炒股不成又來醫美，白馬股雲南白藥的“中年危機”_風聞

喜歡“炒股”的雲南白藥，在頻頻虧錢之後，終於嚐到了“不務正業”的苦果，要改變戰略了。

近日，雲南白藥在接受調研時，不僅再次宣稱將“逐步減倉、不再增持”，更透露其新業務的加速落地。據瞭解，雲南白藥旗下上海雲臻妮醫療美容門診部和昆明雲臻醫療科技呈貢綜合門診均已進入試運營階段。但此時雲南白藥跨界巨頭林立的醫美賽道成效幾何？又能否再造一個“牙膏神話”呢？

跨界醫美，能否再造“牙膏神話”？

近年來，隨着“顏值經濟”的市場越來越吃香，不少藥企紛紛下場入駐醫美賽道，如華東醫藥、復星醫藥、康哲藥業等。憑中藥起家、靠牙膏在快消品市場闖出一番天地的雲南白藥，也動了跨界的心思。但醫美究竟是藥企的救命良藥還是飲鴆止渴?

2021年12月,雲南白藥宣佈持有云臻公司100%的股權,大力進軍醫美領域。不到一年半時間，公司位於上海、昆明的醫美診所就已進入營業階段。這樣的加速探索，從側面反映出公司對於第二增長曲線的迫切需求。

為何如此迫切？因為牙膏市場的天花板有限。事實上，從主營業務的業績來看，雲南白藥牙膏的銷量增長從2017年開始就逐漸放緩。2011年，其銷售額增速高達45.34%，但到了2021年增速僅為9.7%。

近日，在雲南白藥披露的投資者調研會議記錄上，有投資者問到了公司醫美業務的最新進展是什麼？雲南白藥表示：“目前，公司位於上海、北京的醫美診所建設工作正在穩步推進，並基於與北大醫學部搭建的戰略合作伙伴關係，圍繞護膚及醫美產品的研發、轉化、臨牀應用等方面的合作展開深入研討。”

在此次調研會議中，投資者們同時還問到了公司防脱產品養元青的經營情況與“齒説”的新進展，均是雲南白藥的新業務。可以看出，雲南白藥對於第二增長曲線很急迫，但從如今醫美市場現狀來看，這條新的增長線還有相當長的一段路要走。

炒股頻頻虧錢，為什麼賺錢越來越難？

曾經“因炒股持續虧損”而衝上微博熱搜的雲南白藥，如今終於幡然醒悟了。

“在原有的風險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場投資規模，逐步減倉，不繼續增持。”今年2月，在接受機構調研時，雲南白藥又説出瞭如上的話。事實上，在回答關於證券投資提問時，以上“公司要逐步減倉”之類的話雲南白藥已經説過好幾回了。

為什麼雲南白藥如此熱衷於炒股呢？是因為曾經嚐到過炒股的甜頭。2019年-2020年兩年裏，雲南白藥通過炒股盈利破億，兩年間公司的公允價值變動損益（證券、基金投資收益）分別為2.268億元、22.40億元，佔當期利潤總額比例分別為4.80%、32.94%。

與此同時，2020年雲南白藥的淨利潤高達55.16億元，增速為31.85%，股價也飆升到了112元高位。但2021年開始，雲南白藥的炒股盈利走到了盡頭，甚至因炒股虧損衝上微博熱搜，業績也再次出現乏力的跡象。

截至2022年前三季度，雲南白藥的營收、淨利潤出現雙降。報告期內，公司實現營業收入327.43億元，同比下降5.1%；歸母淨利潤23.05億元，同比下降5.94%；扣非淨利潤27.05億元，同比下降7.71%。

反映到二級市場上，雲南白藥的股價也已從2021年最高的163.28元/股下降到如今的56.90元/股。不僅如此，雲南白藥還面臨着減持壓力。

2月27日，雲南白藥被深股通減持41.85萬股，已連續4日被深股通減持，共計86.28萬股，最新持股量為8551.15萬股，佔公司A股總股本的4.76%。

對於靠中醫起家的雲南白藥來説，炒股失利、業績增速乏力、跨界醫美重重壓力之下，未來還有許多硬仗要打。