強生主動放棄“百億金礦”，全球第一大藥廠的取捨_風聞

花費九年時間研發，開展了十幾項臨牀試驗、上萬名受試者入組、投入研發費用數十億美元，這是強生對於RSV疫苗的下注。

如果一切順利，憑藉着還算不錯的臨牀數據，一兩年之後強生的RSV疫苗大概率也能夠獲批上市，為強生帶來數十億美元的收入。

對於這樣的一款潛力股產品，無論是放在哪個國內藥企的管線中，想必都會是必須拿下的對象。

但是，就在成功只差臨門一腳之際，強生放棄了。3月29日，強生一紙公告，宣佈終止這款RSV疫苗的三期臨牀。

放棄的理由，卻不是因為疫苗效果不好，也不是FDA提出了什麼問題，而是強生認為，RSV疫苗這一領域太卷，已經不存在未滿足的臨牀需求了。

對於一直在追尋重磅炸彈藥物的國內藥企來説，大概率難以對強生做出的決策共情。

但正是這種始終追求未滿足臨牀需求的精神，在驅動着強生這家百年大藥企能夠始終屹立於創新藥潮頭。強生的抉擇，必然值得藥企們思考。

 

/ 01 /2023 RSV疫苗之變

2023年，對於RSV疫苗賽道來説，必將是風雲變幻的一年。有着疫苗黑洞之稱的RSV疫苗，終於要迎來零的突破。

要知道，過去60年，在RSV疫苗賽道翻車的藥企不計其數。

比如輝瑞。早在1966年，輝瑞就研發了一款滅活RSV疫苗，但在臨牀試驗中該疫苗出現了嚴重不良反應，有16名幼兒病情嚴重需要住院，甚至有2名嬰兒死亡。

這一嚴重不良事件使得FDA暫停了所有RSV疫苗的臨牀研究，RSV疫苗研發進入了長時間的沉默期。

再比如，Novavax早早就下注RSV疫苗，但兩次臨牀試驗均以失敗告終，Novavax也因RSV疫苗失敗一度瀕臨破產。

可以説，RSV疫苗讓我們見識到，疫苗研發風險如此之高。不過，RSV疫苗並未就此沉淪，即便在副作用陰雲的籠罩之下，仍有藥企在不斷努力。

功夫不負有心人，經過幾十年時間的積累，如今包括輝瑞、強生、葛蘭素史克、Moderna、Bavarian Nordic在內的五款疫苗都進入了三期臨牀階段。其中輝瑞、Moderna、葛蘭素史克的RSV疫苗更是相繼撞線，在2022年公佈了三期臨牀數據。

RSV疫苗領域的競爭，也從疫苗能不能成功，變成了哪家藥企能先成功的問題。從目前的形勢來看，率先上岸的玩家大概率會是葛蘭素史克和輝瑞。

此前，FDA專家委員會投票認可輝瑞、葛蘭素史克疫苗的安全性和有效性，支持FDA批准這兩款RSV疫苗獲批上市。

大多數情況下，FDA與諮詢委員會的意見都不會相左。如果不出意外，FDA將在5月宣佈葛蘭素史克與輝瑞疫苗上市結果。Moderna的RSV疫苗也將於2023年上半年遞交上市申請。

相比之下，強生的RSV疫苗仍處於三期臨牀階段，預計在2024年才能夠完成臨牀試驗，距離臨牀試驗完成還需要近一年半的時間。毫無疑問，在RSV疫苗的競賽中，強生落後了。

這種背景下，強生的RSV疫苗作為後來者，上市後面對的必將是一個極度內卷的市場。

 

/ 02 / 強生的取捨

當然，落後並不意味着，強生的RSV疫苗會毫無用武之地，內卷也不意味着強生賺不到錢。

畢竟，想要在RSV疫苗領域佔據優勢，除了佔據先發優勢，還可以憑藉更強的保護效果以及更好的安全性。

而在這一點上，強生的RSV疫苗是有希望的。

目前輝瑞、Moderna、葛蘭素史克三款疫苗的三期臨牀終點並不相同，如果以預防2種或更多RSV相關下呼吸道症狀（RVS-LRTD2）的有效率作為統一臨牀終點，三者的保護率分別為66.7%、83.7%、94.1%。

再來看強生的RSV疫苗，2023年2月強生公佈RSV疫苗的2b期臨牀試驗數據顯示，一劑候選疫苗預防嚴重疾病的效率為 80.0%，預防任何 RSV 急性呼吸道感染的效率為 69.8%。

雖然並非頭對頭臨牀試驗，但也能看出，強生的RSV疫苗效果並不遜色於另外三款RSV疫苗。

從中和抗體水平來看，在接種強生RSV疫苗後，RSV中和抗體水平在第14天就上升到接種前的13.5倍，抗體水平也上升了近9倍。

可以説，即便後發，強生的RSV疫苗仍然有機會。關於這一點華爾街的分析師也持有相同的態度。

此前，SVB Leerink 分析師估計，到2030年疫苗巨頭葛蘭素史克將獲RSV疫苗市場的29億美元收入，輝瑞獲得21億美元，強生獲得17億美元。一年17億美元，強生RSV疫苗的市場空間也還算是可觀。

但是，出乎意料的是，強生卻決定放棄RSV疫苗。3月29日，強生宣佈放棄RSV疫苗的三期臨牀。

這不僅意味着，RSV疫苗未來可能帶來的數十億想象空間要被歸零，更意味着，強生在RSV疫苗所花費的研發支出打了水漂。

雖然強生並未披露目前為止RSV疫苗的研發投入是多少，但可以肯定絕不是一個小數目。

要知道，在RSV疫苗的二期臨牀中強生就納入了5700多名患者。而三期臨牀試驗的規模更大，目前為止三期臨牀試驗中的入組患者數量已經超過23000人。

而更讓人感到疑惑的是，還有一年多時間這款產品就能完成三期臨牀試驗，為強生帶來收益，憑藉着強生的銷售能力，至少回本不成問題。如今，強生卻做出放棄的選擇，多少會讓人感到遺憾。

那麼，面對着伸手即得的機會，強生為何如此果斷放棄了？

在公告中，強生公司執行副總裁Bill Hait 博士表示，放棄RSV疫苗研發是在評估RSV疫苗前景之後做出的決定，為的是使強生持續專注於推進差異化的管道，致力於那些真正未滿足的臨牀需求。

沒錯，強生的放棄只是因為這一領域已經不在具有未滿足的臨牀需求，大藥企的決策就是這麼任性。

美國投資者對於強生的“任性”，似乎也沒有太大的波瀾。在消息公佈後，強生的股價非但沒有跌，反而還漲了0.98%。

 

/ 03 / 創新的抉擇

在創新藥的研發之路上，擺在藥企面前的路大致有兩條，me better或者First in class。

強生是FIC堅定的追求者。就像強生的醫學博士Bill Hait所説，“強生更希望專注推進差異化的管線，在醫療需求未得到滿足的地區開發新的治療方式，以改善數百萬患者的生活。”

固然，這是一種公關話術，但不管怎麼説，在面對觸手可及的成功之際願意放手，這本身也説明了強生的態度：

作為跟隨者進行研發更容易淪為平庸，若想要通往偉大，註定要做那些難而正確的事。

當然，這也並不意味着我們不需要me better 策略。不可否認，對於大藥廠來説，專注於me better或許是更好的一個商業模式。它能將創新藥研發九死一生的風險降低，又能使藥企多年積累的臨牀、商業化等資源價值最大化。

大藥企禮來便是me better領域最成功的一個例子。與強生不同，禮來在創新藥研發領域一直都是一個跟隨者，其管線中FIC產品極為罕見，大部分是me better產品。

但這並不影響，禮來的表現。在過去幾年間，禮來是美股市場漲幅最好的醫藥股之一。在純醫藥公司領域，市值也曾一度位居第一。

禮來和強生，兩種模式的殊途同歸告訴我們，無論是FIC還是me better都有着自己的用武之地。

回到國內來説，國內藥企中同樣存在着兩種不同路線的選擇。不過，選擇me better的藥企太多，而選擇FIC的藥企太少。

對於患者來説，me better藥物的問世，無疑能帶來更多、更好的藥物治療選擇。不過對於中國創新藥的發展而言，只依靠me better則很難驅動中國創新藥的持續進階。

當然，我們也並非要求所有的藥企都要去探索FIC藥物，畢竟FIC藥物的研發難度極高。對於一些實力不足的藥企來説，一窩蜂衝去研發FIC只會造成不必要的傷亡。

但是，對於那些更有能力、更有野心的國內藥企而言，或許也是時候去挑戰更具難度的FIC、去滿足更多未滿足的臨牀需求。

在那裏，成為歷史亦或者創造歷史。

文／方濤之