紀念厲以寧：中國股市的塑造者_風聞

紀念厲以寧：中國股市的塑造者

董少鵬

厲以寧教授於2月27日19時31分，永遠離開了我們！消息傳來，悲痛萬分！

從上世紀九十年代股市興起之時，無數業界人士聆聽他的教誨，得到他的指導和鼓

勵，並融入轟轟烈烈的股份制實踐、資本市場實踐之中。他提出的“自行車理論”

“就業優先理論”歷經時光洗練，閃耀持久的光輝。

我經常聽厲以寧教授講課，學習他的文章。作為記者，也多次採訪他。從1992年8月

全國人大成立證券法起草小組之日起，厲以寧作為組長，就站到了證券界的聚光燈

下。直到1998年12月證券法正式通過，在長達7年多時間裏，厲以寧為該法構建和出

台傾注了難以計量的心血。他還主持了《證券投資基金法》起草工作。在此期間，

我多次聽他講解證券法問題，也邀請他出席報社會議。

2000年10月起，一股否定資本市場改革發展成績的輿論寒流襲來，並直接衝擊到監

管思路和監管行為。2001年6月起，輿論因素疊加其他因素，導致股市行情大幅度下

跌。所謂“股市賭場論”“高市盈率論”“全民炒股論”大肆傳播，擾亂了市場發

展氛圍。面對這種情況，厲以寧、董輔礽、蕭灼基、吳曉求、韓志國等五名經濟學

家，主動走到前台，在北京中關村科技會展中心的一間會議室裏，舉行懇談會，對

有關股市發展的重大理論問題作出闡釋，旗幟鮮明批評了否定股市發展道路的偏頗

説法。當時，我在《新證券》週刊任主編，參加了此次懇談會，並且組織了相關報

道。

2002年1月15日，我執筆撰寫《正確評價證券市場功與過》一文，以“評論員”名義

發表在《證券日報》頭版頭條，明確提出，應當清理影響證券市場發展的錯誤思想

，正確評價十年發展的功與過，維護投資者信心，維護市場穩定，維護國家利益。

厲以寧教授看到文章後，親自推薦給17位業內重量級人士閲讀，其中包括周正慶同

志。1月30日，時任證監會主席周小川召集“市場分析座談會”，董輔礽、曹鳳岐、

李揚、劉紀鵬、魏傑、李曉西、王松奇、吳曉求、胡堅等出席。大家對資本市場發

展的成績予以肯定，提出應當進一步穩定預期、穩定信心，正視問題，但要堅定大

力發展資本市場的信念和基本方向。厲以寧老師因為人大有會，沒有能出席那次會

議，但他委託董輔礽老師表達了支持資本市場大力發展、必須正確認識發展中矛盾

問題的意見。在隨後的證監會有關會議上，他多次就此發表看法，表明態度。

時隔20多年，對於當時的場景，對於厲以寧老師的儒雅風範和堅定態度，我記憶猶

新，感到就在昨天。隨之年紀增長，厲以寧老師逐漸淡出了一線工作，但他經常對

年輕學者予以鼓勵，與大家交流學術，對經濟熱點問題發表意見。

曾經有一段時間，厲以寧老師對國內通貨膨脹問題提出獨到觀點，即通貨膨脹高一

點不要緊、就業問題更為緊要。但他的這個觀點不為一些人所接受。隨後的事實反

復證明，中國作為一個人口大國，就業問題遠比通脹問題重要得多。厲老師提出的

“自行車理論”，即經濟發展必須保持一定速度，才能滿足就業等民生福祉需求，

才能實現國家繁榮富強，既是經濟學理論，也展現了哲學大智慧。2003年3月後，厲

以寧迎來又一個學術春天，他以更加積極的姿態就經濟改革問題發表意見，受到學

界和社會關注。

2017年至2018年期間，我與厲老師通過幾次電話。2020年10月間，聽説厲老師身體

欠佳，我打電話表示問候。2022年3月，與友人聚會，聽説厲老師狀態不錯，並相約

一起去看望。但疫情反反覆覆，也就擱置下來。去年11月，疫情又出現波動，我打

電話給他的秘書，秘書告訴我狀態不錯，我由衷地為老人家高興。沒有想到，敬愛

的厲老師今天永遠離開了我們。

厲老師是我國最早倡導股份制改革的著名學者，有“厲股份”之稱。他經濟學創新

理論，對我國經濟體制改革、現代市場經濟體系建設發揮了和發揮着巨大指導作用

、推動作用。厲老師勤於調研，總是從第一線獲得鮮活材料，繼而進行理論思考，

並提出創新理論成果。他善於用形象的比喻來講述經濟邏輯、經濟策略、發展戰略

。

厲以寧教授離開了我們，我們深感痛惜！他為我國改革發展大業，為經濟學創新發

展，為企業改革發展，為資本市場創立和發展所作的貢獻永存！他的英明永存！

2023年2月27日於北京温榆河畔