鴨脖刺客又整活,絕味食品擬港股IPO_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网,解读新商业的主流媒体03-09 10:05

沒有一隻鴨子能夠活着飛出中國。每年,全世界近七成、超過40億隻鴨子被製作成各式各樣的鴨貨,成為中國人盤中餐。然而批發價5元/斤的鴨子被拆成滷鴨頭、滷鴨脖、滷鴨腸、滷鴨胗、滷鴨掌等鴨貨時,身價卻上漲了十倍以上。滷鴨貨高昂的價格也被部分網友稱作“鴨脖刺客”。以滷味龍頭絕味食品為例,光2022年絕味就官宣漲價兩次,更別提平時售賣時的“反向抹零”與強行加量,被頻頻刺傷的消費者難以“啃動”鴨脖。而當業績“狂飆”不再,曾經的“鴨脖一哥”也終將跌落神壇。
過去數十年裏,絕味食品憑藉小小滷味鴨貨一路高歌猛進,創造了經營和資本市場的雙奇蹟。截至2021年,公司的營收已經攀升到了65.49億元,淨利潤更是上升到了9.81億元。但進入2022年,由於新冠疫情的影響,伴隨着行業競爭加劇,絕味食品的高增長走到了盡頭。今年1月底發佈的年報預告顯示,2022年全年,絕味食品預計實現淨利潤2.2億元-2.6億元,同比大幅下降73.49%-77.57%,這也是自2017年上市以來,絕味交出的最差成績單。
然而投資者還沒等絕味給出一個交代,卻等來了它赴港上市的高調宣言。3月6日,絕味食品發佈公告稱,為加快公司的國際化戰略,增強境外融資能力,進一步提高資本實力和綜合競爭力,擬在境外發行股份(H股)並在港交所上市。然而這一赴港舉動卻引發了不小爭議,不僅有投資者擔心資產縮水,還有更多的消費者擔心絕味鴨脖又要漲價。
業內普遍認為,在業績大幅下滑的情況下,絕味食品赴港上市,更大的可能是為了增強企業融資能力,增加資金儲備,以及開拓國際市場。
從行業大環境來看,滷味行業的市場競爭正在日趨激烈。隨着需求更加多元,不僅有各類新晉的滷味品牌和品類如雨後春筍般湧現,餐飲速食及零食品牌也紛紛佈局其中,“滷味家族”的陣容正逐漸擴大。以滷味零食品牌王小滷為例,其從網紅零食虎皮鳳爪切入,區別於三巨頭的大包裝,王小滷用獨立小包裝做分裝,方便存儲食用的同時,更滿足年輕人日常休閒時食用需求。
而從絕味自身的規劃來看,早在2017年,絕味食品酒開始佈局新加坡等東南亞市場。財報顯示,公司2021年來自新加坡、中國香港和中國澳門的收入為1.14億元,佔總營收比例為1.79%,而在上述地區,產品的綜合毛利率高達55.36%,遠超其所有業務32.06%的平均毛利率。此外,2017年至2021年,絕味食品在海外市場收入複合增長率達到了53.23%。在國內市場“內卷”加速的情況下,絕味“出海”似乎已成為必然之舉。
但是大部分投資者卻對絕味赴港的行徑表示不解,要知道絕味在A股的市盈率將近100倍,而同為滷味三巨頭之一的周黑鴨在港股的市盈率還不到60倍。可以肯定的是,未來絕味食品的H股定價與估值一定會參考周黑鴨,這將直接損害絕味食品A股投資者的利益。也難怪股民們紛紛用腳投票,3月7日、8日,僅僅兩個交易日,絕味食品就跌了11.54%。