理想汽車,並不理想_風聞
智瑾财经-03-01 18:56
作者 l 一帆
毫無疑問,新能源仍是風口賽道,但新能源市場格局正在發生變化,隨時市場競爭進入下半段,行業玩家的經營韌性,正成為賽道突圍的核心。
根據研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發佈的一份行業報告數據顯示,2022年,全球新能源汽車銷量達到1082.4萬輛,同比增長61.6%。其中,中國新能源汽車銷量繼續蟬聯全球第一,且佔全球新能源汽車市場的比例超過六成。
而在國內一眾新能源玩家中,尤其是新興勢力中,理想絕對算得上頭牌玩家。只是理想當前遭遇的經營困境,也是大多數新興玩家的日常。
虧損大幅擴大的經營現狀
作為國內造成新勢力龍頭,相較比亞迪、吉利等行業老玩家,2014年成立的理想盡管歷史底藴稍顯遜色,但卻在短短數年,憑藉增程式佈局,以及對家庭場景的洞察,成為新勢力中發展最快的一位。
整個2022年,理想共計交付133246輛,同比增長47.2%,也讓理想躋身2022全球最暢銷的20個電動車品牌之一。而截至2022年12月31日,理想汽車累計交付量已達257334輛。
作為一家佈局中高端市場的新能源品牌,能在豪強林立的電動市場拿下一席之地,着實不易,但此殊榮卻未能改變理想當前的經營困局。
從產品定價來看,理想目前車型主要包括最早期的ONE系列,以及新晉上市的L9、L8和L7,其中ONE系列指導價在34.98萬,L8指導價在33-40萬之間,L9是其目前最貴車型,平均售價45萬以上。今年2月發佈的L7則像是ONE系列的平替產品,平均售價在31-38萬。
這裏面有兩個問題。
一是在當前市場背景下,理想最低30萬以上的售價並不算低,這也意味着理想具備更強勁的盈利能力和高維打低端的下拓優勢。
但是從業績表現來看,理想卻陷入車更貴營收更高,但毛利率持續下降,盈利問題也無絲毫改善的尷尬局面,這也在傳遞困擾行業的盈利問題可能並不在產品售價上。
從理想日前公佈的2022年年報情況來看,報告期內,理想實現營收452.9億元,同比增長67.67%。但同期歸母淨利潤虧損規模增至20.12億元,同比負增長526%。其毛利率也進一步下降至19.41%。
圖片來源:東方財富
另一個問題則是理想當前不同系列產品價位重合度較高,尤其是在33-38萬的價格區間,就有ONE、L8和L7同台競技。
這種左右互搏意味着理想一方面既要應對市場同類型產品的競爭,另一方面還要協調品牌內部同價位產品的“內鬥”。
去年三季度理想毛利率下滑明顯,就跟理想ONE的銷量下滑過快(從單月1萬輛下降到不足2000輛)有關,因為理想為此計提了8億多的存貨撥備和購買承諾損失。如果剔除這筆一次性損失,其毛利率仍在20%左右。
而且同價位產品的推出,不僅讓理想單系列產品市場競爭壓力提升,也在推高其產品研發投入和市場營銷成本。
根據2022年財報披露,2022年理想研發投入達到67.8億人民幣,同比增長106.3%,同時全年用於市場拓展的銷售、一般及管理費用也同比增長62.2%至56.7億元。
圖片來源:理想2022年財報
不過,其現金流還算可觀。
根據其2022年年報,理想期末現金、現金等價物及受限制現金總共為404.2億元,其中可支配的賬面現金及現金等價物截至報告期末為384.8億元,全年經營性現金流淨額為73.8億元,融資現金流為56.39億,全年現金、現金等價物及受限制現金增加淨99.25億元。
圖片來源:東方財富
儘管現金流表現還算不錯,但回到市場層面,理想的日子也並沒有想象中那麼滋潤。
理想的市場困局
除了前文提及的同價位產品打架問題,理想定位家庭用車,但產品質量問題卻讓人難以放心為理想買單。
此前,一輛理想L9在濟南街道行駛中突然自燃起火的將理想送上熱搜,也讓用户對L9車型產生不小質疑。甚至還有用户在駕駛途中出現車輛斷軸,在黑貓投訴平台,更是有着不同方面對理想汽車質量的質疑。
對於新能源汽車,目前用户的糾結點除了續航和快充問題,質量恐怕是用户的關注痛點,而理想卻在這個問題上頻繁翻車,當用户信用透支殆盡,等待理想的又是如何呢?
此外,去年下半年來的高管減持及近期公司高層人事變動,也讓市場對理想的經營情況產生質疑。
根據理想官方公告,自2023年1月1日起,此前大權在握,僅次李想的執行董事兼總裁沈亞楠退出董事會,其工作轉交給總工程師馬東輝。
這也意味着沈亞楠將實權交出,正式退居二線。而且頗為微妙的是,沈亞楠曾多次減持理想股票,2021年12月,沈亞楠10余天內拋售理想股票200萬股,共套現2億人民幣,此後9月份,沈亞楠再度減持,套現超9000萬。
股東減持屬於股東方的權利,並無不妥,但核心高管減持,難免會讓市場解讀為對公司長期發展持悲觀態度,也在加劇外界對理想未來的擔憂。
而前段時間有媒體爆料理想內部出現多部門員工離職,原因在於員工年終獎不及以往,僅有月工資的一半。
圖片來源:網絡
雖然從勞動法來講,年終獎並非強制性收入,但卻反映了企業的經營狀態,在此問題上大打折扣,很難不讓人質疑理想是否存在現金流不理想。
而對於新能源玩家而言,尤其是還未盈利的造車勢力,現金流在一定程度上將決定公司生死,而理想此舉或進一步拉低市場信心。
如今,擺在理想面前的問題還有很多,但從種種跡象來看,理想跟大多數新能源玩家一樣,正在持續暴露自己的經營困境。
如此來看,即便坐擁“頭牌”標籤,但仍距理想的理想,相差甚遠。
聲明:本文僅作為知識分享,只為傳遞更多信息!本文不構成任何投資建議,任何人據此做出投資決策,風險自擔。