2023互聯網指北：誰是“第一梯隊”大廠？_風聞

ChatGPT大火之後，我們突發奇想向它詢問“誰是中國Top3的互聯網公司”，答案實在有些出乎意料。

受制於數據的時效問題，AI給出的答案顯然有些陳舊。但這卻促使我們重新思考一個被爭論很久的問題：在阿里和騰訊坐穩中國Top2之後，哪家公司還能算得上中國“第一梯隊”互聯網大廠？

PC互聯網時代，“BAT”能夠成為中國互聯網當之無愧的三巨頭，一方面是因為三家公司分別佔據了交易、通訊和信息分發三條PC互聯網的核心賽道，另一方面是這三家公司在所處賽道擁有絕對的規模和核心競爭力。但移動互聯網帶來很多新的應用場景和用户人羣，也打破了過去的競爭平衡。在此前幾年的移動互聯網發展熱潮中，字節跳動、美團、拼多多等公司快速崛起，正是中國互聯網公司搶灘新應用場景和新用户人羣的結果。

當然，我們在2023年重新討論誰是中國“第一梯隊”互聯網公司，絕不僅僅基於以上競爭格局的變化。

剛剛過去的2022年，中國互聯網行業肉眼可見的變化是，各家公司都結束了過去10年高速增長的神話，再疊加宏觀環境的影響，很多公司的發展邏輯由高增長換高回報轉向降本增效，對很多探索性的業務不再抱有高預期，而是進行收縮裁撤——這可謂是中國互聯網發展的一個重要轉折點。今年，互聯網行業呈現復甦跡象，可以預見的是少數頭部公司將拉動行業回暖。

正因為如此，2023年重新討論誰是中國的“第一梯隊”互聯網公司變得有價值——不僅站在行業分析視角，對於互聯網從業者的職業選擇，也更具意義。

在新形勢下，我們認為評估中國互聯網公司當下情況和未來潛力的指標，至少應該覆蓋市值規模、所屬賽道形勢、招聘形勢等維度。

騰訊、阿里、美團、拼多多Top 4，字節不可忽視

雖然説市值規模不能作為評估中國互聯網公司的唯一維度，但不代表其不重要，因為市值規模關乎投資者對一家公司的預期和信心，也關乎不確定性環境中一家公司的抗風險能力。

過去一年，受全球經濟形勢變化、疫情反覆等宏觀因素影響，互聯網公司傳統業務增長持續承壓，創新業務及國際業務收入佔比較小尚無法支撐收入高速增長，多數互聯網公司遭遇市值縮水的情況。信通院的數據顯示，截至 2022年9月底，中國上市互聯網企業總市值為8.8萬億元，較第二季度環比下跌19.3%。

在行業普遍下行的情況下，市值是否堅挺本身就證明了一家公司的抗風險能力。根據2023年2月21日收盤價計算，騰訊、阿里、美團、拼多多為互聯網公司市值Top4，分別為4405.74億美元、2472.60億美元、1103.02億美元、1068.53億美元。

當談及企業排行時，千億美元以上的市值規模是一個重要的參考指標。所以，從市值的維度上來説，騰訊、阿里、美團、拼多多無疑是中國互聯網公司的第一梯隊。   

還未上市的字節跳動也是不可被忽視的公司。據中國人民大學中國民營企業研究中心發佈的2022全球獨角獸企業500強榜單顯示，字節跳動以19500億元（約合2890億美元）估值位居榜首。雖然一級市場的估值邏輯和二級市場有較大差異，但字節跳動未來上市之後的市值在千億美元以上並沒有太多爭議。

所以，從市值維度來看，中國的“第一梯隊”互聯網公司為騰訊、阿里、美團+字節跳動、拼多多（無法評估字節跳動準確排名），這也説明ChatGPT的數據時效和算法都有提升的空間。

字節、美團、騰訊增長潛力較高

中國互聯網的新競爭格局已初步形成，但當下不同賽道擁有的增長空間卻有較大差異，有的賽道增長紅利已基本結束，競爭趨於紅海化，而有的賽道在疫情管控基本結束、經濟逐漸復甦的背景之下呈現高速增長態勢。不同互聯網公司所屬的賽道不同，未來的增長潛力也存在較大差別。

電商、本地生活、酒店和旅遊被認為是最早呈現復甦跡象的互聯網子板塊。國信證券認為，2023年的互聯網行業有望迎來基本面和估值的“戴維斯雙擊”，基本面方面，看好2023H2的經濟復甦，互聯網行業的細分業務如電商、廣告、遊戲、支付、外賣、到店等，均為順週期業務。

具體到公司來看，美團在零售、本地生活和酒旅領域均擁有巨大的增長潛力。這主要得益於零售行業從傳統的貨場到線上化的電商，再到滿足即時需求、萬物到家的即時零售的迭代升級，增長空間還有很大。去年7月，商務部官網發佈《2022年上半年中國網絡零售市場發展報告》，首次明確提及了“即時零售”的概念，點出了即時零售在“線上線下深度融合”發揮的作用。中國連鎖經營協會報告顯示，預計2026年即時零售相關市場規模將超過1萬億元。作為即時零售這一高潛力賽道上的領跑者，美團被業界普遍看好。同時，伴隨疫情管控解除，酒旅行業也將迎來報復性消費。

字節跳動在直播電商上擁有較大增長空間。直播電商改變了用户的購物習慣，呈現出高於傳統電商的增長空間。在直播電商中，抖音的用户量最高，內容質量最高，擁有其他平台不可比擬的優勢。

騰訊在2023年擁有的新增長機會不多，目前可見的增長點仍然是微信視頻號與遊戲出海。視頻號對騰訊的戰略價值重大，可以幫助其拓展廣告業務，併成為其探索直播電商業務的主陣地，簡而言之便是幫助騰訊應對來自字節跳動的衝擊。在遊戲出海上，騰訊擁有比較大的想象空間，只是目前還處在探索階段，對騰訊基本盤的帶動作用有限。

美團、拼多多、騰訊等大廠招聘態勢積極

過去一年確實是互聯網行業最艱難的一年。

工業與信息化部運行監測協調局近日發佈的“2022年互聯網和相關服務業運行情況”報告顯示，2022年中國規模以上互聯網和相關服務企業總收入達1.46萬億元，比上一年下降1.1%，是2013年該數據統計以來首次出現同比下滑。

互聯網的寒氣尚未完全散去，但從種種跡象來看，行業正在回暖。時下，隨着宏觀環境向好，互聯網行業正穩步進入復甦階段，“觸底反彈”的窗口期已經來臨，一個重要的跡象就是招聘回暖。

雖然互聯網經歷了近兩年的震盪，但從各方披露數據來看，互聯網仍是就業市場的“香餑餑”。獵聘覆蓋北京、上海、廣州、深圳、成都等25個城市的2023“薪春燃夢招聘季”數據顯示，互聯網仍是人才就業供需兩旺的行業，比如在北京，節後首周新發職位佔比最大的行業為互聯網，佔比15.92%，從投遞情況來看，投遞人數最多的行業也是互聯網，佔比13.30%。

頭部公司是支撐互聯網行業回暖的關鍵。從招聘上看，美團啓動了今年的第一波社招，擬招 1萬人，主要集中在本地生活服務類的業務，客服、銷售類的崗位佔到七成。整體規模遠超去年同期，這也是迄今為止今年國內互聯網公司官宣的最大規模社會招聘。

在降本增效的大背景下，互聯網行業的新增招聘從2022年開始已處於下降通道。在此情況下，美團率先開啓大規模招聘，一方面説明了其業務發展的穩定性，另一方面體現了公司自身對未來業務發展的信心。

拼多多和騰訊也陸續開始放出新HC。有消息顯示，2023年，拼多多國際化業務的HC會持續增加，這或許反映了其今年業務重心。騰訊IEG（互動娛樂）也會有HC增加。

招聘規模反映了公司對業務發展的預期和信心，從這個維度來説，美團、騰訊、拼多多等大廠對自身增長有着較好預期，體現在招聘上，也將為職場人帶來更多發展機會。

2023年中國“第一梯隊”互聯網大廠：騰訊、阿里、字節、美團、拼多多

綜合對市值規模、所處賽道形勢、招聘形勢等指標的分析，騰訊、阿里、字節、美團、拼多多，會是支撐2023年互聯網行業趨穩回暖的“第一梯隊”大廠。“BATM”們在傳統業務上的穩健表現、新賽道中表現出的潛力，釋放出更多確定性與積極訊號。

雖然春節後互聯網行業招聘市場“寒氣”尚未完全散去，但趨穩的基本面將帶動市場逐步回暖，美團、騰訊等一線大廠的積極招聘，也為就業市場注入了暖意和信心，逐步扭轉過去一年行業收縮帶來的悲觀情緒。

希望“第一梯隊”大廠們2023年力爭上游，帶動行業回暖，給互聯網打工人們帶來更大的職業發展空間。