基金周策略：A股積極因素正逐步累積，兩會期間關注政策方向_風聞

作者：漣漪

第一部分

上週A股分化，中字頭帶頭主板指數上證指數和深成指上漲；新能源等題材股下跌，導致創業板下跌。全周各大主要指數表現為：上證指數上漲1.87%，深證成指上漲0.55%，創業板指表現較差下跌0.27%，科創50上漲0.83%。其他寬基指數方面，大盤指數表現相對較好。上證50指數上漲1.72%，滬深300指數上漲1.71%，中證500指數上漲0.78%，中證1000指數上漲0.33%。

行業板塊方面，多數上漲，24個行業上漲，7個行業下跌。其中通信漲幅最大，電力設備跌幅最大。其中漲幅最大的三個行業分別為通信、建築裝飾、傳媒，漲幅分別為6.64%、6.10%、4.43%。跌幅前三分別為電力設備、汽車、有色金屬，跌幅分別為1.63%、1.27%、0.89%。

風格方面，風格指數全部上漲。金融風格、週期風格、消費風格、成長風格、穩定風格分別上漲：2.10%、0.38%、0.75%、0.71%、5.41%。每日成交金額方面，成交量持平，平均每日成交額8470億。北向資金方面，合計淨流入66.19億元，滬股通淨流入65.84億，深股通淨流入0.35億。北向資金增持電子、公用事業、機械設備等板塊。

利率債方面，上週各期限收益率多數上行。具體來看，國債1年期上行2.82bp，3年期上行0.25bp，5年期下行0.08bp，7年期上行0.07bp，10年期下行1.00bp；國開債1年期上行1.27bp，3年期上行10.88bp，5年期上行5.72bp，7年期上行1.43bp，10年期上行2.55bp。

信用債方面，上週各期限收益率多數上行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票據的收益率分別為2.67%、2.83%、3.17%、3.39%，AAA企業債收益率分別為2.70%、2.82%、3.15%、3.39%，AAA城投債收益率分別為2.69%、2.82%、3.13%、3.33%。

第二部分

中金公司：A股積極因素正逐步累積，兩會期間關注政策方向

3月開始A股市場有所回暖，成交逐步回升。當前來看，部分影響市場的積極因素正逐步累積：1)經濟活動繼續修復且超出市場預期。2)兩會繼續傳遞穩增長、促改革信號。3)人民幣有升值空間，外資有望重回淨流入。

配置建議：以經濟復甦為主線，關注政策支持領域。1)基本面修復空間和彈性大，且政策繼續支持的領域，如泛消費行業和地產鏈等；2)關注產業鏈安全、數字經濟等政策支持的成長領域；3)受益於國企改革與“中國特色估值體系”建設的相關領域。

財通證券：“兩會行情”可期，國企改革有望助推上證50

經濟開門紅，“兩會行情”更可期，國企改革有望助推上證50.Q1是走出疫情的經濟蜜月期，2月製造業和服務業PMI雙雙飄紅，驗證高頻消費和復工數據，“兩會行情”更可期。左手上證50佈局經濟復甦，右手科創50應對兩會潛在政策利好機會，攻守兼備。

重視順週期+數字經濟景氣上行。美加息預期升温疊加國企改革有望助推上證50，數據真空期重視順週期+數字經濟景氣上行。1)順週期關注建築鏈和製造業：電解鋁受益地產竣工回暖，低庫存高彈性。地產銷售、二手房成交向好，建築開工帶動聚氨酯、玻璃、水泥等需求，2C家裝需求後置修復。高端製造的檢測、機牀、工業機器人等受益寬信用和順週期合力。2)數字經濟看信創：頂層政策頻發，信創訂單增長，軟件收入提升。

第三部分

嘉實基金王貴重：2023將是信創政策+訂單雙重確定性之下的加速放量之年

從預期看，數字經濟與實體經濟相互促進將為經濟社會發展增添新動力，有效帶動投資提質增效。我國需要通過數字手段提升各行業生產效率、從單純的依賴土地、資本發展向以數據為核心的數字經濟轉變。做大做強數字經濟成為共識，數字經濟有望進入高速發展階段。2023將是信創政策+訂單雙重確定性之下的加速放量之年。

勤辰資產合夥人林森:港股互聯網公司將受益於經濟復甦，投資機會值得關注

勤辰資產合夥人林森表示，港股互聯網公司將受益於經濟復甦，投資機會值得關注，同時香港本地商業公司也存在機會。“後續隨着經濟復甦，香港地區的商業會迎來長週期之後的強勁復甦反彈。而且從基本面來看，這些公司的業務能力突出，常常進行分紅和回購，此類機會值得挖掘。”

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）