絕味食品籌備赴港上市，瞄準海外休閒食品市場_風聞

3月6日晚，絕味食品（603517）發佈公告稱，擬在境外發行股份（H股）並在港交所上市，公司董事會授權公司管理層啓動H股上市的前期籌備工作。

近年來，滷製品賽道頗受資本青睞。但根據滷味三巨頭披露的業績預告，受疫情影響，絕味食品、周黑鴨（1458）、煌上煌（2695）2022年的業績均出現了一定程度的下滑。

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絕味食品稱，為加快公司的國際化戰略，增強境外融資能力，進一步提高資本實力和綜合競爭力，根據公司總體發展戰略及運營需要，擬在港交所上市。

據市場信息，公司啓動H股上市主要是為加快推進全球化戰略，增強公司在休閒滷製品行業的綜合競爭力。目前，公司正與相關中介機構就本次H股上市的相關工作進行商討，具體細節尚未確定。

資料顯示，絕味食品目前在新加坡、加拿大等地都有門店佈局，2017年至2021年，海外市場收入複合增長率達到了53.23%，啓動H股上市也是為了更好地擴張海外市場，把握休閒滷製食品的發展機遇。

市場調研顯示，公司去年仍然保持了門店穩步擴張的節奏，基本達成了年初對外宣稱的1000家至1500家門店的開店計劃。

在深耕主業的同時，絕味食品“構建美食生態”的第二、第三增長曲線也頗有斬獲。截至2022年6月底，公司及深圳網聚主要對外投資企業已達27家。其中，不僅包括餐桌滷味種鴨養殖上游企業、速凍米麪食品生產供應商、多家冷鏈物流公司，還投資了廖記棒棒雞、盛香亭、和府撈麪、幸福西餅等知名品牌。

“2022年公司保持戰略定力，維持原有開店計劃不變，逆勢提升市佔率。當下行業最艱難的時期已過，隨着終端消費場景恢復，單店營收有望出現明顯改善。此外，2023年公司成本端壓力將逐步緩解，隨着上下游供需恢復正常，公司產品毛利率改善空間較大，業績恢復可期。”一位長期跟蹤絕味食品的券商分析師在接受採訪時表示，公司若成功實現H股上市融資，將進一步擴大門店佈局，夯實休閒滷製食品的龍頭地位。

根據日前公司發佈的業績快報，絕味食品2022年的業績並不可觀。2022年，絕味食品預計實現歸母淨利潤2.2億元-2.6億元，同比下降 73.49%-77.57%；預計實現扣非淨利潤2.5億元-2.9億元，同比下降 59.69%-65.25%。

絕味食品稱，業績下滑受多個因素影響。報告期內，公司為響應疫情防控要求，部分工廠及門店暫停生產與營業，對公司銷售收入及利潤造成一定影響；在新冠疫情期間，公司加大對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大；原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負面影響；公司本期投資收益減少。

此外，絕味食品終止了2021年度股權激勵計劃，同時母公司和部分子公司實施了新的股權激勵，原股份支付費用做加速行權處理，計入本報告期非經常性損益。

實際上，業績下滑的不僅是絕味食品，此前“滷味三巨頭”的另外兩家企業周黑鴨及煌上煌也發佈了業績預告，均披露了2022年的預跌局面。

2022年，周黑鴨預計淨利潤不少於2000萬元，而2021年同期淨利潤為3.42億元，同比下降超90%。2022年，煌上煌實現營業收入19.54億元，同比下降16.46%(其中煌上煌肉製品加工業同比下降16.06%，米制品業務同比下降18.28%)；實現營業利潤2948.8萬元，同比下降83.52%；實現歸母淨利潤3081.62萬元，同比下降78.69%(其中煌上煌肉製品加工業同比下降65%)。而周黑鴨與煌上煌也均提到了疫情及原材料價格上漲所帶來的影響。

艾媒諮詢發佈的《2021年中國滷製品行業研究報告》顯示，2021年中國滷製品市場規模約3296億元，2018-2021年複合增長率為12.3%。預計2023年，中國滷製品行業規模達4051億元。

相對於業績不振的二級市場，一級市場的滷味品賽道卻持續受到資本的青睞。

企查查顯示，福州啤滷俠品牌管理集團有限公司於1月19日獲得近千萬元的投資，投資機構為安益資本及個人投資者（周洪標）。

此外，盛香亭於2021年6月拿下億元的A輪融資；王小滷於2021年7月拿下B輪融資，但具體金額不詳；麻爪爪分別於2021年10月、2022年5月拿下A輪數千萬元融資及A+輪近億元融資。

美團餐飲數據觀援引數據稱，2021年，有12家熱滷品牌拿到了融資，更多的還是成立時間不超過5年的新品牌。

據廣發證券研報，滷製品門店經營表現受客流影響較大，疫情以來基本面持續承壓。參考海外，疫後修復階段，線下連鎖基本面彈性強。聚焦國內，疫後線下場景復甦，滷製品或率先受益。展望未來，疫情對上游供給和運輸環節的影響有望逐步消除，同時飼料成本穩中有降，滷製品整體成本壓力有望緩和。