“硅谷銀行事件”的超常規處理措施暴露出美國債市場軟肋已現，資金承接力嚴重不足_風聞

以下所有分析判斷，只能也只能來源於開源信息：

 

美國東部時間3月10日盤前，硅谷銀行宣佈將出售部分證券資產，將導致18億美元的虧損，並尋求通過出售股權募資22.5億美元。

硅谷銀行宣佈消息後，市場上出現了大量對硅谷銀行兑付能力的質疑。為了阻止事態進一步惡化，硅谷銀行宣佈股票停牌，管理層試圖通過緊急融資，出售股票等方式換取流動性自救，但這些努力均告失敗。

自救失敗後，加州金融保護與創新部門（DFPI）在3月10日宣佈，根據加州金融法典第592條，它已經接管了硅谷銀行，理由是流動性不足和資不抵債。

美國排名第十八的硅谷銀行（SVB Financial Group）宣佈破產，成為自2008年華盛頓互助銀行倒閉案後美國史上第二大銀行破產事件。

當地時間3月10日，根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）發佈的一份聲明，美國加州金融保護和創新部（DFPI）當日宣佈關閉美國硅谷銀行，並任命FDIC為破產管理人。

 

硅谷銀行破產的原因，這裏暫不予分析評述，值得特別關注的問題是：

1.硅谷銀行從宣佈出售資產消息到宣佈破產僅僅48個小時，速度快到令人驚訝，要知道2008年時倒閉的金融機構，從暴雷到破產至少用時幾個月。

2.美國政府處置此事重視程度和超常規措施。根據監管文件顯示，硅谷銀行在2022年底約有93%的存款不受存款保險保護。按照美國相關規定，美國存款保險上限為每名儲户25萬美元，硅谷銀行作為大量初創企業的主要賬户甚至唯一銀行賬户，絕大部分存款金額遠超25萬，因此並不受全額保護。

但是美國重量級人物財政部長耶倫、美聯儲主席鮑威爾和聯邦存款保險公司（FDIC）主席馬丁·格倫伯格代表三大機構還在12日晚些時候發表聯合聲明稱，FDIC將確保硅谷銀行儲户可以從13日開始支取所有資金。美國納税人無需承擔與硅谷銀行破產有關的損失，但股東和無擔保債券持有人不會受到保護。

 

下面再看幾則開源信息：

1.下圖為美國10年期國債收益率曲線月線圖：

 

 

 我們看一下近年來美國10年期國債收益率曲線，2020年7月收盤價為0.533%，2022年10月收盤價為4.052%。從2020年7月至2022年10月，歷時28個月，美國10年期國債收益率上漲660%%，説明此期間美國國債市場拋壓沉重，市場承接能力降低。

 

2.彭博社2022年10月13日報道，美國財政部長珍妮特·耶倫12日在IMF的年度財長與央行行長會議上談及美債問題時表示，財政部正在努力支撐美國國債市場，她擔心美國國債交易可能出現崩潰。

“我們擔心美國國債市場缺乏足夠的流動性”。耶倫指出，從事美國國債交易的做市商的資產負債表能力並沒有擴大多少，而美國國債的整體供應量卻在攀升。

 

3.彭博社消息，當地時間2022年12月8日，美國財長耶倫公開表示，她對訪問中國持“開放態度”，期待與中國進行“更加深入的互動”。

 

4.在截至2023年3月15日的一週內，美聯儲最後一道流動性工具即貼現窗口下的借款激增至1528.5億美元創下歷史新高，高於前一週的45.8億美元，甚至超越了2008年金融危機期間創下的單週1480億美元的最高紀錄。

 

 

  同時，在3月15日當週，美聯儲新的銀行定期融資計劃（BTFP）只提供了119億美元貸款。

綜合來看，最近一週，銀行業通過兩個信貸安排工具總計從美聯儲借出1648億美元，凸顯出在硅谷銀行倒閉後資金面正在日趨緊張，美國銀行系統仍處於危機之中，同時也意味着量化緊縮（QT）似乎名存實亡。

 

5.2023年3月15日，當地時間週二，硅谷銀行母公司硅谷銀行金融集團（SIVB）表示，在聯邦監管機構接手該行之前，高盛集團已購買了其債券組合。該組合以美債為主，賬面價值239.7億美元。

 

從美國政府對“硅谷銀行事件”的超常規處理措施及開源信息判斷，美國國債市場承接力嚴重不足，一筆200多億的賣出交易，就有可能將美國國債交易市場打入萬劫不復的境地。

 

面對此種局面，美國在全世界將更加瘋狂，預計：

1.一場比2008年更大的金融危機將從瑞信開始，首先蔓延至歐洲各國。

2.俄烏衝突規模將大幅擴大，北約將逼迫俄羅斯動用戰術核武。

3.朝鮮半島和台海可能發生軍事衝突。

4.黃金等避險資產繼續創新高。

5.對全世界資金來説，中國可能是避風港。