財富管理“長坡雪厚”券商爆冷 商業銀行遭遇挑戰_風聞

作者：漣漪

近年，得益於國內中等收入羣體的壯大，高淨值人羣佔比不斷增加，財富管理市場逐步擴大。

財富管理市場擴大的同時，競爭也愈發激烈，銀行、券商、公募基金等各種機構紛紛攻佔財富管理市場。

然而商業銀行作為財富管理市場中的重要一員，卻在2022年的競爭中呈現“疲態”。

這到底是怎麼一回事？

財富管理的對手不止同行   還有券商

財富管理是一個大市場，身在其中的各個機構都想分一杯羹。代銷作為其主要業務場景，則是當前各路機構的“兵家必爭之地”。

在財富管理業務當中，公募基金是一個重要的存在，一般而言，公募基金的銷售方主要分為商業銀行、券商、基金公司直銷、獨立基金銷售機構、其他，其中，券商後來者居上。

2023年2月10日，中國證券投資基金業協會公佈了基金銷售機構公募基金銷售保有規模百強名單，2022年第四季度，中國公募基金“股票+混合公募基金保有規模”合計為56525億元，環比微降0.95%；“非貨幣市場公募基金保有規模”合計為8萬億元，環比下降4.16%。

而在代銷機構百強名單中，券商佔據53家，與2022年第三季度持平；銀行26家，環比減少1家；獨立基金銷售機構19家，環比增加1家。

代銷機構排名前十發生了些微變化，其中，券商在代銷行業的勢力正在崛起，而商業銀行正在逐步示弱。

統計顯示，2022年第四季度，中信證券、華泰證券成功擠進公募基金銷售保有規模前十名，而農業銀行等卻被擠出前十，與此同時，2022年第四季度，銀行“股票+混合公募基金保有規模”合計為28868億元，環比下降5.92%，而券商合計為12570億元，環比增長7.62%。

淨值化時代開啓 銀行理財面臨諸多挑戰

銀行理財在財富管理的競爭當中“示弱”，是多方面因素導致的，既有外界，比如其他行業財富管理機構的崛起，也有銀行理財自身的原因。

銀行理財業務的底層邏輯發生了根本變化。2022年，銀行理財開啓了全面淨值化進程，伴隨着銀行理財的制度優勢和階段性紅利消失，銀行理財業務的底層邏輯也發生根本性變化，這使其在2022年上演了各種“流年不利”，甚至在股市債市動盪的背景之下，銀行理財產品經歷了3月、11月的“破淨潮”，隨之又迎來了銀行理財產品的“贖回潮”。

2023年2月17日，中國理財網發佈的《中國銀行業理財市場年度報告（2022年）》（下稱“《報告》”）顯示，截至2022年底，銀行理財共存續產品3.47萬隻，較2022年初下降4.41%；銀行理財市場存續規模27.65萬億元，較2022年初下降4.66%。

《報告》顯示，2022年銀行全年累計新發理財產品2.94萬隻，募集資金89.62萬億元，為投資者創造收益8800億元，為近五年最低。對比2018年、2019年、2020年、2021年，銀行理財可謂今非昔比：

2018年，銀行非保本理財產品累計兑付客户收益10566億元；

2019年，理財產品累計兑付客户收益9255.8億元；

2020年、2021年，銀行理財為投資者創造的收益分別為9932.5億元、近1萬億元。

收益率方面，《報告》顯示，2022年銀行各月度理財產品平均收益率為2.09%，對比前幾年也可謂是歷史最低。2021年各月度，銀行理財產品加權平均年化收益率最高為3.97%，最低為2.29%：

2020年新發行銀行理財產品加權收益率為3.93%；

2019年封閉式產品按募集金額加權平均兑付客户年化收益率為4.44%；

2018年封閉式非保本產品按募集資金額加權平均兑付客户年化收益率為4.97%。

銀行理財產品和規模下降，投資者數量卻在不斷增加。

《報告》顯示，截至2022年底，持有銀行理財產品的投資者數量為9671萬個，較2022年初增長18.96%。目前，投資者結構上仍以個人投資者為主，截至2022年底，個人投資者佔比為99.01%，機構投資者佔比0.99%。

當然，面對這麼一個龐大的個人市場，銀行自然不會放棄，對此，銀行理財子公司也正在持續面前發力。《報告》顯示，截至2022年底，銀行理財子公司存續產品1.39萬隻，存續規模22.24萬億元，較2022年初增長29.36%，佔比達到80.44%。

2022年銀行理財為投資者創造的8800億元收益中，銀行機構累計為投資者創造收益3602億元，理財公司累計為投資者創造收益5198億元。

據悉，截至目前，監管部門已批准31家理財公司籌建，其中30家獲批開業，銀行理財轉型發展中。

銀行正通過手機銀行構建財富管理生態圈

如今，手機成為了人們的“另一個器官”，由此，對手機銀行的精耕細作成為銀行財富管理的重要發力點。

2022年11月，隨着“宇宙行”工商銀行搭建開放平台財富號，已有包括招商銀行、平安銀行、寧波銀行、中信銀行在內的10家銀行上線財富號。

“財富號”是基金公司的自運營空間，本質上是平台將流量、技術、工具等開放給金融機構，大家一起共創、共建，共同服務客户。

財富開放平台本質上是從產品銷售為導向向用户需求為導向的轉變。財富開放平台引入的資管機構，能為用户在投前投中投後提供理財資訊、投教內容等。

市場波動下，公募機構陷入“基金賺錢，基民不賺錢”的怪圈，行業亟須完成從產品銷售到財富管理的轉變，而財富管理開放平台滿足了客户的這一需求。

從現有情況來看，銀行也較為重視財富管理，各大商業銀行APP迭代都對財富管理模塊做了較大升級。比如，交通銀行在6.0版本上線了財富開放平台，並且推出金融社區；中信銀行在8.0版本推出幸福號，並採用四筆錢概念對財富頻道進行重大升級等。

對此，易觀分析金融行業高級諮詢顧問蘇筱芮曾表示，銀行推出財富開放平台，旨在帶動大財富戰略以及零售轉型的發展，對於基金來説可以藉助優質的銀行平台獲取更多客户增量，二者在資源、渠道方面實施共建、共同探索財富管理領域的客户運營方案提升，推動達成雙贏的效果。

商業銀行正在努力構建屬於自己的財富管理生態圈，而如何創造出屬於自己的特色，最終在券商、第三方銷售機構中突圍，是擺在商業銀行面前的難題。

財富管理大市場“長坡雪厚”，商業銀行面臨着一場激戰。

未來商業銀行的理財業務發展如何，IPO參考將持續關注。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）