美團2022財報解讀：堅定的“零售+科技”之路_風聞

**作者｜**安輿

**編輯｜**胡展嘉

**運營｜**陳佳慧

**出品｜**零態LT（ID：LingTai_LT）

美團2022年財報背後，本地生活講出了新故事。

3月24日，美團發佈2022年第四季度及全年財報，在全行業降本增效，力保盈利的2022年，美團交出了一份營收保持兩位數增長、經調整淨利潤扭虧為盈的財報，稱得上是一份不錯的成績單。

根據財報數據顯示，2022年全年，美團收入由2021年的人民幣1791億元增長22.8%至人民幣 2200億元。核心本地商業分部的經營利潤由2021年的人民幣188億元增長56.8%至2022年的人民幣295億元。2022年經調整EBITDA及經調整溢利淨額分別為人民幣97億元及人民幣28億元，同比扭虧為盈。一系列數據表現超出彭博等權威機構的預期。

▲圖：美團財報截圖

不難發現，美團在過去的2022年，不斷降本增效，從而實現厚積薄發。在外賣、到店業務保持穩定增長的同時，在即時零售等業務層面，也帶來驚喜，也向外界展示出本地生活業務的更多可能。值得一提的是，在打車等新業務上，美團選擇了“及時止損”，收窄虧損，也獲得了業內認可。

隨着消費復甦，美團也將持續發力“萬物配送”，王興提及，日配送1億單是美團中長期目標，公司正在實現這一目標的軌道上。據瞭解，美團今年將把業務復甦和增長作為核心本地商業的首要任務。

新週期來臨，美團也在“零售+科技”之路上，走得愈加堅定。

01

降本增效獲益

理智發展新業務

過去一個季度，以及2022年全年利潤情況的好轉，一定程度上要歸功於美團一以貫之的降本增效。最明顯的數據是成本端，營銷費用率環比保持不變，同比下降，這反映了美團提高了營銷效率，以及嚴格成本控制的決心。

另一項最受業內重視的領域是打車、美團優選等新業務轉型。作為美團一直虧損的業務，幾乎每一季度都決定着美團整體的經營情況。而在2022年第四季度，新業務大幅扭虧，經營虧損由2021年的人民幣359億元收窄至2022年的人民幣284億元。這也直接促成本季度美團實現經調整淨利潤扭虧為盈。

其中，包括打車業務在內的多個新業務及時轉型，及時止虧。

此前，美團宣佈將打車業務全面轉向聚合模式。管理層在此次財報電話會上再度解釋，稱打車業務調整主要原因是“當發現一項業務的增長模式在相當長一段時間內與預期不一致，或該業務的戰略價值有限，長期無法獨立盈利時，就會進行必要的調整”。

美團高管也表示，在評估其投資回報率後，決定減少資金和人力資源分配，並將深化與第三方服務提供商的合作，繼續通過更具成本效益和更輕便的商業模式為消費者提供打車服務。

整個2022年，美團也關停了很多美團優選的城市站點。有業內人士評價，通過這一動作調整，美團優選業務也逐步進入減虧平穩期。

值得注意的是，新業務在其他服務及銷售收入方面收入為163.3億元，同比增長36.1%。這部分收入或許來自美團買菜（前置倉模式）、快驢、充電等業務。

在電話會上，美團管理層透露，新業務快驢在2022年12月實現了全國範圍城市端盈利。此外，充電寶業務於2022年全年實現盈利，共享單車業務連續兩年錄得正自由現金流，市場份額進一步提升。這也正説明理性發展新業務，長期將會看到價值。

02

本地新業態

促核心本地商業穩健發展

財報數據顯示，2022年美團核心本地商業經營利潤達295億元，同比增長57%。生活服務業務依然十分亮眼，相比前幾年，不可否認，美團生活服務業務的場景更加豐富，業態也更為新穎。

眾所周知，美團組織架構中，到店業務和到家業務一直是分開的兩大事業羣，此前在財報收入中，餐飲外賣和到店酒旅也是分開計算收入。但面對新時期新挑戰，美團從2022年Q2開始，將這兩大核心主營業務合併為本地商業，這樣做，理由很簡單，一方面可以聚合到店與到家的收益，藉此應對疫情帶來的衝擊，另一方面通過聚合兩者的流量和儲備，並開闢新場景，以此來抵禦“外敵”。

值得慶幸的是，美團2022年Q4承受住了外界和來自同行的壓力，數據顯示，美團整個核心本地商業收入在該季度達434.7億元，同比增長17.4%，雖然較2022年Q3的24.6%增速有所下滑，但已遠超市場預期，未來兩者還會繼續聚合。

其中，可堪一提的是，美團即時零售業務表現搶眼，憑藉豐富的場景，激發出自身本地生活的新活力。尤其是藥品、鮮花、日用雜貨、品牌化妝品和手機等新興即時零售需求也迅速增長。

據悉，第四季度美團閃購單日峯值訂單量突破1100萬單。即時零售也帶動更多本地實體擁抱數字化經營方式。2022年，美團平台上即時零售相關的便利店、小超市近30萬家，數量是2019年的兩倍多，商户的銷量較2019年增長超400%，商品種類是2019年的三倍。

另一方面，老牌外賣業務繼續保持穩健增長，通過不斷優化用户體驗，從而提升消費者粘性。

一方面消費者用户粘性在過去幾個季度繼續提升。2022年美團餐飲外賣單日峯值訂單量突破6000萬單。外賣行業重新掀起競爭，但實際上，外賣這種履約驅動的重線下模式，短期或者長期發展的格局不會受到太大影響，尤其考慮到美團外賣1P業務佔比持續維持67%左右水平，相比其他平台目前第三方配送的履約方式，在用户體驗上有明顯差異。

除了穩健的外賣業務，美團也通過數字化工具不斷匯聚更多商家。

在到店業務方面，美團持續用科技提升效率，to B方面也匯聚了更多商家。為進一步激發本地商户的活力，美團專門推出了商户流量扶持及聯合營銷計劃等舉措，如針對“老字號”商户，提供量身定製的工具，助其擴大獲客渠道。2022年，美團到店年度活躍商户保持健康增長，其中小店商户較2021年增加近50萬家。

到店、到家共同發力，也挖掘出更多本地化場景。

一個很明顯的場景是“夜經濟”，在美團帶動下，開始有更多商家加入夜宵專場，也為用户豐富了選擇。以長沙為例，自2022年11月18日至11月30日期間，美團聯合上萬家餐飲商户上線促消費專題活動以及夜宵專場，選出超兩萬份冬季特惠優質套餐，從而激發了“夜經濟”消費活力。公開數據顯示，2022年11月份平台上提供夜間餐飲服務的門店數同比增長20%。

同時，即時配送場景也拓展了夜經濟的可能性，啤酒、零食、醫藥等都成為夜間配送的新品類。可以説，通過即時零售和線上線下供給，美團正在全方位滿足用户消費需求。

03

新業態與新挑戰

當下，追求高質量增長將是所有互聯網公司的共同選擇。三年疫情後，消費回暖趨勢明顯，業務復甦和增長也將成為美團的首要任務。

本地生活戰場在過去一年也經歷了重大變化，賽道重新火熱，入局者眾。一方面抖音、快手等短視頻、直播平台不斷向該領域發力，利用龐大流量池深度涉足本地生意；另一方面，阿里、京東等電商平台也在加深對本地生活佈局，尤其在同城即時配送，團購，次日達等場景上。

一定程度上，美團核心本地商業業務線，都屬於長期積累型業務，短期內很難撼動，畢竟，用户、商户及履約三方缺一不可，在前期投入的資金和人力成本非常大，所以規模效應一旦建立，很難被後來者突破和超越。

以外賣行業來説，經歷十餘年的快速發展後，已經進入成熟穩定階段，用户消費習慣逐漸養成，以補貼模式獲取用户的方式早已失效，外賣平台需要用更健康和可持續的方式挖掘存量價值、尋找新增消費需求。

但勿庸置否，面臨行業競爭，美團也需要不斷探索精細化運營模式，進一步加固護城河。

一方面，從美團財報中可以看出，到家相關的配送服務收入全年增長22.7%，成本僅增長11.3%，而即時配送訂單量增長14.0%，由於配送成本一直高於配送收入，配送費用一直在虧損，但2022年已經大幅收窄。

另一方面，美團也在通過“萬物到家”替代傳統的外賣到家模式。

財報會議上，美團高管表示，“美團買藥以及線上問診都成為了過去一年的亮點。此外，還有目前非重點的業務板塊，例如鮮花業務達到了600萬，未來還有更多的增長空間。”

2022年，美團閃購擴大了超市和便利店的覆蓋面，在電子、寵物、酒類和飲料等類別方面也取得了顯著進展，購買頻率和ARPU（客單價）均有所增加。在2023年的目標是致力於優化不同類別的供給，並繼續探索新的供給模式，如InstaMart（閃電倉）。

加盟制的美團閃電倉有着很大的想象空間。在這一模式下，商家自己出錢建倉、進貨，而美團提供平台售賣產品，把重資產難題“外包”了出去。閃送倉的選址要求低，因此租金成本較線下經營店更低，倉庫式的排列對裝修、設備、人力的投入要求都更低。

可以説，美團閃購通過一套平台匹配貨物和配送資源的簡單形式，吸引商家入駐，實現了有效的增長閉環。而實際上切入的是電商生意，類似於京東的倉儲配送，但更輕便、更快、投入更小。即時配送的爆發多少受疫情影響，在“萬物到家”場景下，即時配送在後期依然擁有更多的可能性。

同時，到店酒旅業務，或將成為消費大環境都在復甦的直接受益者。雖然2022年表現較為弱勢，但在2023年第一季度已經快速回升。

王興在財報會上透露，美團到店2023年2月的GTV增速達到了30%，3月增速會持續加快。已經有券商關注到美團到店酒旅的增速，稱今年Q1的GTV和運營利潤率都大超預期，3月前三週的GTV 同比增長了75%。

待消費復甦趨勢進一步加速之後，美團的表現更值得期待。