劍指美元霸權，中國瘋狂拋售美國國債！_風聞
天涯时事-天涯时事官方账号-热点事件，独到分析03-20 08:41
作者 | 天涯補刀
據《環球時報》3月18日消息：美國財政部本週的數據顯示，今年1月在美國國債的境外持有量連續第三個月上升之際，中國的持有量從去年12月的8671億美元降至8594億美元，連續第6個月下降，創下2009年5月以來最低點。
基於美國的數據，過去10年來中國已將美國國債減持34.1%，包括2022年減持的16.6%。
大家看下面的圖：中國大陸持有美債規模的歷史最高點為2013年11月，達到了1.32萬億美元，然後從2014年開始就陸續減持美債，到了2022年的時候，拋售速度明顯加快，目前僅剩8594億美債。
中國為什麼要大幅度拋售美債？拋售美債又意味着什麼？
今天我們就和大家説説這個問題。
為了讓所有人都能清楚這件事的意義，我們先給大家舉幾個通俗易懂的例子。
假設我有一套房子值50萬，一輛車子值10萬，除去各種開支每年能餘下3萬，現在銀行一年期存款的利息是1%，我找你借錢30萬，給你的利息是2%，你會不會借我？
我估計你肯定會借我的，因為我的房子+車子就值60萬，超過了30萬的借款，你不怕我還不起。
但是，我們再反過來舉個例子：假設我只有一輛車子值10萬，除去開支每年餘錢為0，現在銀行一年期存款的利息是1%，我找你借錢30萬，給你的利息是2%，你會不會借我？
我估計你肯定不會借我的，因為一年後，我可能就無法償還你的錢了——如果我拿着你借我的錢去吃喝玩樂了，到時就算我把車子賣掉，把我的所有資產賣掉也無法償還你的借款和利息。
中國大幅度拋售美債的第一個原因就出來了：美國政府借了太多的錢，已經嚴重資不抵債了——借的錢遠遠得超過了其擁有的資產。
大家看下面一個圖：截至2022年底，美國政府欠債總額已經達到了31萬億美元。
如果你的資產足夠多、收入足夠高，那麼即使欠債再多，別人也敢借你的。
但關鍵的是：現在美國政府的收入和資產遠遠的不足以償還其債務。
美國政府到底有多少資產呢？
美國政府的資產有哪些？
比如，白宮就相當於美國政府的“住房”，那個當然屬於美國政府的資產；美國政府建的公園，那個也屬於美國政府的資產；還有美國政府儲備了一些石油，那個也屬於政府的資產；另外，還有很多土地、礦產和森林等，也屬於美國政府的資產。
這些資產全部加起來有多少錢呢？
2016年特朗普競選美國總統的時候，學着普京喊出了一個口號：給我8年時間，還美國人民一個沒有外債的美國（當年普京喊過一個口號：給我20年時間，還你一個強大的俄羅斯）。
特朗普喊出這個口號後，所有人都不相信他，包括美國人自己，都認為他在“嘴炮”。
特朗普競選美國總統的時候，美國政府的債務還沒有現在這麼多，那時僅有19萬億美元。
競選總統的時候放嘴炮，很容易就會被政敵抓住把柄的，所以美國的媒體就不斷地拿這點攻擊特朗普的“大嘴巴”……
最終，特朗普的競選團隊不得不出來做出説明：特朗普陣營發言人貝內特(Barry Bennett)稱，償債計劃就是變賣政府大樓、土地和能源資源等政府資產，這能“賺”16萬億美元。
特朗普給出了答案，大家肯定要進行算賬了，看看他的這個“償債”計劃合不合理？
美國政府的資產是有帳可算的：根據美國官方數據，除了自然資源和管理資產(stewardship assets)，政府資產只值3.1萬億美元。
於是，美國媒體又進行了一番計算，最終得出結論：特朗普確實可以在8年內償還高達19萬億美元的債務，但是美國政府必須放棄所有的國家公園和變賣所有公共土地、木材和礦產等自然資源；美國還必須賣盡能源礦藏，而且還得祈禱油價開始上漲。
簡單的説：就算美國政府把它所有的資產全部賣掉了，那麼也就值19萬億美元。
現在美國政府的債務已經達到30萬億美元了，遠遠超過了19萬億美元，已經嚴重“資不抵債”了。
既然美國政府已經嚴重的資不抵債了，為何這些年還能不斷的借到錢呢？
這就是一個“龐氏騙局”了。
你管我是不是資不抵債，反正只要你借我錢，到期後我一定會連本帶利的還你就是了，反正我絕對不會賴賬的，歷史也證明，我們從來沒有違約過。
從技術角度來説，美國政府確實已經破產了。但是，從信用角度來説，美國政府確實還沒有破產。
債務到期以後，根本沒有錢償還怎麼辦？
只能借新債還舊債！
信用卡透支了，到了還款期限，你只能從花唄借；花唄還款到期了，就從微粒貸借；微粒貸到期了再找度小滿借……
越借越多，越借越還不起，總有一天將不得不賴賬！
李嘉誠説過一句話：不賺最後一個銅板。
現在的美國已經嚴重資不抵債了，雖然依靠信用還能“借新債還舊債”，但是玩的是**“擊鼓傳花”**的遊戲，最終總會有人拿不回借款的。所以，為了降低風險，我們也有必要逐步減持美債。
是不是僅有這個原因呢？
當然不是！
假設你借我100萬，我就不還了，你會怎麼辦？
兩種辦法：
第一，去法院告我；
第二，強行到我家搶東西，抵債。
但是，當今世界是沒有這樣的一個“法院”的，美國要是真的沒收了你的借款，不還了，你是沒有地方起訴它的。至於強搶，美軍那麼強大，你怎麼搶？
所以，如果美國真要賴賬，你還真是沒有太好辦法的。
最關鍵的是：現在的美國確實已經動了“賴賬”的心思。
在特朗普時期，美國政壇就已經開始討論“賴掉中國債券”的心思了，以“冠狀病毒起源於中國實驗室”為由要求中國以持有美國國債抵償；到了拜登時期，俄烏戰爭爆發，歐美等國家竟然直接沒收了俄羅斯的資產……
隨着美國信用的下降，中國也有必要減持美債。
當然還有第三、第四個原因。
假設你現在把錢存銀行，銀行給你的利息是5%，但是你把錢借給我只有2%的利息，你還會把錢借給我嗎？
以前，美聯儲的基準利率只有0.25%，但是你借美國政府錢，美國政府會給你1.75%的利息，你自然是願意購買美國國債的。但是，現在情況已經發生了變化，由於美聯儲持續加息，銀行基準利率已經達到5%左右了，遠遠超過了美債的利息。所以，從這個角度來説，我們也要大量拋售美債換成現金，或存銀行，或借給其他需要美元的國家（比如土耳其、阿根廷、巴西等國家）。
中國拋售美債的第三個原因出來了：大量拋售美債，換成美元現金，能讓我們獲得更多的利益。
以前我們持有大量的美元是因為美元是國際貨幣，我們到國際上購買各種商品需要大量的美元。但是，現在情況發生了非常大的變化。
現在美國不斷打壓我們，對我們進行了各種制裁，尤其是在芯片領域對我們進行了制裁……
另外，隨着人民幣國際化的步伐不斷加快，中國到國際上購買商品，很多時候也不需要使用美元了，而是直接使用人民幣就能購買了。
根據《央行發佈2022年金融統計數據報告》，2022年中國貨物貿易進出口總值首次突破40萬億元，達到42.07萬億，貨物貿易項下人民幣結算規模已達到7.92萬億元，同比增長37%。
還有，隨着美國“閉關鎖國”，俄烏戰爭導致歐洲日漸變窮，中國進出口金額大幅度減少，也減少了我們對美元的需求。
面對歐美國家的“圍堵”，為了減少風險，我們也制定了**“加強內循環”**政策，減少對國際的依賴。
從2022年11月開始，中國進口比例不斷負增長，2023年1-2月，中國進口再次出現大幅度下滑，同比增長為-10.2%。
進口少了，對美元的需求自然也就少了。
持有美元買不到想要買的東西、購買一些商品也不需要使用美元了，我們為什麼還要大量持有美債？
趕快把美債換成美元，花出去啊，要麼購買商品，要麼換成黃金、歐元等，不然等着被美國賴賬、等着美元貶值嗎？
最新數據顯示，2022年11月中國人民銀行增持黃金103萬盎司，12月再次增持黃金97萬盎司。截至12月末，我國黃金儲量為6464萬盎司。
根據世界黃金協會公佈的報告顯示：從2017年至2022年11月，約有5978噸黃金從海外分批運抵中國。
當然了，對於一些美元現金不足的國家來説，拋售美債還有穩定匯率和物價的作用。
事實上，不僅僅中國在大量拋售美債，很多國家都在拋售美債。
全球央行都在拋售美債。
在過去一年間，在美國國債的前三十大主要持有國中，至少26國在不同月份表現過大幅拋售美債，或連續大幅拋售美債的狀態。
大量國家拋售美債會對美國產生什麼後果？
你找人借錢，大家都不借你，這説明啥？
這説明你的信用已經破產了，大家已經不再信任你了。
由於你有賴賬的可能，由於我不需要那麼多美元了，由於美元貶值比較厲害，所以我必須要儘量快、儘量多的把美債換成美元，然後再把美元花掉（購買黃金等商品）……
美國政府每年都要花很多錢，都需要借錢，但是沒有人願意借錢給它，怎麼辦？
於是，它只能找美聯儲！
它給美聯儲打一個欠條，然後美聯儲開動印鈔機，印出大量美元給美國政府花……
其它國家都不購買美國國債，只能美聯儲來購買，這會產生什麼後果？
美聯儲只能開動印鈔機，而這會讓市場上的美元越來越多……
美元越多，其他國家又不要，那麼美元就只能留在美國國內……
美國國內的美元越多，通貨膨脹就越厲害，貶值幅度就越大……
美元越多，美元貶值的速度和幅度就可能越快、越大；美元貶值速度和幅度越快、越大，大家拋售美元的速度和幅度就會越快、越大……惡性循環了！
中國大幅度拋售美債，其實就是對美元霸權的反擊！