針對中國啤酒市場？比爾蓋茨收購喜力的背後，不只為了賺錢_風聞

剛過去的2022年，對全球啤酒行業而言並不是一段輕鬆的歲月。

不僅是消費端遭到疫情的狂轟濫炸，延續近一年的俄烏戰爭也讓全球原料價格劇烈浮動，啤酒廠商在生產供應成本壓力激增的情況下，日子可謂是不好過到了極點。

在這樣的市場環境下，根據歐瑞統計數據顯示，經過十數年的穩定增長後，全球啤酒銷量於2022年首次出現負增長，標準啤酒銷量整體下滑超過2%。頭部企業之一的波士頓啤酒，更是在財報中披露2022年銷量同比下滑了3.77%。

也因此，在這樣略顯焦慮的關頭，前世界首富比爾蓋茨斥資9.02億美元，摺合人民幣約62億元，收購喜力啤酒3.76%股份的投資動向，可謂是給整個行業打了一針強心劑。

只不過對於國內啤酒市場而言，這並不見得就一定是好事。

一、中國市場成“韭菜地”，比爾蓋茨收購喜力啤酒只為漲價？

比爾蓋茨收購喜力啤酒，或許要比想象中複雜得多。

作為知名度最高的前世界首富，加上又曾身陷桃色醜聞，比爾蓋茨從微軟辭任之後的動向，始終都是各個領域所喜聞樂見的熱點。其中最知名的，還是2021年左右，比爾蓋茨和前妻梅琳達之間的天價“離婚費”。

彼時，梅琳達還收購了可口可樂瓶裝供應商Femsa 4.9%的股份，加上同時收購的墨西哥廣播公司，一度使得她的每週總收入達到了24億美元的驚人數字。而一年多過去後，比爾蓋茨以個人名義收購喜力啤酒股份的同一天，Femsa卻宣佈計劃出售19億歐元的喜力股份。

這兩件事情放在一起，難免會令人產生“細思極恐”之感。

姑且不談曾甚囂塵上的“轉移資產”陰謀論，對於曾公開表示自己“不愛喝啤酒”的比爾蓋茨，忽然涉足啤酒行業的意義，可能也比想象中更加深遠。

綜合近些年他所涉足的投資項目，除了慈善事業之外，更多集中於健康、衞生等關乎人類未來發展的領域。農業科技相關項目，則是旗下基金會投資的重點。

儘管啤酒剛好也是農業文明發展歷程中的重要標誌物之一，但二者之間並不存在強關聯。至於“喝啤酒利好人類未來”種無端聯想，更是無稽之談。

那麼站在投資角度，個人看來，只能把這一場收購的原因歸結為，比爾蓋茨提前知曉了行業和市場即將發生的巨大轉變，進而搶先佈局，追逐紅利和風口。

否則，如果真的是延續自己為了人類衞生健康事業奮鬥不息的投資人設，比爾蓋茨大可以選擇一家更具“科技先鋒”屬性的新鋭啤酒企業，而不是位居全球排名第二的啤酒製造商。

事實上，喜力啤酒剛好在2022年，在一些關鍵領域，展現出了很是亮眼的業績潛力。

首先要注意的是，喜力啤酒曾在2021年進行過一輪大幅度漲價，僅是上半年，喜力就在美國、非洲、中東等市場漲價約10%。到了年底又宣佈，因為大麥、蔗糖、罐裝鋁等大宗原材料價格上漲，為了緩解成本壓力，將在2022年對中國市場進行價格上調。

儘管該消息發佈後，各方面都表示擔憂，認為喜力啤酒的漲價會觸怒消費者，進而導致銷量下滑。但在近日，喜力啤酒公佈的2022年財報顯示，集團總收入反而提升了30.4%。

只不過這一輪漲價並沒有抵消原材料成本壓力，喜力集團的2022年淨利潤下降19.3%。哪怕在業內人士看來，其市盈率極具吸引力，負債也非常健康，可利潤方面終究還是太過拉垮。

於是在2022年底，喜力啤酒又發佈了2023年漲價預告，大有一副肆無忌憚繼續割韭菜的模樣。

在這個各行各業都在嚷嚷環境不好、經濟下行的時候，喜力啤酒的做法固然是在“背刺”消費者，但另一種層面上，卻也給投資者帶來了賺錢的曙光。

比爾蓋茨的收購，或許也正是瞄準了這一點，謀求“有錢一起賺”的快樂。

而毫無疑問，全球最大啤酒消費市場的中國，也成了所有人都在緊盯的“韭菜地”。

二、國產啤酒進出口逆轉，高端化不足恐成弱點

啤酒在全球範圍內的銷量下降，中國市場其實是最不好過的那個。

過去一年間，尤其是還未全面放開之前，國內居民消費已然出現了明顯的低迷。消費信心不足，再加上線下消費場景短暫缺失，再濃厚的“酒文化”也抵不過對鏡斟酒的孤獨，啤酒消費自然趨於慘淡。

不過這並不意味着，所有的問題都是大環境導致，啤酒廠商就一點責任都沒有。

就像是喜力啤酒，早在2018年就因為酒精度項目不合格遭到處罰，導致全國範圍內的口碑基礎，始終弱了百威、嘉士伯等進口啤酒一頭。之後又因為經銷渠道管理混亂，使得進口門檻近乎不存在，一夜間供大於求，出現了國產喜力反而比進口喜力還貴的情況。

甚至在喜力啤酒市場份額較高的福建市場，大量“低價”進口貨對國產貨造成了價格踩踏，導致大量經銷商違約，以及正品酒堆倉庫裏處理不掉的尷尬局面。

而且隨着國產啤酒廠商的崛起，全球範圍內已經不再是歐美啤酒當道的局面。

根據海關總署公佈的2022年啤酒進出口數據，過去一年，中國啤酒進口量同比下降8.1%，而出口量同比增長了13.1%。同時，從2019年至今，啤酒進口已經連續4年出現下降，國產品牌和海外品牌基本實現攻防逆轉。

從財報中就能看出，國內排名前三的啤酒企業，青島啤酒在2022年總營收增長8.73%，華潤啤酒增長7.02%，燕京啤酒增長9.01%。這三家品牌的國內市場佔有率也分別達到了22.9%、31.9%、10.3%，佔據了65.1%的江山。

這也意味着，全球最大的啤酒消化市場逐漸成為產量輸出地，此消彼長，只會讓啤酒產業差距進一步擴大。

不過這並不代表國產啤酒從此高枕無憂，至少在比爾蓋茨收購喜力啤酒後，面對即將到來的漲價浪潮，國產啤酒高端化不足的缺陷，或將成為海外品牌重點針對的方向。

必須承認的是，儘管國產啤酒廠商在技術工藝層面已經追趕上國外酒企，但產量的提升，並沒有帶來品質上的實際改變。尤其是在經歷了國內市場漫長的價格戰之後，主要啤酒品牌已經進入快速淘汰的資本競爭階段。

有專家認為，未來5年到10年內，主流餐飲渠道中將會只剩下青島、雪花、燕京這3個頭部國產品牌，以及百威、嘉士伯這2個特通渠道品牌。當前部分表現強勢的地域品牌，很可能出現大批量的整合、收購、重組，甚至於破產。

實際上這種事情本就是啤酒行業的常態，2019年華潤雪花就曾收購國喜力啤酒部分在華業務。通過天眼查就能發現，雪花啤酒兩處位於廣州、海南的公司，曾用名中仍保留着喜力相關信息。

一旦資本競爭加劇，中低端產品佔領市場的優勢就會被進一步削弱，高端產品的風向標作用反而會持續增強，大幅縮短消費決策過程。

而高端化與否，最直接的表現還是價格。12元以上的標價就可以被視作高端啤酒，而國產啤酒尚且無法支撐這樣的價位，除了青島奧古特、華潤馬爾斯綠等少數品類之外，這一區間的啤酒都被百威、喜力、嘉士伯所佔領。

這或許就是喜力啤酒連續兩年大幅漲價後，依舊能獲得投資大佬青睞的根源所在，同時，也是華潤、百威等一線品牌，敢於先後推出“千元啤酒”的勇氣。

除了高端產品可能面臨海外品牌的狙擊外，國產啤酒品牌在健康化領域，也顯得有些自亂陣腳。

1.健康化趨勢難以阻擋，無醇啤酒將成投資風口？

就像飲料賽道盛行的“低糖”“無糖”概念一樣，啤酒品類中，也有着類似產品。

那就是近些年逐漸抬頭的無醇啤酒。

儘管以商業角度來揣測比爾蓋茨收購喜力的目的，無外乎都是為了賺錢，但不可否認的是，作為全球第二大啤酒製造商，喜力在健康化方面，確確實實走在了前列。

早在2017年，喜力啤酒就在荷蘭正式推出非酒精啤酒Heineken 0.0。僅是一年，這一款非酒精無醇啤酒就賣出了8萬千升，2018年全球銷量增長7%，官方預計在2023年無醇啤酒將佔據喜力美國業務的5%。

泛健康定位的無醇啤酒，與比爾蓋茨的健康衞生投資不謀而合，這或許也能代表當前啤酒行業的投資風向。

綜合恆州博智統計數據，截至2022年，儘管全球範圍消費市場飽受疫情影響，但無醇啤酒市場規模已經達到人民幣378億元，預計將在2029年以7.9%的年複合增長率達到691億元。同時業內人士認為，如果算上低酒精的類別，無醇相關的酒水飲料在2026年就能突破千億市場規模，具備很高的投資回報率。

不過無醇啤酒的誕生，最早可以追溯到19世紀歐美等國的禁酒令，此後禁酒令消除後迴歸沉寂，直到2010年之後才被啤酒廠商重新撿起。相較於擁有歷史氛圍的海外市場，中國市場接觸無醇啤酒的時間雖然也不算短，但無論是廠商還是消費者，都表現出了水土不服的狀態。

就像無醇啤酒的概念和生產線在1985左右就進入中國市場，青島、雪花、珠江等品牌也都曾推出過無醇啤酒，但當時國內市場的健康概念尚未普及，無醇啤酒也不符合長久以來的消費觀念，再加上口感寡淡，並沒有掀起太大的浪花。

真正算起來，2019年哈爾濱啤酒推出首款無醇啤酒“國潮新青年”，重慶、燕京等品牌紛紛跟進後，無醇啤酒才真正於國內市場站穩腳跟。彼時，正值元氣森林依靠“無糖”概念崛起，啤酒行業也跟着興起了“去酒精”的浪潮，大量無酒精、低酒精的酒品開始進入年輕消費羣體的視線。

**因此，如果以健康化進度來衡量各個啤酒企業的投資價值，對國產品牌大多是不利的。**畢竟直到2021年10月，中國酒業協會才對無醇啤酒的執行標準進行嚴格限定，當前市場環境仍面臨着不少的問題。

除了國產啤酒對無醇品類生產、運營缺乏經驗，影響最大的，或許還是現階段主要的無醇啤酒銷售都集中於線上，啤酒的終端消費場景缺乏直接購買無醇啤酒的渠道。

某種意義上，許多廠商現階段對無醇啤酒的定位，更多來自對元氣森林的模仿，把無醇啤酒當作無糖飲料在賣。固然能夠快速打開市場，加速培育進程，但也將受眾羣體侷限於愛好嚐鮮的年輕人，缺乏對傳統渠道資源的有效利用。

一旦海外品牌從高端、健康兩個層面發動攻勢，國產品牌很可能會在價格差異和消費概念上處於劣勢，陷入疲於應對的被動局面。

落後就要捱打的道理，想來也不需要再更多重複了。

聲明：本文僅作交流，不構成投資建議。

參考資料：

《無醇啤酒渠道失衡背後》——北京商報

《2022年行業分析全球啤酒銷售量十餘年內首次負增長 標準啤酒銷量下滑超過2%》——人人文庫

《中國啤酒江湖：團結向“上”》——新腕兒