蔚來汽車2022虧損翻倍：“形象門醜聞”軒然大波，又被多家投行看空_風聞

《港灣商業觀察》王心怡

近期的蔚來汽車（NIO.US；09866.HK）並不太平。在試駕車衝進人行道致一死一傷後，“性侵”兩個字眼再次將蔚來汽車推向大眾視野中心。

“醜聞”持續發酵下，蔚來汽車2023Q4的扭虧為盈計劃是否還能如期實現？​

“性侵醜聞”下，公司信息存疑

2023年3月3日，一位網名為“雪糕今天拉了嗎”的網友（以下簡稱“網友”或“當事人”）在社交平台發文稱，自己在蔚來汽車實習期間遭到同事試圖強姦。

據其描述，該名網友在2022年7月27日入職蔚來汽車。8月6日，同事徐某騙當事人外出並試圖實施強姦。由於證據確鑿、情節惡步，徐某己於案發當夜（8月7日凌晨）被警方刑事拘留，檢察院將對其正式逮捕。

3月4日，蔚來汽車發佈了情況説明。公司表示：“針對此事，公司在3月3日晚第一時間成立了調查小組，對相關事件已經開始進行全面調查。”“我們對當事人去年8月的遭遇深表同情，承諾一定會對當事人的工作給予公平公正的評價。蔚來零容忍任何的違法犯罪與性騷擾行為，對收到的每一起舉報事件都會進行徹底調查，並對查實的不合規行為會進行堅決處理。我們也呼籲尊重和保護女性的工作權益，堅決杜絕職場性騷擾行為。”

蔚來汽車表示：“目前已經瞭解到的事實是：根據當事人的舉報，2022年8月6日週六，一名徐姓實習員工約其外出後，試圖對其實施強姦。當事人報警後，徐某被刑拘。2022年，8月18日，徐某被批捕；8月19日，公司與徐某解除實習關係。當事人於今年2月28日離職。當事人昨晚發怡稱未獲公司留用，且因上述事件受到歧視。調查小組正在對其實習留用流程進行調查，尤其是在這個過程中是否受到了不公正對待。”

值得關注的是，蔚來汽車情況説明中表示當事人今年2月28日離職。而據該網友後續更新，當事人回應道：“蔚來聲明中稱我於2月28日離職，是完全不實的消息。事實是，我於2月13日正式離職。”並附有實習證明和公司郵件為證。

《港灣商業觀察》聯繫了蔚來汽車，詢問公司對時間上的爭議有何回應？是否認可該名當事人發出的文件真實性？並未收到公司相關回復。

對蔚來汽車的情況説明，該名當事人還質疑道：“蔚來聲明中稱‘週六，一名徐姓實習員工約其外出’，引導輿論認為是非工作時間的員工私聯、與職場無關，甚至導致出現我與徐某有情感糾紛、x交易糾紛等惡劣謠言。”

“事實是，徐某作為公司負責新員工接待的HR，多次想約我外出團建，初來乍到的我，為是新員工必走的流程，但因工作繁忙且不愛社交，我都婉拒了。而入職第十天也即週六一早，恰逢宿舍裝修煙霧報警器，徐某又發來邀約，我才同意赴約。另外，關於‘實習員工’，我只知道，對方長相老成，還是警方告知後我才知道對方居然是97年生人。總之，我與徐某僅存在同事關係，也是出於職場‘規則’同意當天白天赴約，不存在任何私人情感關係，且案發時，徐某有女友。”

當事人表示，蔚來汽車目前反饋不會留用自己。當事人在文中提及：“幾次溝通中獲悉我不被留用的真正原因：有HC（人員編制），工作成果也沒問題，但HR想要"低風險’的人，需要維護公司公關形象，且不想為此擔責任。”

這也再次將蔚來汽車帶上了新一層熱度。更有網友表示：“受害者影響公司形象，蔚來覺悟高居然能説出這樣的話。”

廣東明如桐律師事務所主任，高級合夥人、民商事領域主任律師李天賜向《港灣商業觀察》表示：“如果是還沒有畢業的實習生，因其與實習單位並沒有建立勞動關係，無法適用《勞動合同法》的保護，賠償方面就需要結合他們簽訂的協議進行分析。如果實習協議約定了賠償條款，實習單位無故辭退是可以獲得相應賠償的。實習生如果和實習單位無法協商一致解決問題，可以保存證據，向勞動監察隊投訴。”​

2023四季度實現扭虧為盈容易嗎？

蔚來的“不太平”不止此事，在熱搜榜上，“蔚來試駕車衝進人行道致一死一傷”赫然高掛。

2月13日，有市民向記者反映稱：上海市徐彙區港匯廣場附近發生一起交通事故，一輛蔚來試駕汽車衝上人行道，致行人一死一傷。

2月14日，蔚來汽車一工作人員回應稱，該女子可能是看到人員密集一時心慌，誤把油門當剎車造成慘劇。“我們也不希望這樣的事情發生。女顧客試駕前簽了試駕協議，對此事她肯定要擔責，如果需要我們承擔賠償的，我們也會積極配合有關部門。”

在《港灣商業觀察》2022年6月29日發表的《蔚來汽車的“事故門”困境：隱患頻頻投訴眾多，三年多虧損近300億》一文中，集中關注了蔚來汽車事故發生頻率。從2022年6月的上海蔚來測試車事故到提車13天出現趴窩故障等情況來看，蔚來汽車的“事故率”似乎有些高了。

負面事件的持續發酵下，或多或少會給企業聲譽帶來一定影響。蔚來汽車2023的扭虧為盈計劃是否還可以如期完成？

此前在電話會上，蔚來汽車曾表示：“2023 年 Q4，NIO 品牌可以實現盈虧平衡。”

3月1日，蔚來汽車發佈了2022年第四季度及全年業績財報。2022年四季度營收160.6億元，同比增長62.2%；全年總營收達492.7億元，較上一年度增長36.3%。

具體來看，四季度淨虧損為57.86億元，同比增長169.9%。全年淨虧損為144.37億元，同比增長259.4%。扣除股權激勵費用，2022年全年的經調整淨虧損為121.41億元，較上一年度增長303.8%。

2022年的虧損仍在同比放大，蔚來汽車是否會改變Q4盈虧平衡目標？在蔚來2022年第四季度財報電話會上，蔚來CEO李斌表示：“如果原材料價格按目前趨勢達到預期降幅，且不考慮創新業務投入的情況，則不改變該目標。”

但價格的下調，似乎印證了蔚來汽車的壓力正在來臨。2023春節剛過，蔚來開啓降價促銷，針對2022款ES6和ES8進行降價促銷，降幅最高超過10萬元。

江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔向《港灣商業觀察》表示：“降價肯定會影響到蔚來的利潤，利潤低了也就延長了到達盈虧平衡的時間長度，未來可能就會需要更長的時間才能達到盈虧平衡。降價以後，每輛車的利潤減少，就需要賣更多車，從銷量上達到平衡點。”

因燒錢虧損，引發了“裁員”新爭議。據相關媒體報道：“因為持續燒錢也無法實現盈利，公司目前正在考慮部分裁員。”

李斌在全員信中悉數列舉了8項團隊做得不足的地方：包括交付量增速落後於中國智能電動汽車市場的整體增速；應對供應波動，很多廠商的反應更迅速，更高效；針對需求波動，慣性太強，調整不及時，造成了不必要的損失；新車上市前後的軟硬件質量問題已經影響了產品口碑和聲譽；測試車事故和數據被竊取事件暴露出公司內部管理需要加強等。

李斌表示，對於低效的組織、低效的團隊、低效的流程、低效的項目，需要進行全面的梳理和優化。

張翔表示：“業績‘虧損’不應該是通過裁員解決，相反是需要擴大規模，進行優化結構，可以把必要的崗位去掉，逐漸過渡到大公司的管理方式，應當是通過擴大規模，甚至是擴大人數。”​

從摩根大通到瑞信、美銀，盈利表現不樂觀

3月3日，摩根大通發研報指：由於汽車利潤率出乎預期大幅收縮至6.8%，以及營運支出高於預期，拖累利潤表現，令蔚來去年第四季度業績遜於市場預期。雖然管理層解釋業績遜預期主要是現有舊車型清倉的一次性相關影響所致，但仍擔心蔚來今年首季利潤率可能會進一步下降。

在市場競爭下，小摩估計其首季汽車利潤率將進一步下降至5%，並預測今年交付量將按年增長56%至19萬輛，低於公司預期的24-25萬輛。年初至今（3月初）蔚來股價累跌8%，對比國企指數上漲3%。小摩下調蔚來今明兩年盈利預測，目標價降至10美元，評級下調至中性。

另一家國際投行瑞信日前也發佈報告稱，即使季度銷量按年增60%至逾4萬輛的新高，但蔚來去年第四季的虧損同樣創紀錄，達58億元，按年升170%，表現遜預期。業績主要令人意外之處為汽車毛利率較預期低，按年降14個百分點至6.8%，為過去十個季度以來首次錄得單位數。

瑞信預期，蔚來今年首季的毛利率或按季持平，主要由於新能源汽車補貼取消，集團為去年收到的多款車訂單提供現金補貼，及推動舊款清庫存而提供如汽車融資補貼等計劃，但公司指引今年汽車毛利率為18%至20%。

瑞信下調蔚來目標價至15.7美元，評級維持跑贏大市，並下調其今明兩年每股盈利預測分別55.6%及443.1%，反映毛利率假設下降。

美銀證券也指出，蔚來管理層透露，預計今年將達到月度銷量將超出3萬輛，並預期高利潤產品交付自第二度起交付，以及碳酸鋰價格較可能回落至正常水平，令今年第四季毛利率可望恢復到18%至20%。因此，美銀將蔚來今明兩年銷量預測分別下調12%及8%，相信2023至2024年淨虧損仍將擴大，相應將目標價由109港元降至93港元。

蔚來汽車的未來如何書寫？《港灣商業觀察》將持續關注。（港灣財經出品）