營收下滑，利潤大增，名創優品喜憂參半_風聞

北京時間2月28日，全球知名價值零售商名創優品發佈2023年半年報（即2022年Q3與Q4財報）。

財報顯示，2023年上半年，公司實現營收52.67億元，較2021年同期的54.27億元下滑2.9%，不過公司在利潤方面實現了不錯的增長。

其中毛利潤錄得19.86億元，同比增長24.8%，營業利潤為9.57億元，同比增長104.1%，歸母淨利潤為7.64億元，同比增長126.9%。

名創優品在收入放緩的背景下，利潤卻同比大增，主要受益於毛利潤的大增與行政開支費用的減少。

2023年上半年，名創優品毛利率從上一年同期的29.3%提升到本期的37.7%，形象比喻就是同樣的一百元收入，名創優品本報告期比上一期多賺近9元。

財報中，名創優品提到公司本期毛利率提升的原因有三大原因，其一是公司的產品毛利率較高的海外收入佔比從上一年同期的24.7%提升至36.2%；其次是國內名創優品執行品牌戰略升級推出的新品毛利率較高；最後是公司削減了若干產品的採購成本。

值得一提的是，公司對國內名創優品門店進行了比較明顯的提價，財報透露本期國內名創優品門店的平均產品售價為12.8元，較2021年同期的11.8元提升約8.5%。

不過，從理論上講，通過提價帶來的業績增長其持續性遠遠不及以收入驅動的業績增長，事實上從主要驅動收入增長的門店網絡擴張速度看，名創優品顯現出一定的乏力。

財報顯示，截至2022年12月31日，名創優品全球門店總數為5440家，較2021年年底的5045家淨增加395家。其中名創優品國內門店總數為3325家，較2021年的3168家淨增加157家，名創優品海外門店總數為2115家淨增加238家。

2021年公司名創優品國內海外門店的淨增加數分別為400家與131家，能發現名創優品國內門店的擴張速度在明顯放緩，要知道國內門店收入佔公司總收入的六成以上。

當然去年有疫情反覆影響的拖累，今年疫情完全解除後，不知名創優品的國內門店擴張能否再次提速？

其次，公司第二大業務潮玩品牌TOP TOY的進展也並不容樂觀。

財報顯示2022年下半年，TOP TOY線下門店GMV、門店年化收入及交易單量均不及2021年同期。截至2022年12月31日，TOP TOY門店總數為117家，全部位於國內，較2021年淨增加28家，此外還有少數機器人商店。

TOP TOY 目前面臨的潮玩賽道一方面面臨着消費低迷的考驗，另一方面其與泡泡瑪特的潮玩巨頭相比，其門店規模及潮玩IP的數量與質量均無任何優勢，預計該業務短期內難以為名創優品貢獻利潤。

此外，財報中還提到，報告期內，深圳全棉時代因不正當競爭糾紛公司的若干中國附屬公司及公司的一家供應商提起法律訴訟。提出的索賠金額為3000萬元。不過名創優品認為公司敗訴的可能性很小，並未在本次財報中做出撥備。

節點財經聲明：文章內容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，節點財經不對因使用本文章所採取的任何行動承擔任何責任。

文/五洲 出品/節點財經