財報看豪華“三強” BBA誰更勝一籌？_風聞

作者：孫志富

在豪華車市場，傳統三強-梅賽德斯-奔馳、寶馬、奧迪（以下簡稱“BBA”）所構築的“三足鼎立”市場格局歷經數年一直無人能破，二線豪華品牌也曾施展渾身解數向“三強”發起挑戰，但大都無功而返。

2022年的豪華車市場，依然是 “BBA”唱主角，但是，面對全球以及中國汽車市場的巨大的不確定性，“BBA”的表現孰優孰劣？中國作為三家企業全球最大的單一市場，表現又如何？面對新能源轉型大勢，“BBA”如何佈局未來，來加固自己的護城河，鞏固豪華車市場的地位？

銷量表現中規中矩 營收利潤異常強勁

2022年，“BBA”銷量表現不一，梅賽德斯-奔馳乘用車和輕型商用車銷量均迎來正向增長，其中、乘用車總銷量同比增長5%，達到2,040,719輛；輕型商用車銷量同比增長8%，達到415,344輛。

寶馬和奧迪的銷量則和整個行業趨勢（下滑）一致，寶馬集團2022年銷量同比下降了4.8%，為2,399,632輛，其中寶馬品牌同比下降了5.1%，為2,100,689輛；奧迪集團則同比下降了約3%，為1,638,638輛，其中奧迪品牌同比下降了約4%，為1,614,231輛。

從整體的交付情況看，梅賽德斯-奔馳2022年更勝一籌，但是具體到當下市場最看重的純電動車型，三家車企的表現均可圈可點。

梅賽德斯-奔馳純電動乘用車銷量同比增長67%，達到149,227輛，約佔乘用車總銷量的7%；

寶馬集團在2022年銷售了超過21萬輛純電動汽車，同比增長了107.7%，佔集團全球總銷量的9%；

奧迪集團純電動車型交付量再次實現大幅增長，達到118,196輛，增長了約44%，銷售份額從2021年的4.8%上升至7.2%。

從銷量看，“BBA”的成績和整個行業趨勢基本一致，穩住了基本盤，沒有出現大幅下滑，這也為良好的業績表現打下了堅實的基礎。

相較於銷量表現的中規中矩，“BBA”2022年營收以及利潤表現就需要用強勁來形容了。

2022年，梅賽德斯-奔馳通過進一步聚焦豪華乘用車和輕型商務車業務及嚴格的成本措施，息税前利潤顯著增長了28%，達到205億歐元，營業收入則同比增長12%，達到1500億歐元。

寶馬集團這邊更是取得了創紀錄的利潤表現，税前利潤同比增長46.4%，達到235億歐元，營業收入同比增幅則高達28%，達到了1426億歐元。

奧迪集團同樣在營收和利潤方面創下歷史新高，其中2022年營業收入同比增長16.4%，達到618億歐元，税前利潤增長31%，達到91億歐元。

儘管由於面對諸多挑戰導致銷量表現不盡如人意，但是三家豪華車製造商無一不在多個經營指標上實現了新的突破。在貓頭鷹車志看來，宏觀經濟及全球局勢誠然無法掌控，三家車企依然能夠通過持續且有效的危機管理，嚴格的盈利及成本管理，保證企業始終朝着一個正確的方向前進，這是成熟車企在面對市場快速變化時所應該表現出來的底藴與實力。

中國市場 穩中求進

對於“BBA”而言，中國作為其全球最大的單一市場，其市場表現在整個集團中有着“牽一髮而動全身”的巨大影響。受到諸多客觀因素的影響，三家車企2022年在中國市場，銷量均出現了不同程度的下降。

2022年，梅賽德斯-奔馳在中國市場累計交付了75.17萬輛新車，同比微降0.9%，新能源汽車陣容（包含純電車型及插電式混合動力車型）年度交付同比增長143；寶馬集團2022年在中國市場的交付量為79.35萬輛，同比下降6.4％，不過售出了約4.2萬輛純電動車，同比增長約91.6%；奧迪品牌2022年在華累計銷量約為64.3萬輛，同比下降超過9%。

儘管中國市場交付量出現不同程度下降，但是營收和利潤表現依然搶眼。

梅賽德斯-奔馳集團在中國市場營收為273.24億歐元，同比增加9%。其中北京奔馳全年累計收入248.2億歐元，同比增加16.59%；除税後持續經營業務產生的利潤為36.49億元，同比增加13.85%；總綜合收益37.01億歐元，同比增加16.71%。

中國市場被寶馬集團視為實現利潤突飛猛進的原因之一。去年，寶馬收購了中國合資企業華晨寶馬汽車的多數股權，僅對先前持有的華晨寶馬股份的重估就貢獻了77億歐元的特殊收入，約佔税前利潤235億歐元的三分之一。

即將卸任的首席財務官Nicolas Peter表示：“中國合資企業在汽車領域的整合將寶馬集團的業務提升到了一個新的水平，令我們在2022年從中得到了很大的助力。”

對於奧迪而言，儘管中國市場銷量下滑，但是依然佔全球銷量近4成，其在華財務收益同比微增了1.14%，達到11.53億歐元，為集團業績助力明顯，因此中國市場不容有失。

但是銷量下滑明顯是不爭的事實，尤其2021年成立的合資品牌上汽奧迪，一直尚未顯示出成熟的市場競爭力，在去年僅貢獻了6280輛的銷量，是奧迪迫切需要解決的問題。

當下，中國汽車市場新能源浪潮滾滾，梅賽德斯-奔馳、寶馬以及奧迪都已經有了“轉型”的危機感，開始在電動化的上面持續加碼。

梅賽德斯-奔馳已經明確表示，2023年將向中國市場投放6款全新純電車型及插電式混合動力車型，形成全面覆蓋新生代豪華、核心豪華、高端豪華各大細分市場的17款新能源產品矩陣，以中國市場最豐富的豪華新能源產品陣容滿足中國客户不斷升級的可持續豪華出行需求。

另外，梅賽德斯-奔馳基於客户實際使用場景，還將持續構建便捷無憂的豪華電動出行體驗。純電車型專屬整合服務產品將於2023年問世，同時不斷豐富充電服務，也計劃搭建自有高功率充電網絡。

寶馬集團在2023年財報年會上首次透露了新世代車型產品規劃：將從2025年下半年開始投產新世代車型，在隨後的24個月內將有至少6款新世代車型量產。在“新世代”來臨前，寶馬將會推出純電動BMW i5、純電動BMW iX2以及純電動BMW i5旅行車，加上現有純電動車型，寶馬的純電產品將覆蓋所有的主要細分市場。

對於中國市場，寶馬集團董事長齊普策則表示：“繼續不斷擴大在中國的投資力度，今年將在中國市場投放5款新能源車，包括在瀋陽生產基地生產純電動3系，以及不久後在中國實現全球首發的純電動7系。年內，將在全球量產及試生產15款純電動車型。2025年，我們將通過‘新世代’車型將寶馬電動車提升至全新高度。”

在奧迪集團財報年會發布前，杜思曼首次以奧迪CEO的身份造訪了中國。他表示對奧迪在中國的銷售表現還是非常滿意，並且對奧迪在中國的未來發展充滿信心：“中國市場擁有非常大的潛力，現在、未來都將是奧迪最重要的市場之一。我們會積極投入中國業務，隨着2024年底國產PPE工廠開始投產，奧迪有信心通過電動化車型，取得與燃油車時代同等的成功。”

杜思曼透露，今年下半年，基於全新豪華純電動平台PPE打造的車型——奧迪Q6 e-tron將在全球亮相；2024年，奧迪Q6 e-tron將率先以進口方式進入中國，年底由奧迪一汽新能源汽車有限公司在長春進行本土生產，以此進一步提升奧迪在中國電動車市場的地位。

在運營層面，奧迪中國總裁温澤嶽博士則表示到今年年底，奧迪將在全國範圍內部署超過600個奧迪專屬充電樁，未來還將不斷擴展充電網絡，打造高端生態系統。

在2022年穩住了“基本盤”的基礎上，“BBA”在中國市場依然採取穩中求進的策略，不會貿然激進。縱觀近兩年的市場發展趨勢，傳統車企在轉型方面始終保持謹慎的態度，畢竟傳統車企無法像新勢力那樣“輕裝上陣”，需要在保證原來市場地位的基礎上在新能源市場做增量。

展望2023 預測保持謹慎樂觀

梅賽德斯-奔馳認為，2023年前景更加複雜。全球半導體供應短缺情況雖有所緩解，但部分問題仍繼續導致供應受限。預測乘用車2023年總銷量保持上年水平，高端豪華車型的整體銷量預計將略高於上年水平，純電車型銷量預計將大致實現翻番，輕型商務車2023年總銷量預計與上年持平。預計2023年集團營業額將保持上年水平，息税前利潤預計將略低於上年水平。

相較於梅賽德斯-奔馳，寶馬集團的預測顯得更加謹慎。預測汽車銷量會略有增加，純電動汽車的銷量會顯著增加，税前利潤會明顯降低，息税前利潤率在8%-10%之間，集團員工人數會顯著增加，尤其管理崗位的女性員工會顯著增加。

奧迪集團預測在2023財年將繼續保持積極態勢：預計將交付180萬輛至190萬輛汽車；銷售收入將創造690億至720億歐元的新紀錄；考慮到汽車價格依舊處於高位，經營銷售利潤率預計在9%至11%之間；淨現金流將在45億至55億歐元之間，延續奧迪集團在2022財年強勁的財務表現。