美國金融危機正在爆發，美聯儲兜底硅谷銀行，但銀行板塊繼續暴跌_風聞

硅谷銀行破產所引發的美國金融危機愈演愈烈，在美國銀行業已經出現連鎖反應的擠兑潮。

3月12日，紐約簽字銀行也宣佈破產。

包括美國第一共和銀行也出現擠兑風波。

面對這種情況，美聯儲最終還是選擇下場救市，和美國財政部發表聯合聲明稱，從3月13日週一開始，儲户可以支取他們所有的資金，與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納税人承擔。

這件事情讓美聯儲鮑威爾很尷尬。

因為就在3月7日，鮑威爾還在激烈放鷹，一副不顧經濟和金融死活，也要加息到底的模樣。

結果，僅過了3天，硅谷銀行就光速破產，狠狠打了鮑威爾的臉。

那麼現在大家最關心的一個問題是，既然美聯儲都下場救市了，這場金融危機是否就消弭於無形？

我個人認為，正因為美聯儲下場救市，才更説明這場金融危機正在爆發。

因為情況很嚴重，美聯儲才需要救市。

在美聯儲下場救市後，3月13日晚上，美國銀行股也仍然出現大面積下跌。

阿萊恩斯西部銀行甚至一度暴跌81%，第一共和銀行暴跌76%，其他暴跌30%的銀行一大堆。

這説明，硅谷銀行的破產，並非個例，而是當前美國銀行業普遍存在的系統性問題。

只要美聯儲繼續加息，或者繼續維持高利率，那麼美國銀行業大範圍暴雷就是大概率的事情。

所以現在市場反過來在賭美聯儲面對金融危機不得不停止加息，甚至降息。

但起碼得等美聯儲被迫真正大幅降息了，危機才可能告一段落。

在那之前，市場的預期仍然面臨和美聯儲博弈對賭。

（1）不是小事

在硅谷銀行破產後，網絡上就出現一種“圍中救美”的輿論，大意是硅谷銀行破產，反倒是收割了我們很多企業，變成我們是最大輸家。

但我得強調一下，硅谷銀行的主要客户是硅谷企業，而不是中國企業。

雖然我們少數企業可能被波及到，但不至於大洋彼岸的銀行破產了，反倒我們成最大輸家。

特別是當前是美國銀行業的系統性危機，要説最大輸家，肯定是美國本土企業。

比如説，硅谷銀行的主要客户羣體是硅谷的初創企業和風投。

美國著名創業孵化器Y-Combinator的CEO就直接將硅谷銀行破產稱為“初創企業的滅絕級別事件”，他稱YC有1/3的項目約1000多個創業公司的所有錢都在硅谷銀行。

因此，這件事情的影響是十分大的。

最近還出現一種輿論，就是拼命去渲染硅谷銀行只是小銀行，破產沒啥大不了的。

然而，硅谷銀行體量並不小，有2090億美元資產，大約1754億美元存款，在全美銀行裏排第16。

而美國是有數千家銀行，排名前20的，已經算中上水平，雖然還算不上頭部前十的一線大行，但肯定是不能稱之為小銀行。

而且，硅谷銀行也是美國歷史上倒閉規模第二大的銀行。

排在它前面的是2008年次貸危機中倒閉的華盛頓互惠銀行。

包括3月12日也宣佈破產的紐約簽字銀行，資產也上千億，成為美國史上倒閉規模第三的銀行。

包括13日暴跌的美國第一共和銀行，體量比硅谷銀行還大。

結果還一堆人非説硅谷銀行是小銀行，破產是小事。

有些人一看美國出問題就着急得不行，比美國還着急。

但美國當前這種銀行股連續大幅暴跌的現象，都足以説明，美國金融危機正在爆發。

導致硅谷銀行破產的原因，是當前美國銀行業普遍存在的系統性問題。

對此，本文會來做一個詳細分析，歡迎點贊支持。

（2）系統性問題

2020年3月，美國也爆發了短暫的金融危機，股市半個月跌沒了35%，出現嚴重流動性危機。

當時美聯儲直接開啓無限印鈔來救市，兩個月印鈔了3萬億美元貨幣，才把金融市場起死回生。

但也正因為2020年的無限印鈔救市，給當前美國的金融市場帶來更大的危機。

雖然巴菲特這些受益於無限印鈔的人，一直對美聯儲2020年無限印鈔是讚賞有加，卻絲毫不提美聯儲無限印鈔的副作用。

但這次硅谷銀行倒閉的根本原因還是因為美聯儲2020年的無限印鈔。

因為當時硅谷的高科技企業、初創企業，被海量資金給淹沒了。

而硅谷銀行就是硅谷最主要負責這樣“投資中介”服務的銀行。

2020年，大量風投資金通過硅谷銀行把錢投向初創企業。

這些初創企業就在硅谷銀行開設賬户，接收風投資金，然後去發工資和日常運營。

所以，硅谷銀行的最主要客户羣體，就是硅谷的初創企業和風投。

2020年底，硅谷銀行賬户上的資金就急劇膨脹。

存在硅谷銀行的錢，從2017年底的440億美元增至2021年底的1890億美元

比較諷刺的就是，硅谷銀行是一家被外界認為還比較穩健的銀行。

所以，硅谷銀行放貸規模僅從230億美元增至660億美元。

正常銀行是拿着客户存款去放貸給其他企業或者個人房貸，從中去賺取息差。

但硅谷銀行並不善於做放貸、投資。

於是硅谷銀行就選擇做一個被美國金融市場公認為最保險的投資，就是去大量購買美國國債和房地產MBS債券。

從硅谷銀行的資產負債情況，硅谷銀行有超過一半的資金都拿去買國債和MBS債券，規模達到913億美元，而貸款及租賃規模則只有742億美元。

這個在2020年底，看起來並沒有什麼問題，因為美國國債是被美國金融市場公認為最安全的投資標的。

像美聯儲無限印鈔去購買的就是國債和MBS債券。

但隨着2021年美國通脹開始爆發，美聯儲在2022年開啓了激進加息模式。

於是，美國國債收益率飆漲，債券價格暴跌。

而硅谷銀行在2020年到2021年，買了數百億美元的國債，收益率平均只有1.79%。

但現在，這些國債收益率普遍在4%以上。

由於債券價格和收益率是反向關係，這意味着硅谷銀行手頭的大量國債和MBS債券，出現嚴重浮虧。

本來出現浮虧也沒什麼，只要持有到期，不管中間浮虧多少，美國政府都得支付本金和利息。

但問題就出在，硅谷銀行是拿着客户的存款，去買海量的美債。

它買的這些美債平均期限為3.6年，但客户的存款是期限不定的。

由於美聯儲激進加息，收緊了整體貨幣面，讓硅谷的科技企業出現裁員潮，互聯網巨頭都進行大規模裁員，更別説中小企業和初創企業，整個硅谷圈都處於貨幣緊縮狀態，大家都在收緊投資。

這種情況下，硅谷銀行的很多客户，就因為資金緊張，紛紛要把錢取出來。

於是，雪崩就開始了。

越來越多客户把錢取出來，那硅谷銀行為了支付這些資金，就只能被動拋售美債。

本來浮虧的美債，就一下子變成了實虧。

於是硅谷銀行就出現嚴重虧損，出現滾雪球效應。

嚴格來説，硅谷銀行的整體槓桿率並不高，只有7倍槓桿，而正常銀行都是十倍以上槓杆在運作。

但就是這樣一家被認為還比較穩健的銀行，最終因為嚴重擠兑，而光速倒閉。

所以，硅谷銀行最終破產，最直接原因是美聯儲激進加息，根本原因在於美聯儲在2020年的無限印鈔。

要説硅谷銀行買國債有問題，但這已經是硅谷銀行當時可以做出的風險最低的投資了。

硅谷銀行在2020年底，手裏頭一下子多了上千億美元的現金存款，而且不知道要往哪裏投資，這種情況下，買國債是最保險的。

硅谷銀行錯就錯在買的國債期限太長。

但問題是，2020年底，美國的2年期國債收益率是0.1%。

5年期國債才有0.5%的收益率。

要是硅谷銀行把這些錢拿去買美國2年期國債，等於是沒買，還不夠支付客户的利息。

所以，硅谷銀行在2020年底，拿去買一些美國中期債券，是當時硅谷銀行已經是最謹慎的選擇。

從中我們就能明白一個問題，當前硅谷銀行的問題，絕非它一家的問題，是美國銀行業當前普遍的問題。

2020年美聯儲無限印鈔後，美國大量銀行普遍都出現存款劇增，當時很多銀行也不知道要拿這些錢去投資什麼，大都只能跟着美聯儲去買國債和企業債。

現在隨着美聯儲激進加息，這些銀行也都普遍出現浮虧，只要一出現擠兑風波，就很容易跟硅谷銀行一樣，去被動拋售債券，把浮虧變成實虧，最終因為擠兑而破產。

我去年就一直在説，美聯儲這樣一下子從無限印鈔，就變成了激進加息，這必然會出大問題的。

就好比一輛車，突然大幅左轉，然後又馬上大幅右轉，必然翻車。

因此，在美聯儲連夜宣佈救市後，市場對美國銀行業的擔憂，其實並沒有解除，反而加劇了。

（3）恐慌擴散

3月13日晚上，美國銀行股板塊集體出現暴跌。

已經出現擠兑風險的第一共和銀行是一度暴跌70%。

第一共和銀行的資產總額為2710億美元，比硅谷銀行體量還要更大一些。

現在也岌岌可危。

更早之前，美國排名前三的富國銀行，一度出現部分客户存款丟失事情，後來富國銀行緊急澄清稱，這是系統出現技術故障，已經在修復。

但實際情況如何，誰也不知道。

關鍵問題在於信心，如果客户集體對一家銀行沒信心，引發這種信任危機，那麼再大的銀行，只要出現擠兑，説倒就倒了。

所以，美聯儲不得不救市，反而説明當前情況很嚴重。

現在市場都在開始賭美聯儲不會再加息了。

美聯儲掉期利率市場顯示，美聯儲不再加息的概率，已經急劇飆升到最可能的情況。

並且市場還預期美聯儲年底前將降息50個基點。

但需要強調一下，這都只是市場預期，最終選擇權還是在美聯儲手裏。

美聯儲最後實際會怎麼做，還是一個未知數。

市場是因為當前爆發的金融危機很嚴重，所以預期美聯儲不得不緊急停止加息。

這有點類似於2020年3月那樣，出現了流動性危機。

所以，市場預期美聯儲不再加息，甚至降息的預期越強，反而越説明當前美國金融市場面臨的危機越嚴重。

而且，現在比起2020年3月來説，美聯儲面臨一個更糟糕的局面，就是高通脹。

2020年3月，美聯儲敢無限印鈔救市，是因為當時美國通脹率很低。

當前美聯儲其實對於是否印鈔救市，是很謹慎的。

這次救市，美聯儲還沒有動用印鈔。

主要是財政部從外匯穩定基金中調取250億美元來緊急救市。

更何況，如果接下來越來越多美國的銀行出現踩踏擠兑的風險，那麼美聯儲即使要救，能救得過來嗎？

要是再無限印鈔，通脹怎麼辦？

我一直跟大家分析，對美國來説，最糟糕的局面是，美聯儲加息到一半，美國通脹還沒有降下來，結果美國內部金融地雷反而撐不住被引爆了。

這會讓美聯儲陷入兩難境地。

降息救市，那通脹絕對馬上又開始飆升，美國經濟會面臨更嚴重問題，美元信用會遭到重創，美元大跌。

繼續加息，不救市，那美國金融市場就會馬上死給美聯儲看。

接下來，就到了美國左右都得死一遭的時候了。

這也是過去兩年，我一直要讓大家提高風險意識，提防世界金融危機的主要原因。

因為美國當前的金融地雷，是過去十幾年無節制量化寬鬆，長期沉澱下來的。

是一個根本上無解的難題。

只有爆發危機，債務出清之後，新一輪的復甦才能從一片金融廢墟里誕生。

在年初元旦的視頻裏，我給今年的主題關鍵詞是“衝擊”。

現在第一波衝擊要來了。

我是星話大白，歡迎點贊支持。