“長跑者”蒙牛的定力、耐力和超動力_風聞

在蒙牛創業的24年中，蒙牛不變的，就是對市場的隨機應變。

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍3月份，國內不少企業的發展戰略，都發生了較大的變化。

阿里分拆為六大業務集團，從強調生態和速度，轉為強調市場和盈利；面對火熱的新能源賽道，華為卻將不造車的禁令從3年延期至5年；乳企巨頭蒙牛，也更注重尋找對未來市場的確定性……

長跑接力故事的《強風吹拂》中，作者三浦紫苑借主角的口説過：“光是跑得快，無法戰勝長跑的路程。對長跑選手來説，最重要的是強大。為了變強，要在艱難的局面下不屈不撓、努力前進，不管是什麼日子，都進行挑戰自己極限的訓練。”

每家常青企業，都如一位“長跑者”。他們不追求短暫的城池得失，而是在尋求長跑中如何變強，比拼耐力、定力，以及尋找企業發展的“超動力”。

在2022年業績發佈會上，蒙牛盧敏放表示：“無論是高質量發展戰略的落地，還是能力的積累，蒙牛過去都已為未來3-5年的新蒙牛戰略做好了準備。”

經歷了線下消費場景受阻的3年，蒙牛卻篤定的尋找到了未來的確定性。作為24年的“長跑者”，蒙牛又是如何調節自己的耐心、定力，什麼又是蒙牛未來3-5年的超動力？

蒙牛的耐力和超動力 

光是跑得快，無法戰勝長跑的路程——蒙牛作為乳企行業的“長跑者”，今年又交出了讓市場較為滿意的答卷。

先來看一下財報中的乾貨——2022年收入925.9億元，同比增長5.1%，經營利潤為54.2億元，同比增長11.6%。其中，液態奶總收入782.693億，同比增長2.3%；蒙牛冰淇淋收入56.524億，同比增長33.3%；蒙牛完成了對妙可藍多的要約收購，奶酪市場佔比第一的妙可藍多，納入蒙牛並表範圍。

上述財報數據，成為洞察了蒙牛耐力與超動力的“窗口”。

液態奶作為成熟的市場，很難再出現指數型增長。蒙牛液態奶業績穩中有升，亦是在高端市場完成新一輪的進擊，在液態奶市場表現出新的耐力。

以年營收超300億元的特侖蘇為例。2022年1月，蒙牛特侖蘇推出特侖蘇（限定沙漠奶源）有機純牛奶，全產業鏈符合有機標準，安全可追溯，也成為蒙牛的新爆款。

切中更營養、更健康的市場需求，以及在消費者心中深度“種草”，特侖蘇系列在價格結構上打開更大的市場空間。隨着消費升級的逐步完成，以特侖蘇為代表的蒙牛液態奶，也將迎來新一輪的業績爆發。

數據顯示，蒙牛在過去24年的發展中，年複合增長率超過30%。去年，蒙牛在全球乳企中的排名上升至第七名，也是全球排名前十中最年輕的乳企。

蒙牛的排名“狂飆”，離不開蒙牛對新動力的前瞻性探尋。例如，當國內尚未看清奶酪行業的前景，蒙牛除了佈局奶酪產業外，並在去年完成對妙可藍多的要約收購。

根據數據顯示，2025年奶酪市場將成長為1200億的千億賽道，妙可藍多並表後，蒙牛在奶酪行業的佔比接近40%，也就意味着蒙牛提前佈局了超500億的業績空間。

隨着低温存儲技術、食品加工技術的迭新，蒙牛此前挖掘出一些頗具成長性的奶製品細分賽道，都在成為蒙牛的超動力。

例如，茅台和蒙牛聯合出品的茅台冰淇淋，撐起冰淇淋市場的風向標；在2022年業績發佈會上，盧敏放亦透露和同仁堂達成跨界合作，將發佈新的爆款產品。

從奶酪到冰品，再到全週期佈局的奶粉業務，蒙牛的新業務增長極逐步顯示出市場活力與價值回報。

FIRST戰略下的確定性

**“雖然未來五六年，工作的難度和辛苦程度會高，但是確定性也會比過去提高。”**盧敏放認為，過去三年的經歷已經告訴大家，市場機會都是給有準備的人。

面對變換的市場，蒙牛卻篤定未來的確定性。這種底氣，或源於蒙牛在經濟週期內，就開始佈局跨週期的管理調節。

蒙牛通過長遠籌謀對抗週期背後的方法論，就是蒙牛堅定推行的FIRST戰略。消費者至愛（First-Choice）、國際化（International）、更具責任感（Responsibility）、文化基因強大（Spirit）和數智化（Technology）五個維度，核心並非直接提升業績，而是全面提升企業的軟實力。

2022是體育大年，亞洲盃、世界盃輪番上陣。這一年，也是蒙牛贏麻了的高光時刻。從致敬女足奪冠，攜手谷愛凌燃動北京冰雪賽場，“你永遠可以相信蒙牛代言人”等話題頻上熱搜。此外，蒙牛與代言人梅西、姆巴佩組成的“M³”閃耀卡塔爾世界盃……

蒙牛贏麻了，也讓蒙牛品牌深入消費者心智。在盧敏放看來，蒙牛對體育營銷是十幾年的長線投資。而這種貫穿蒙牛的長期主義，也在沉澱為消費者至愛的理由。

在國際化方面，蒙牛除了圍繞全球“黃金奶源帶”佈局牧場外，也積極加入全球乳業的管理秩序，增強國際化治理能力。正如盧敏放所言，蒙牛對標已經不止是乳業，還在看可口可樂、百威等跨國巨頭怎麼做，以及迅速學習成長。

從“雙認證”零碳工廠，再到中國乳企ESG指數第一，蒙牛作為民族乳企，帶領國內乳企探索可持續發展道路。這種可持續發展，不僅符合中國的發展前景，也普適全球的價值觀。短期看，蒙牛會為此付出較大的成本。但從長期看，也都會讓蒙牛獲得長期而穩定的回報。

文化基因強大和數字化戰略，則讓蒙牛有更強大的創造力、內驅動力以及更高效的供應鏈能力。蒙牛方面也指出，去年是該公司實現數智化轉型的關鍵之年。蒙牛圍繞消費者、渠道、供應鏈、管理“四個在線”推動數智化戰略，打通從牧場到餐桌的全鏈條數字化體系。

堅決推行FIRST戰略，實際上幫助蒙牛完成了品牌溢價、創新溢價和數智化溢價。實現蒙牛的高質量發展，增加了對未來的確定性。

這種確定性，也給了資本市場信心。在2022年財報發出之前，招銀國際、中金公司、浦發國際同樣給與了蒙牛買入的評級，並分別給出了52港元、47港元、45.6港元的目標價。

在2022年財報發出之後，高盛、大摩同樣給與了蒙牛買入或者“增持”的評級，並分別給出了47港元、43港元的目標價。

蒙牛“馬拉松”的突破時刻

“定力”“長線佈局”和“從容”，成為盧敏放對過去心態的總結。

“2023年，我們還是這樣一個想法，如果沒有規模是不行，但是更重要的事，是要把規模做出高質量來。”在展望今年時，盧敏放提及到了蒙牛的五年規劃。他説，經過這兩年的起步，今年很關鍵，即如何從純粹的規模累積到在有規模、有利潤的基礎上實現高質量發展。

值得注意的是，蒙牛管理層給出的2023年收入指引在中到高個位數，利潤率上繼續實現30-50個基點的擴張。這或許意味着，在蒙牛長達24年的長跑馬拉松中，又將迎來一個突破時刻。

從當前的消費環境和蒙牛自身積累而言，蒙牛正在迎來三重利好。

第一，2023年，消費和線下場景逐步恢復，物流效率逐漸提升，加上政府擴內需、促消費系列政策推動，有望帶動消費持續復甦。

第二，隨着大眾健康意識提升，將助推乳製品消費持續增長以及乳業升級轉型加速。同時，消費者對營養健康及口味豐富的乳製品產品需求增加，細分品類迅速崛起，並出現高端化、功能化、零食化、乳製品和非乳製品融合，以及渴求新口味的趨勢。

據瞭解，蒙牛正在持續加大乳品及營養健康領域的研發投入，通過“資本+科研”雙輪驅動，推動科研成果產業化落地。積極探索特殊食品等第二、三增長曲線，全面打造全球乳業創新高地。過段時間，蒙牛將宣佈新的研發架構，以圍繞基礎研發創新做新的長遠佈局。

第三，面對消費者的需求，蒙牛推動產品與技術創新，正滿足各種各樣的消費升級需求。令品牌獲得廣大消費者，特別是年輕一代的喜愛。

“展望未來，蒙牛將繼續推動自身的高質量、可持續發展，堅定聚焦乳業、堅持創新發展。在穩固業務基本盤的基礎上，進一步強化鮮奶、冰淇淋、奶酪、成人粉、國際化等新發展引擎，把握乳業的龐大增長潛力。”蒙牛管理層表示。

盧敏放認為：“當我們需要一些更大創新突破的時候，我們有能力。當我們需要在資本市場上給大家一個非常確定的業務增長和盈利能力提升的時候，我們也非常從容。我想未來五六年工作的難度和辛苦程度會更高，團隊也更努力，但是我覺得‘確定性’也要比過去這段時間更高。”

對於蒙牛而言，長跑的賽程遠遠未到終點，而確定性正在推動着蒙牛，不斷加速前行。