最後的瘋狂_風聞
陶永谊-经济学家,独立投资人-03-16 11:05
鑄幣税是一種隱性税收,通常也是一個政府所能徵用的最後税收。歷史經驗證明,當一個國家靠濫發紙幣來維持政權延續時,它離倒閉已經近在咫尺了。
這事兒放到國際上也同樣適用,美國獨享鑄幣税的國際秩序,本來是有前提的,即在戰後建立的布林頓森林體系中,各國貨幣與美元掛鈎,美元與黃金掛鈎,美國承諾35美元兑換一盎司黃金的官價。1971年美國單方面宣佈美元與黃金脱鈎,1973年又取消了固定匯率體制,等於是違背了承諾,但是鑑於美國當時的軍事和經濟實力,美元仍然是世界主要儲備貨幣。其它國家認同美國靠印錢就能吃香喝辣的特權,前提在於美元幣值的相對穩定性。美國出於自身的利益,也會在獨享鑄幣税,掠奪他國財富的同時,將幣值變動控制在一定的範圍內。這也是本次美聯儲加息的動機所在。
但這次的問題在於,當美國的通貨膨脹距離2%的宏觀調控目標還十分遙遠時(6%),美國的金融系統已經頂不住了。這下美國面臨一個十分尷尬的選擇,不救,美國經濟崩潰;救,美元信用崩潰。這和當年大蕭條時期,胡佛政府面臨的二難選擇是一樣的。為保住金本位制就只能任由銀行破產,拯救銀行就意味着全面放棄金本位制。
如果不是二次大戰,美國憑藉地地理優勢置身事外、兩頭通吃,又坐收漁翁之利,還不知道要在這個泥潭裏打滾到什麼時候。只不過這一次,美國可能沒那麼好運了,首先是全球經濟一體化的今天,強行分割,意味着製造成本飆升,這對於美國這個製造業空心化的國家來説,尤其如此。況且,現代戰爭,已經沒有前線和後方的區別,很難置身事外,美國想借挑起戰爭解脱困境,只能讓國內的通貨膨脹如脱繮野馬,這就和當年蔣介石政府印錢打仗是一個道理,屬於最後的瘋狂了。