經驗。未來相關技術可應用於智能製造、智慧學習、數字文旅、數字娛樂、數字音樂等數字產業。
丁磊總結道：“憑藉着強有力的自主研發實力的賦能，2023年我們將用更具創新性和優質的內容開拓廣袤的國際市場，創造更大的價值。”
來源：港股研究社