硅谷銀行事件意味着什麼？_風聞

美國硅谷銀行倒閉事件，真正的意義是什麼？經濟衰退的開始？通貨膨脹的重啓？還是一個可以迅速矯正的“失誤”？

要弄清楚這個問題，首先要弄清楚硅谷銀行倒閉的原因。目前網上説得最多的一個詞是“期限錯配”，好像這是一個因投資失誤帶來的問題。其實，銀行業的運作的方式本身就是借短貸長，不可能同期存款對應同期貸款。尤其是本世紀初開始的全面資產證券化過程，在不同期限的金融產品之間進行套利交易是金融機構的普遍做法。在短期利率低於長期利率的情況下，借短貸長就是必然選擇，這裏不存在所謂“錯配”問題。

但在美聯儲加息的背景下，短期借貸成本迅速增加，套利空間消失，這個遊戲就玩不下去了。硅谷銀行只是冰山一角，其它銀行都存在類似的問題。非銀行金融機構可能投資標的不同，但問題同樣存在。如黑市集團，利用零利率時期極低的借貸成本，大量買入房地產，同樣是“借短貸長”的運作方式，即利用房租和銷售收入來支付短期融資成本。美聯儲暴力加息，導致美國房地產價格下跌，以加州舊金山為例，今月1月份，灣區9個縣的房屋中位價為100萬美元，與上個月相比暴跌8%，同比下降17%。與2022年3月份的數據相比，暴跌了35%，下跌幅度比08年次貸危機時還大。

也就是説，美元加息引爆的銀行兑付危機，並不是“期限錯配”的產物，而是美國實施零利率政策以及後來又暴力加息帶來的必然結果。

目前，美國政府債務佔GDP130%以上，通貨膨脹還在6%的高位運行，不管美國政府救還是不救，以什麼方式救（再放水還是財政兜底），都會有一個結果，就是美元信用的喪失。如果放在地緣政治博弈的大背景下考察，硅谷銀行的倒閉很可能是美元霸權走向衰落的一個標誌性事件。