明明消費降級了，為什麼快消品還在漲價？_風聞

如果你很久沒去超市，可能會被快消品的價格嚇一跳。

今年以來，包括雀巢、農夫山泉等多個快消品都完成了一輪漲價。比如，養樂多（5聯包)價格從11.7元調價到12.8元，農夫山泉桶裝水由20元/通提價到22元/桶，娃哈哈經典產品360八寶粥系列、280八寶粥系列每箱漲價2元。

值得一提的是，這樣的漲價還是發生整體消費能力有所下滑的基礎上。種種跡象顯示，消費降級可能正在發生。2022年Q1-Q3，高性價比定位的拼多多營收增速逐季提升，高品質定位的京東營收增速卻不斷下降；在手機市場，小米的客單價連續兩個季度出現下降…..

為什麼會出現消費降級、品牌漲價的魔幻現象呢？日本用一場30年的大衰退給我們揭示了消費降級下，漲價或許是快消企業無奈中的最優選擇。

本文持有以下核心觀點：

1、**消費降級帶來高性價比品牌崛起的產業機會，容易被新興品牌拿到。**優衣庫、無印良品、堂吉訶德等高性價比品牌的崛起與日本消費降級的週期高度重合。

2、**消費降級後，漲價是快消巨頭的最優選擇。**消費降級後客單價下行，容易造成消費市場萎縮，企業不管是維持原價還是降價都容易越做越小。企業想要維持住現在的營收水平，只能通過高端化漲價。

3、**快消品的增長邏輯從渠道為王到品牌為王。**過去渠道是推動消費品做大的核心要素。但如今，品牌力能否支撐起企業跑通漲價邏輯成為企業增長的核心因素。

/ 01 /消費降級，品牌漲價

種種跡象顯示，消費降級正在發生。

在電商平台，主打性價比的拼多多營收增速呈現出逐季提升的加速增長態勢。2022年Q1-2022年Q3，拼多多營收增速分別為7.2%、36.5%、65.1%。而主打高品質的京東營收增速卻呈現下降趨勢，同期京東營收增速為17.9%、5.4%、11.4%。按最新一季同比增速看，2022年三季度拼多多65.1%的營收增速高於2021年51%的營收同比增速。2022年三季度，京東11.4%的營收增速低於2021年三季度的25.5%。

在手機市場，小米的客單價連續兩個季度出現下降。2022年二季度、三季度，其手機客單價分別同比下降3.1%、3%。

按照常理來説，消費降級往往會利好平價、低價品牌的發展。但在快消品領域卻恰恰相反。今年以來，快消品品牌開始紛紛漲價。

北京日報報道，1月份全國各類商品消費價格同比增長2.1%，分品類來看，食品煙酒、衣着、生活用品等品類都保持着價格增長。

這種漲價潮也體現在品牌端。包括雀巢、農夫山泉、可口可樂等多個快消品都宣佈在2023年漲價。其中，農夫山泉19L規格桶裝水在部分地區，零售價由此前的20元/桶提高至22元/桶，調價幅度為10%。娃哈哈八寶粥部分系列每箱漲價2元，調價幅度在5%左右。去年平均漲價8.2%的雀巢也明確2023年將繼續提價。

這波漲價打破了部分品牌長期不漲價的慣例。電解質水代表品牌寶礦力，將在4月1日起陸續調價。其中，500ml裝產品更是自2000年以來，時隔23年首次上漲，上調幅度約為0.5元/瓶。

在快消品企業的官方解釋裏，漲價被歸咎於原材料價格上漲等原因。但事實上，除了成本上升、通脹等被動的漲價因素外，快消品漲價的根本原因還是出於對成長性的考慮。

/ 02 /不得不漲的價格

從經歷過消費降級的日本看，消費降級固然會帶來高性價比品牌崛起的商業機會。但能抓住這個機會的企業，絕大多是新興品牌，優衣庫、無印良品、堂吉訶德等一批淡化品牌，強調低價企業的成立時間與日本消費降級的時間高度重合。

高性價比的商業機會被新興品牌拿到也不難理解，新興品牌在組織、管理上更靈活，更容易抓住新機會。而在業績上，即使以低價打市場，新品牌的收入也是增長趨勢。

反觀，已經發展成頭部的快消品牌，只有提價才能保持業績增長。邏輯在於，消費降級一旦發生，消費品價格下降，將使行業規模萎縮，品牌只有提價才能維持住現有的業績水平。

以啤酒行業為例，1994年-2000年，日本啤酒市場規模下降10.7%。其中，啤酒均價下降是行業萎縮最重要的因素。1991年-2000年間，啤酒購買均價從548日元/升下降到508日元/升，降幅7.2%。

啤酒均價下降也影響了市場結構。發泡酒屬於啤酒的低端產品，其售價往往能比正常啤酒便宜四分之一以上。靠着價格優勢，1994年才出現的發泡酒到2006年已經能夠佔到日本啤酒市場份額的30%。

針對消費降級產生的影響，日企做了不同選擇。昔日行業老大麒麟啤酒，最高市佔率曾超過60%，但在消費降級後加入到了低價發泡酒的競爭。而老對手超日啤酒則是採取了高端化策略，重點打造高端品牌，Super Dry啤酒就是代表性產品。靠着高端化，在行業整體規模下降的時候，朝日啤酒逆勢增長，1992年-2000年其營收CAGR為7.1%，其啤酒營業收入重新超越麒麟啤酒，成為行業老大。

朝日啤酒並非個例。資生堂、明治控股、龜甲萬等如今被大眾瞭解的日本品牌，都沒有出現產品降價的情況，而是選擇了高端化提價策略。

以龜甲萬為例，上世紀90年代，日本醬油等調味品市場規模出現下滑，但同期，龜甲萬通過提價（其產品比同類產品價格高出30%），基本能保持3%-8%的營收增速。

除原有商品提價外，龜甲萬推出了高端新品，開創出了高端健康醬油市場。1990年，龜甲萬推出特選丸大豆醬油，該醬油使用營養價值更高的大豆作為原料（之前行業普遍使用脱脂大豆），價格約比普通醬油高30%。1993年，為迎合消費者飲食低鹽化需求，龜甲萬推出低鹽丸大豆醬油，其含鹽量比普通醬油減少一半。

在保持原有產品的基礎上，龜甲萬進行了更多的產品高端化升級，使它抓住了消費降級後，消費結構分化的機會。1985-2006年，日本前10%國民的收入佔比已經從33%上升至43%。其推出的高端產品也受到高端客羣青睞，到2000年，龜甲萬佔日本高端健康醬油市場份額高達60%。

漲價雖然不失為企業增長的有效手段，但也並不是每個企業都能駕馭。

/ 03 /考驗品牌的時候到了

之前快消品的邏輯是渠道為王，很多品牌的崛起是靠渠道優勢，如傳統零售時代，達利食品靠全面的超市零售渠道，可以不斷通過模仿競品取得成功。電商時代，三隻松鼠等品牌抓住了線上渠道紅利，成為新消費中的代表企業。

但如今消費降級趨勢下，企業紛紛選擇漲價保業績，品牌力能否支撐企業的漲價行為，成為影響企業增長的核心要素。從快消品漲價潮的結果看，不同企業的漲價行為，起到了截然不同的效果。

部分企業提價後，業績表現亮眼。典型如可口可樂，2022年4季度，可口可樂平均售價上漲12%。漲價對企業的拉動，直接體現在業績上，四季度，可口可樂營收101.25億美元，同比增長7%，超出市場預期的99.2億美元；經營利潤為20.75億美元，同比增長24%。

但並不是每個企業都是可口可樂。漲價得不償失的案例也是比比皆是。比如香飄飄，2022年初，香飄飄宣佈對固體沖泡奶茶（含經典系列、好料系列）產品價格進行調整，主要產品提價幅度為2%-8%不等。但價格上調後，香飄飄業績不升反降，2022年前三季度，香飄飄營收同比下滑22%。可見，漲價有可能使香飄飄損失了原有消費人羣，讓企業經營“雪上加霜”。

漲價引起相反的效果，很大程度是品牌力的不同。**具有強品牌力企業的通常有兩個特徵。一是，品類本身有高置換成本。**如龜甲萬所屬的調味品賽道，人的味蕾對調味品具有成癮性，一旦更換調味品會影響餐品口味，因此即使小幅漲價，也能被消費者接受。

**二是，市場形成了寡頭格局，企業擁有強勢的產業地位。**如可樂被可口可樂、百事可樂壟斷，消費者很難選擇替代品，因此漲價能夠成功。

而反觀大部分行業，都有市場分散，產品同質化的特點，頭部企業品牌力有限。類似企業，貿然漲價，很容易引起競爭格局的變化。目前已經有了類似趨勢，2022年康師傅將大眾市場的方便麪價格上調10%-15%。但到了2022年中旬，康師傅市佔率同比下降了近2個百分點。

而香飄飄漲價後一定程度上將用户推到了現製茶飲市場，漲價後香飄飄的杯裝奶茶在部分門店售價已經達到4.5-6元，售價已經能買到一杯蜜雪冰城。根據美團《2022茶飲品類發展報告》，2022年茶飲門店數量同比增長4.3%，而2021年同比下降-10.4%。

如此看來，漲價潮將使快消品出現新一輪格局演變，已經形成明顯品牌優勢的消費品會繼續保持贏家的身份，而大部分快消品行業有可能面臨重新洗牌。