硅谷銀行倒閉，這場風暴有多強_風聞

△3月13日，客户在美國加利福尼亞州聖克拉拉市硅谷銀行總部外排隊等候辦理業務。

隨着美聯儲近期持續激進加息，美國又一場金融風暴被點燃！

擁有超過2000億美元資產的美國硅谷銀行因鉅額虧損、大幅擠兑和融資失敗，3月10日宣告破產，並由政府監管部門接手。

雖然美國政府緊急採取“救市”措施，美國總統拜登也發表講話強調美國的銀行體系仍然安全，但硅谷銀行的爆雷已經點燃了美國銀行的信任危機，導致美股中銀行股暴跌。

據報道，截至11日，美國各銀行的市值已蒸發1000多億美元。3月13日，美股銀行股再度上演崩盤式下跌——第一共和銀行跌幅超60%；阿萊恩斯西部銀行跌幅超過47%；西太平洋合眾銀行跌幅超20%。除地區性銀行股外，大型銀行股也出現下跌。

這一事件引發全球金融市場的恐慌——2008年引發全球金融危機的“雷曼時刻”又要上演？不少國家已經開始着手應對可能的連鎖反應。

保儲户 不保投資者

硅谷銀行成立於1983年，總部位於美國加利福尼亞州的聖克拉拉，是一家專注於為創新型企業和創新型創業公司提供金融服務的商業銀行，截至2022年年末其資產總額達2118億美元。

然而，硅谷銀行作為美國硅谷神話的見證者和助推者，3月9日卻突然宣佈其面臨嚴重的流動性危機，這一消息瞬間點燃了各方的緊張情緒，不少硅谷銀行的客户紛紛要求提現在硅谷銀行的資金，這進一步加劇了硅谷銀行的資金鍊緊張。10日，硅谷銀行不得不宣佈倒閉，美國加州金融保護和監管機構迅速宣佈，由於硅谷銀行流動性不足和銀行資不抵債，政府機構已經緊急介入並將暫時接管硅谷銀行。

美國著名創業孵化公司“Y因子”首席執行官將硅谷銀行倒閉的後果稱為“對美國初創企業的滅絕級別事件”，他稱公司旗下負責商業孵化的項目中有1000多個創業公司將所有錢都存放在硅谷銀行，所以硅谷銀行的危機意味着很多項目和公司很可能難以向員工支付工資和房租。

3月12日，美國財政部長耶倫在接受媒體採訪時表示，她正與銀行監管機構合作，制定適當的政策以確保硅谷銀行的儲户能夠拿回屬於他們的資金，並控制硅谷銀行倒閉對美國銀行體系產生的負面影響，但目前聯邦政府不考慮對該銀行進行大規模救助。

儘管硅谷銀行只是在美國規模排名第16的一家地方性銀行，但硅谷銀行是美國歷史上倒閉規模第二大的銀行。倒閉規模第一大的正是2008年在次貸危機中倒閉的華盛頓互惠銀行。現在不少金融機構也陷入恐慌情緒中，美國白宮經濟顧問在11日對外表示，目前正在關注“這是否會蔓延成一個更加系統性的問題。”

超過300家風險投資機構、650名初創企業的創始人日前發表聯合聲明稱，“硅谷銀行不能倒”，希望政府幫助該行不致倒閉，渡過難關。美聯儲、美國財政部和聯邦存款保險公司發佈聯合聲明，稱“硅谷銀行的所有儲户從3月13日開始可以支取所有資金，任何損失都不會由納税人承擔”。

拜登也在講話中重申保證儲户資金安全，且納税人不會承擔任何損失，但他表示不會保護投資者。拜登説，銀行的投資者本應有承擔風險的準備，因此不會得到政府保護。

與“雷曼危機”有何區別？

2008年9月，美國前第四大證券公司雷曼兄弟公司，因在次貸危機中出現重大虧損而宣佈申請破產。雷曼兄弟在房地產市場中大量投資，擁有大量的抵押貸款支持證券和衍生品等資產，其破產引發了席捲全球的金融海嘯。有分析指出，硅谷銀行的倒閉與2008年雷曼兄弟破產間存在諸多不同之處。

△2008年9月15日，美國第四大證券公司雷曼兄弟申請破產保護。

法國《回聲報》網站近日發表文章指出，雷曼兄弟是一家國際投資銀行，而硅谷銀行則只是一家地區商業銀行。雷曼兄弟倒閉，是因為借了太多錢給高風險房貸衍生品經營者。而硅谷銀行並沒有將錢投入到那些過高風險的資產上，而是進行了較為安全的投資，即美國財政部借款和資產抵押證券。資產抵押證券隨時可以出售，但缺陷在於利率上升時其價格會下降。

雷曼兄弟與很多大銀行通過金融交易聯繫緊密，其倒閉帶來的衝擊是全方位的。硅谷銀行本身與金融同業沒有太多的交易行為，其現金流的中斷不會過多影響其他大銀行。

此外，美國政府當年並未出手救助雷曼兄弟，而硅谷銀行已及時被美國聯邦存款保險公司接管,一定程度上能使硅谷銀行的擠兑有所放緩，為其流動性週轉爭取時間。

最大的區別在於，雷曼兄弟當年是受金融創新旗號下衍生品之一的次級貸款之害，而如今硅谷銀行的爆雷則與美聯儲近一年來的激進加息政策脱不了干係。

2022年，美聯儲在3月議息會議上宣佈開啓加息週期，引發全球激進加息浪潮。截至目前，美聯儲已在不到一年時間裏加息8次共450個基點，並持續縮減資產負債表，全球流動性從疫情前期的極度寬鬆驟然收緊，金融市場顯著承壓，資產價格不斷下降，金融風險加速暴露。

△美聯儲大樓

由於硅谷銀行的業務主要集中在科技和風險投資領域，其客户對利率更加敏感，加之硅谷銀行自身資產配置不足以應對美聯儲的利率變化，最終只能倒向資不抵債和流動性不足的慘劇。

美國財政部長耶倫12日也承認，美國硅谷銀行破產關閉，其核心問題在於美國聯邦儲備委員會持續上調利率，而非技術企業問題。

美國企業研究所高級研究員拉赫曼日前在《紐約郵報》撰文指責美聯儲過去一年間為應對高通脹而大幅加息，表示“硅谷銀行的失敗是對美聯儲的警告”，稱金融體系的更多部分可能開始崩潰，“應該做好經濟硬着陸的準備”。

瑞典養老金遭受鉅虧

執掌瑞典260萬人退休金的退休基金巨頭阿萊克塔公司是美國硅谷銀行的第四大股東。瑞典財經專家稱，如果除去被動型指數基金的話，阿萊克塔甚至可以被視為硅谷銀行最大的股東。

2021年起，阿萊克塔開始拋棄瑞典商業銀行和瑞典銀行的投資，甚至在去年賣掉了已經持有71年的瑞典商業銀行股票，把資金都改買了美國硅谷銀行、第一共和銀行和簽名銀行的股票。阿萊克塔當時給出的解釋是：“我們的判斷是這幾家美國銀行可以給我們帶來更好的投資收益。”

△ 3月13日，客户在美國紐約市簽名銀行網點內等待辦理業務。

除了硅谷銀行，阿萊克塔投資的簽名銀行也是美國銀行中主要從事加密貨幣領域相關業務的銀行之一，本次硅谷銀行的爆雷使得整個加密貨幣行業遭受巨大打擊，簽名銀行也受到較大沖擊。此前不斷有消息傳出，第一共和銀行和簽名銀行也面臨很大的擠兑風險和賬面虧損，需要政府監管部門出手。

果不其然，3月12日，美國財政部、美國聯邦儲備委員會和美國聯邦儲蓄保險公司發佈聯合聲明，宣佈以“系統性風險”為由關閉總部位於紐約市的簽名銀行。

面對硅谷銀行爆雷而可能帶來的鉅額虧損，阿萊克塔基金首席執行官馬格努斯·比林告訴媒體：“我們關注這些銀行已經很多年了，最終得出結論認為它是值得投資的，所以我們把錢投給了它們。阿萊克塔在硅谷銀行的投資大概是80億瑞典克朗（約合7.4億美元）。在之前一段時期內，這個投資看起來是很靠譜的，但現在我們遇到了這樣的情況。”

歐洲國家擔心連鎖反應

硅谷銀行危機也引發了歐洲其他國家監管機構對硅谷銀行在當地子公司以及銀行業潛在風險的重視。英國央行下轄審慎監管局正密切追蹤英國銀行業和更大範圍的市場走勢，並與受其監管的金融機構保持密切的聯繫。

3月13日，大約180個英國科技公司聯名致信英國財政大臣傑里米·亨特，要求英國政府對此進行干預。亨特也與英國央行行長召開了緊急會議，討論如何處理可能到來的連鎖反應。英國財政部正在與部分英國的科技初創公司進行調查。

硅谷銀行旗下的英國子公司表示，該子公司是一家“單獨運營的銀行機構”，受到英國監管部門的管理。該子公司稱，硅谷銀行英國子公司自2022年8月起資產負債表與硅谷銀行金融集團就是區分開的，並擁有一個獨立的、在英國的董事會，來自客户存款的資金在英國得到管理。

然而，令很多英國初創企業擔心的是，硅谷銀行的倒閉將限制未來風險資本向英國企業提供投資，尤其是當前英國企業已經因英國脱歐而在融資方面感到非常艱難。

有消息指出，英國央行有意將硅谷銀行金融集團的英國子公司納入銀行破產程序。英國央行公告，將會把該英國子公司列入銀行破產程序。硅谷銀行英國子公司將停止（向客户）支付和接受存款。此前有金融行業消息人士指出，英國政府在和滙豐銀行接觸，尋求由更大的銀行出手收購硅谷銀行在英國的子公司。

滙豐控股13日公告稱，滙豐控股的英國子公司滙豐英國銀行已同意以1英鎊的價格收購硅谷銀行英國子公司。

德國金融監管機構BaFin的發言人在接受採訪時表示，正在關注當前的事態發展，具體措施將反映在德國政府的持續監管中。硅谷銀行德國子公司此前在2021年財務披露中稱，該德國子公司是一家“小型、不復雜”的機構，由於在資本和流動性方面依賴母公司，因此不受德國資本要求的約束。

硅谷銀行的倒閉會不會演變為一場新的“雷曼危機”尚難確定，但這次事件表明，美銀行業潛在問題超出預期，脆弱性凸顯，美聯儲加息帶來的流動性風險也將持續發酵，制約其未來的政策操作。

可以確定的是，在高通脹和高利率雙重壓力下，美國民眾對經濟的不滿情緒仍將日益加大，市場也將難以改變對美國經濟短期內陷入衰退的看法。